Umabot na sa bagong all-time high na mahigit $4.2 trillion ang crypto market ngayong October. Pero, may mga dumaraming red flags sa gitna ng kasiyahan.
Mula sa tumataas na leverage hanggang sa greedy sentiment levels at whale profit-taking, nagbabala ang mga analyst na ang bagong taas ng market ay pwedeng maging marupok.
1. Record Leverage Nagpapakita ng Marupok na Momentum
Ayon sa data mula sa Coinglass, umabot na sa record na $233.5 billion ang total open interest, kahit na bumababa ang spot trading volumes.
Ipinapakita nito na mas umaasa ang mga trader sa derivatives at margin para palakasin ang short-term moves imbes na mag-invest ng direkta.
Ayon sa CryptoQuant, umakyat na sa 0.187 ang Binance’s Estimated Leverage Ratio (ELR), pinakamataas mula noong July. Ang metric na ito ay nagpapakita ng average leverage na ginagamit ng mga trader sa platform.
Sinabi ni Arab Chain, isang CryptoQuant analyst, na ang pagtaas na ito ay nagpapakita ng lumalaking risk appetite ng market habang papalapit na ang Bitcoin sa bagong all-time highs.
Pero, kapag umakyat ang leverage sa itaas ng 0.18–0.20, ayon sa kasaysayan, malapit na ang pullback dahil madalas na may kasunod na cascading liquidations kapag may matinding pagbaba ng presyo.
Retail investors ang nagtutulak ng karamihan sa aktibidad na ito, umaasang makikinabang sa pagtaas, habang ang mga institusyon ay mukhang nagbabawas ng leverage para mapanatili ang kapital. Ipinapakita nito na ang market ay naghahabol ng mabilisang kita sa mas delikadong kalagayan.
2. Sobrang Greedy na Sentiment Umabot na sa Pinakamataas na Level
Samantala, umakyat na sa 70 ang Fear and Greed Index, na naglalagay sa market sa “greedy” zone.
Bagamat ito ay senyales ng optimismo, madalas din itong nagmamarka ng exhaustion points kung saan nagiging overconfident ang mga trader.
Sa kasaysayan, ang readings na lampas sa 70–80 ay nauuna sa cooling phases, senyales na baka masyado nang mainit ang sentiment para maging komportable.
3. OG Whales Nagka-Cash Out na
Sa ibang bahagi, ipinapakita ng on-chain activity na ang mga long-term holders, na madalas tawaging “OG whales,” ay nagsimula nang maglipat at magbenta ng malalaking Bitcoin holdings.
Iniulat ni Maartunn, isa pang CryptoQuant analyst, na ang mga bagong at dating whales ay nakapag-realize ng mahigit $800 million na kita sa unang tatlong araw ng October.
Dagdag pa rito, 15,000 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $1.88 billion ang pumasok sa exchanges. Ipinapakita nito na ang malalaking players ay naglilipat ng pondo.
Samantala, ibinunyag ng Lookonchain na habang umakyat ang Bitcoin sa bagong all-time high na lampas $126,000, isang dormant whale ang naglipat ng 100 BTC ($12.5 million) matapos ang 12 taon ng hindi aktibo.
“Isang Bitcoin OG ang naglipat ng 100 BTC ($12.5M) sa 2 bagong wallets matapos ang 12 taon ng dormancy. Nakatanggap siya ng 691 BTC ($92K noon, ngayon $86M) 12 taon na ang nakalipas, noong ang BTC ay nasa $132 pa lang,” ayon sa post na ito.
Kapag nagising ang mga lumang wallets sa panahon ng rally, madalas itong senyales na ang mga seasoned investors ay nagse-secure ng kita. Ang pattern na ito ay nauuna sa market corrections sa nakaraan.
4. Banta ng Pagbabalik ng Dollar
Habang tumaas ng 12% ang crypto sa ibabaw ng 2024 highs, bumagsak naman ang US Dollar Index (DXY) ng halos parehong halaga, pero ngayon ay bumabawi na.
Ang mga analyst tulad nina Axel Adler at The Great Martis ay nagbabala na pwedeng bumalik ang lakas ng dollar habang ang Europe ay nahaharap sa economic headwinds at patuloy ang fiscal uncertainty sa US. Ang mas malakas na dollar ay karaniwang naglalagay ng pressure sa risk assets, kasama na ang crypto.
“Tumaas ang dollar index sa ibabaw ng 98 habang pinag-aaralan ng mga investor ang economic implications ng patuloy na government shutdown,” ayon kay Adler.
Sa parehong tono, sinabi ni Daan Crypto Trades na ang pagbaba ng halaga ng denominator ay maaaring nagpasiklab sa crypto rally. Kung muling lumakas ang dollar, baka mabilis na mawala ang tailwind na ito.
5. Babala ng “1999 Moment”
Sa ibang balita, ikinumpara ng billionaire investor na si Paul Tudor Jones ang kasalukuyang crypto market sa 1999 dot-com bubble. Habang inamin niyang nananatiling kaakit-akit ang Bitcoin, ang kanyang analogy ay nagpapakita ng panganib ng isang speculative climax.
Sa Bitcoin na malapit sa $126,000 at ang market sentiment ay nasa matinding level, ang mga alalahanin ay hindi tungkol sa kung malakas ang crypto kundi kung masyado na itong malakas.
Ang kasaysayan ay nagsasabi na kapag nagkakasabay ang kasakiman, leverage, at pag-exit ng mga whale, madalas na ang susunod na kabanata ay nagdadala ng shakeout bago ang susunod na paglipad.
