Mabilis na nagiging seryosong financial infrastructure ang prediction markets mula sa pagiging crypto curiosities — pero hindi pa rin makapagdesisyon ang mga regulator kung innovation ito o sugal.
Ang kaso ng Massachusetts noong 2025 laban sa Kalshi tungkol sa NFL contracts, kahit na may naunang approval mula sa CFTC, ay nagpakita ng lumalawak na agwat sa pagitan ng state at federal oversight. Samantala, ang multi-billion-dollar investment ng Intercontinental Exchange (ICE) sa Polymarket ay nagdala ng event-driven trading sa mainstream finance.
Dating tinawag na “legalized gambling,” ngayon ay umaakit na ng institutional capital ang prediction markets habang nagmamadali ang mga regulator na tukuyin kung saan nagtatapos ang speculation at nagsisimula ang financial innovation.
Federal vs. State Law: Sino ang Masusunod?
Para malaman kung ang mga market na ito ay tanda ng susunod na yugto ng financial innovation o nananatiling high-stakes speculation, nakausap ng BeInCrypto sina Rachel Lin (SynFutures), Juan Pellicer (Sentora), at Leo Chan (Sportstensor). Bawat isa ay nagbigay ng kani-kanilang pananaw sa mga legal at economic forces na humuhubog sa prediction markets habang papalapit ang 2026.
Ang hamon ng Massachusetts sa NFL contracts ng Kalshi ay nagbunyag ng hidwaan sa pagitan ng federal at state oversight. Inaprubahan ng CFTC ang mga kontrata, pero itinuturing ito ng estado bilang unlicensed gambling — isang pagtatalo na ngayon ay nagtatakda kung paano pasok ang event markets sa batas ng US.
“Dapat magtiwala ang mga investor sa federal CFTC framework, na nauuna sa state laws sa derivatives at tahasang inaprubahan ang NFL contracts ng Kalshi. Nagbibigay ito ng nationwide clarity sa gitna ng patuloy na hamon ng mga estado,” sabi ni Juan Pellicer, Head of Research sa Sentora.
Dagdag ni Leo Chan, CEO ng Sportstensor, na ang magkakaibang state-level rules ay nagdulot na ng kalituhan sa sports-betting oversight at sinabi niyang ang consistent na federal guidance ay magbabalik ng kalinawan para sa parehong platforms at participants. Parehong sumang-ayon ang mga executive na mahalaga ang isang uniform regulatory framework para sa institutional adoption.
Volume o Value: Alin ang Tunay na Sukatan ng Market Health?
Ipinapakita ng industry data mula sa Dune na ang lingguhang trading sa mga major platform ay kamakailan lang umabot ng $2 bilyon, kung saan hawak ng Kalshi ang humigit-kumulang 60% ng market at ang Polymarket ay may 35%, $1.3 bilyon at $773 milyon, ayon sa pagkakabanggit, habang ang mga token-free models ay nangingibabaw sa total value locked.
Pinuna ng mga kritiko na kasama sa mga figures na ito ang round-trip trades na nagpapalaki ng activity nang hindi talaga nagta-transfer ng tunay na risk. Sinasabi ng mga industry leader na dapat umunlad ang transparency lampas sa raw volume metrics.
“Hindi lang volume ang nagpapakita ng economic reality,” sabi ni Rachel Lin ng SynFutures. “Dapat nating i-report ang time-weighted open interest at net notional settled — ito ang nagpapakita kung gaano karaming risk ang tunay na na-transfer kapag nag-resolve ang markets.”
Dagdag ni Lin na ang mga indicator tulad ng liquidity depth, unique funded traders, at retention rates ay nakakatulong sa mga regulator at institusyon na makilala ang tunay na participation mula sa superficial churn. Sumang-ayon si Pellicer, na nagsasabing ang standardized disclosure ng open interest, trader counts, at holding periods ay magpapalakas ng kumpiyansa at magpapatunay na ang mga market na ito ay nagta-transfer ng tunay na risk imbes na lumikha ng ingay.
Valuations at Diskarte ng Investors
Inilunsad ng Polymarket ang isang Finance Hub na nag-aalok ng “up/down” equity at index markets at nakipag-partner sa Stocktwits para i-embed ang outcome forecasts direkta sa stock pages — ginagawang tradable probabilities ang investor sentiment.
Ang humigit-kumulang $2 bilyon na valuation ng Kalshi at ang naiulat na $9–10 bilyon ng Polymarket ay nagpasimula ng debate tungkol sa sustainability. Nakikita ng ilang investor na justified ang multiples na ito dahil sa mabilis na paglago; ang iba naman ay tinitingnan ito bilang speculative bets sa future network effects.
“Justified ang mga multiples na ito dahil sa mabilis na scaling,” sabi ni Pellicer. “Ang annualized volume ng Kalshi ay umabot ng $50 bilyon mula sa $300 milyon noong nakaraang taon. Pwedeng ma-disrupt ng prediction markets ang mahigit $1 trilyon sa traditional derivatives.”
Kinontra ni Leo Chan na ang valuation ng Polymarket ay nagpapakita ng potential nito na baguhin ang daloy ng impormasyon sa global finance — isang long-term play sa pag-monetize ng collective foresight imbes na short-term earnings.
Mula Sportsbooks Hanggang Financial Infrastructure
Mahigit 60% ng activity ng Kalshi ay nananatili sa sports, pero ang diversification ang magtatakda kung ang mga institusyon ay titingnan ang prediction markets bilang financial utilities. Sinabi ni Lin na ang legitimacy ay manggagaling sa pagpepresyo ng mga outcome na hindi kayang sukatin ng traditional finance.
“Hindi kailangan ng mga institusyon ng isa pang paraan para mag-trade ng earnings o macro events — meron na sila niyan,” sabi ni Lin. “Ang tunay na halaga ng prediction markets ay sa pag-quantify ng hindi kayang sukatin ng traditional finance: policy decisions, tech breakthroughs, at geopolitical risks.”
Napansin ni Chan na tumataas ang adoption tuwing eleksyon, major sports seasons, o breaking news — bawat isa ay humihikayat ng mga bagong user. Dagdag ni Pellicer na ang sustainability ay nakasalalay sa retention: kapag nasa 30% ng mga bagong user ay nananatiling aktibo, “pwede mo nang tawaging meaningful adoption.”
Ang Polymarket ay nakipag-partner sa Stocktwits para mag-launch ng earnings-based markets, habang ang X (dating Twitter) ay kinilala ito bilang opisyal na data provider. Samantala, ang xAI ay nakipag-team up sa Kalshi, na nagpapalawak ng abot ng prediction markets sa labas ng crypto-native audiences.
Pamamahala at Transparency
Ang IMF ay nagbabala na ang mahinang transparency at governance ay pwedeng magpalala ng manipulation risks sa mabilis na lumalaking financial markets — isang concern na applicable din sa prediction markets habang lumalaki ito. Kailangan ng sektor na mag-adopt ng institutional-grade standards para sa risk management, margining, at disclosure para maging credible financial utilities.
“Kailangan ng prediction markets ng volatility-adjusted margins, real-time position disclosures, at independent audits,” sabi ni Pellicer. “Ang mga repormang ito ay magta-transform sa kanila mula sa speculative tools patungo sa reliable hedging utilities.”
Sang-ayon si Chan, na nagsasabing ang prediction markets ay kumikilos na parang options at dapat i-supervise sa ilalim ng comparable frameworks. Binibigyang-diin ni Lin na ang strategic investors — mula sa venture funds hanggang sa financial institutions — ay nagbibigay ng mahalagang regulatory credibility at policy access.
Dagdag pa ni Pellicer na ang mga backers tulad nina Charles Schwab, Henry Kravis, Peter Thiel, at Vitalik Buterin ay nagdadala ng kapital at lehitimasyon, na nagpapabilis ng policy engagement at pagtanggap ng publiko. Kabilang sa mga major backers ang Founders Fund, Blockchain Capital, Ribbit, Valor, Point72 Ventures, at Coinbase Ventures — na nagbubuklod ng crypto-native at tradisyunal na kapital sa bagong “probability-data” asset class.
Global Outlook: Lampas sa U.S.
Ang MiCA framework ng Europe ay hindi nag-define ng prediction markets, habang sa Singapore at Thailand, ito ay banned sa ilalim ng gambling laws. Gayunpaman, ang mga bagong hurisdiksyon tulad ng UAE at Hong Kong ay lumilitaw bilang test beds para sa regulated growth. Itinuro ni Chan ang UK, na may balanced gambling laws at “hyper-financialized” na kultura na pwedeng punan ang policy gap ng MiCA at mag-drive ng early adoption.
Nakita ni Lin ang global experimentation bilang mas malawak na pagbabago sa kung paano binibigyang halaga ng mga ekonomiya ang impormasyon. Ang pag-assign ng presyo sa mga dating hindi masusukat na kinalabasan ay pwedeng mag-redefine ng markets — mula sa trading assets hanggang sa trading knowledge. Sinuggest ni Chan na ang trajectory na ito ay pwedeng humantong sa “futarchy” models, kung saan ang market outcomes imbes na boto ang magdedesisyon ng public policies.
Konklusyon
Ang July 2025 outlook ng IMF ay nagpo-project ng 3.0% global growth — isang backdrop na pinapaburan ang risk assets at event markets. Sa mas malinaw na mga patakaran, ang prediction venues ay pwedeng maging standard hedging tools para sa mga institusyon at retail traders.
Ang prediction markets ay lumilipat mula sa speculative sidelines patungo sa financial legitimacy. Ang investment ng ICE at CFTC approval ay nagmamarka ng maturing infrastructure, pero ang legal fragmentation at governance risks ay nananatili. Ang linya sa pagitan ng innovation at wagering ay nananatiling malabo — mas hinuhubog ng regulasyon at tiwala kaysa teknolohiya.
Kung ang transparency at oversight ay uunlad kasabay ng innovation, ang event contracts ay pwedeng mag-evolve sa bagong klase ng risk-pricing tools para sa mga investors at institusyon. Hanggang sa mangyari ito, ang prediction markets ay nasa isang crossroads: bahagi ng eksperimento, bahagi ng infrastructure, at isang live test kung paano binibigyang halaga ng finance ang foresight.
