Noong 2025, nagkaroon ng matinding pagtaas sa mga kumpanyang gumagamit ng Bitcoin bilang reserve asset, na nagdulot ng pag-angat ng mga Bitcoin-related stocks at bonds. Ayon kay fund manager Lyn Alden, may dalawang pangunahing dahilan sa likod ng trend na ito.
Ipinapakita ng mga dahilan na ito ang demand mula sa mga institusyon at binibigyang-diin ang mga strategic na benepisyo na nakukuha ng mga kumpanya sa paggamit ng Bitcoin.
Dahilan 1: Pamalit sa Mga Fund na May Investment Restrictions
Isang mahalagang dahilan na binanggit ni Lyn Alden ay ang limitasyon na hinaharap ng maraming investment funds. Maraming pondo ang pinapayagan lang mag-invest sa stocks o bonds at bawal bumili ng Bitcoin o cryptocurrency-related ETFs nang direkta.
Dahil dito, nagiging malaking balakid ito para sa mga fund managers na gustong magkaroon ng exposure sa Bitcoin—lalo na sa mga naniniwala sa matinding growth potential nito. Para malampasan ang limitasyong ito, ang stocks ng mga kumpanyang may hawak na Bitcoin tulad ng Strategy (dating MicroStrategy) (MSTR) ay naging valid na alternatibo.
Isang chart na ibinigay ni Lyn Alden ang nagpapakita ng total price return ng MSTR mula 2021 hanggang kalagitnaan ng 2025 na nasa 2,850%. Ang Bitcoin (BTC/USD) ay tumaas ng 816.3% sa parehong panahon, habang ang SPY ay tumaas lamang ng 99.03%. Ipinapahiwatig nito na mas maganda ang performance ng MSTR kumpara sa mas malawak na equity market at nagsilbing indirect na paraan para sa mga pondo na makakuha ng Bitcoin exposure.
“Sa madaling salita, maraming pondo, dahil sa kanilang mandato, ang puwedeng magmay-ari lang ng stocks o bonds na may Bitcoin exposure; hindi ETFs o katulad na securities. Ang mga Bitcoin treasury corporations ang nagbibigay sa kanila ng access,” paliwanag ni Lyn Alden.
Ibinahagi rin niya ang kanyang personal na karanasan sa pag-manage ng kanyang model portfolio. Noong 2020, pinili niya ang MSTR dahil hindi sinusuportahan ng kanyang exchange platform ang direktang pagbili ng Bitcoin o GBTC. Ang flexibility na ito ay nagbigay-daan sa mga pondo na may strategy restrictions na makakuha ng Bitcoin exposure nang hindi lumalabag sa mga patakaran.
Reason 2: Ang Bentahe ng Long-Term Bonds at Mas Ligtas na Leverage
Binigyang-diin ni Lyn Alden ang pangalawang dahilan: ang kakayahan ng mga kumpanya na mag-issue ng long-term bonds. Nakakatulong ito sa kanila na maiwasan ang margin call risk na madalas na hinaharap ng hedge funds.
Karaniwang gumagamit ng margin borrowing ang hedge funds, na puwedeng mag-trigger ng forced asset sales kapag biglang bumagsak ang presyo ng Bitcoin.
Sa kabilang banda, ang mga kumpanya tulad ng Strategy ay puwedeng mag-issue ng multi-year bonds. Pinapayagan nito silang hawakan ang kanilang Bitcoin positions kahit sa panahon ng volatile market conditions.
Ang approach na ito ay lumilikha ng mas ligtas na anyo ng leverage. Nakakatulong ito sa mga kumpanya na mas epektibong mapakinabangan ang paggalaw ng presyo ng Bitcoin kumpara sa leveraged ETFs.
Itinuro ni Lyn Alden na ang long-term bonds ay nag-aalok ng mas malaking resilience laban sa volatility kumpara sa margin loans. Hindi napipilitang magli-liquidate ang mga kumpanya sa panahon ng short-term downturns.
“Ang ganitong uri ng mas mahabang tagal ng corporate leverage ay karaniwang mas maganda sa long run kaysa sa leveraged ETFs. Dahil hindi gumagamit ng long-term debt ang leveraged ETFs, ang kanilang leverage ay nagre-reset araw-araw, kaya’t madalas na masama ang epekto ng volatility sa kanila,” dagdag niya.
Mas Dumadami ang Interes ng Investors sa DATs
Ang mga insights ni Lyn Alden ay nagbibigay-linaw sa lumalaking interes ng mga investor sa stocks ng mga kumpanyang nag-a-adopt ng strategic crypto reserves.
Isang kamakailang ulat mula sa Pantera Capital ang nag-highlight na ang Digital Asset Treasury stocks (DATs) ay nagbubuo ng tulay sa pagitan ng traditional finance at digital assets. Pinapayagan nito ang mga investor na makakuha ng exposure sa pamamagitan ng mga pamilyar na instrumento.
Naniniwala rin ang Pantera na ang pag-invest sa DATs ay puwedeng mag-generate ng mas mataas na returns kaysa sa underlying digital assets.
“Nagbago ang laro matapos maisama ang Coinbase sa S&P500. Lahat ng tradfi PM ay gutom at napipilitang magdagdag ng ilang digital assets. DAT season na, hindi alts season… Nasa maagang yugto pa ang trend,” komento ng investor na si Nachi sa kanyang pahayag.
Dagdag pa rito, isang kamakailang ulat ng BeInCrypto ang nagpapakita na sa panahon ng altcoin winter na ito, ang stocks ng mga crypto-focused na kumpanya tulad ng Coinbase, Circle, at Robinhood ay mas maganda ang performance kumpara sa mga major tokens.
Gayunpaman, ang pagbabagong ito sa focus ng mga investor patungo sa external profit opportunities ay maaaring magdulot ng pagkawala ng growth momentum ng crypto industry.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
