Plano ng US Treasury na mag-issue ng mahigit $31 trillion sa bonds ngayong taon—nasa 109% ng GDP at 144% ng M2. Ito ang magiging pinakamataas na antas ng bond issuance sa kasaysayan. Paano ito makakaapekto sa crypto market?
Ang malaking supply ay pwedeng magpataas ng yields, dahil mas mataas ang pangangailangan ng Treasury sa financing kaysa sa demand. Ang mas mataas na yields ay nagdadagdag ng opportunity cost sa paghawak ng non-yielding assets tulad ng Bitcoin at Ethereum, na posibleng mag-alis ng kapital mula sa crypto.
US Bonds Maaaring Magdagdag sa Pagiging Volatile ng Crypto Market
Ang buong kwento ay posibleng nakasalalay sa foreign demand para sa US bonds. Ang mga overseas investors ay humahawak ng halos isang-katlo ng US debt.
Anumang pagbaba sa interes—kung dahil sa tariffs o portfolio rebalances—ay pwedeng magpilit sa Treasury na mag-alok ng mas matarik na yields. Ang pagtaas ng yields ay karaniwang nagpapahigpit ng global liquidity, na ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang risk assets tulad ng cryptocurrencies.
Kapag tumaas ang yields, ang equities at crypto ay pwedeng makaranas ng selling pressure. Halimbawa, noong 2022 bond sell-off, bumagsak ang Bitcoin ng higit sa 50% kasabay ng pagtaas ng Treasury yields. Ang ganitong sitwasyon ay pwedeng i-test ang appeal ng crypto.
Samantala, ang lakas ng US dollar ay pwedeng magpalala ng mga hamon. Habang tumataas ang yields, karaniwang lumalakas ang dollar. Ang mas malakas na dollar ay ginagawang mas mahal ang USD-denominated na presyo ng Bitcoin para sa mga overseas buyers, na nagpapahina ng demand.
Gayunpaman, ang crypto ay may natatanging katangian. Sa mga panahon ng matinding monetary expansion, tulad ng post-pandemic, ang mga investors ay bumaling sa Bitcoin bilang inflation hedge.
Kahit na ang mas mataas na yields ay magpigil sa speculative flows, ang finite supply at decentralized nature ng crypto ay pwedeng magpanatili ng baseline ng buyer interest.
Technically, ang correlation ng Bitcoin sa yields ay pwedeng humina kung ang Treasury issuance ay magdulot ng mas malawak na macro volatility. Kapag ang bond markets ay tinamaan ng trade o fiscal policy shocks, ang mga traders ay pwedeng bumaling sa digital assets para mag-diversify dahil hindi ito gumagalaw kasabay ng iba.
Gayunpaman, ang thesis na ito ay nakasalalay sa patuloy na institutional adoption at paborableng regulasyon.
Mahalaga rin ang liquidity profile ng crypto. Ang malalaking bond sales ay madalas na nagbabawas ng bank reserves—na nagpapahigpit sa funding markets.
Sa teorya, ang mas mahigpit na liquidity ay pwedeng magpataas ng demand para sa DeFi protocols na nag-aalok ng mas mataas na yields kaysa sa traditional money markets.
Sa kabuuan, ang record na US debt supply ay nagpapahiwatig ng mas mataas na yields at mas malakas na dollar—volatility para sa crypto bilang risk asset.
Ngunit ang inflation-hedge narrative ng crypto at ang umuusbong na teknikal na papel nito sa diversified portfolios ay pwedeng magpabawas ng volatility. Dapat bantayan ng mga market participants ang foreign demand trends at liquidity conditions bilang mga pangunahing indikasyon para sa susunod na galaw ng crypto.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
