Sa dashboard ng RWA.xyz, nasa $390B na ang value ng mga asset na nire-represent nito, halos $400B na — sapat na para mabago kung paano tinitingnan ng market ang category na ‘to.
Dalawang exclusive na BeInCrypto interview ang ginawa namin with Chief Business Officer ng Gate Group at CSO ng ChangeNOW na si Pauline Shangett para alamin kung saan patungo ang RWAs.
Sabi ni Lee, umaalis na ang market sa mga experimental at ‘di masyadong in-demand na assets, papunta sa mga instruments na meron nang buyers, malinaw ang presyo, at may sapat na market depth. Si Shangett naman, tinukoy na nagkakaroon ng malaking pagbago: marami nang issuers ang gumagawa agad ng products na swak sa mga regulation at may secondary market na in mind, imbes na asikasuhin pa lang ito after ilang beses mag-launch.
Ang pagiging “mature” ng market, na parehong nabanggit ng interviewees, ang nagpapaliwanag kung bakit nakapag-launch at agad nag-click sa mga institusyonal investor ang mga offering tulad ng tokenized money market-style fund ng BlackRock.
I-breakdown natin ‘to.
Ano ang Nagpapasimula ng Pagbabago
Talagang seryoso ang paglaki ng RWA tokenization ngayon. Pero ayon kina Kevin Lee at Pauline Shangett, hindi ito nangyari dahil lang sa isang matinding tech breakthrough.
Hindi rin naniniwala si Lee na may “magic moment” na nagbukas ng lahat:
“Galing ang growth na ‘to sa strategy kung saan nagfocus kami sa mga asset na proven talaga ang demand at malalim ang liquidity. Dati, laging pilit yung niche o kakaibang assets, tulad ng timber plantations, carbon credits, o golf memberships — akala, puwedeng automatic na maging liquid ‘pag tinokenize. Mali pala ‘yung akalang ‘yon.”
Para sa kanya, nitong nakaraang taon, mas naging disiplinado ang industriya. Imbes na umaasa sa code lang para sa liquidity, mas in-apply ang mga on-chain benefits (kalayaan anytime, mabilisan ang settlement, at madali ang asset na ilipat-lipat) sa mga asset na may established market na.
Para naman kay Shangett, structural talaga ang pagbabago:
“Hindi dahil sa isang ‘Eureka’ moment nagkaroon ng $400 billion RWA scale-up. Nangyari ‘to kasi may tatlong sabay-sabay na development: binigyan ng legal pass ng Beijing ang RWA, binigyan ng QXMP ng matibay na on-chain fingerprint ang hard assets, at pinatunayan ng BlackRock na susunod talaga ang institutional money kapag compliant at may yield ang token.”
Dinagdag pa niya, sa 2022–2023, lagpas na ang industry sa tanong na “kaya ba natin i-digitize ‘to?”. Na-test na sa pilot era na puwedeng gawing on-chain ang asset, pero matagal-tagal ding stuck sa grey zone ang mga token na ‘yun, dahil kulang sa liquidity at marami pang regulatory na tanong — sa madaling salita, produkto pa lang na naghahanap ng market.
Para sa kanya, naging game-changer lang talaga nang tinigilan na ng market ang pag-fund ng projects na maganda nga ang tech pero mahirap i-trade. Kaya ngayon, mas disiplina na — liquidity at regulatory approval kasama na kaagad sa simula pa lang ng token at asset creation, hindi na hinahabol after launch.
Ano ang Pinaka-Malaking Issue sa RWA 2.0?
Madali lang gawin ang tokenization ng bond. Pero ‘yung siguraduhin mong puwede itong ibenta kahit kailan, ibang usapan ‘yan.
Theoretically, mas advanced na ang cross-chain infrastructure ngayon. Protocols tulad ng Chainlink CCIP, Axelar, at LayerZero kaya nang patunayan ang ownership at mag-transfer ng messages kahit magkahiwalay na network. Importante ‘to para sa distribution, pero iba pa rin ‘yung usapang liquidity o lalim ng market.
Pinunto ni Lee:
“Kapag naging mas fungible at magka-connect na sa exchanges at protocols ang mga tokenized asset, mababawasan na ang pagka-fragment sa liquidity.”
Para sa kanya, pag malinaw at transparent ang reference price, natural lang maakit ang mga market maker at arbitrage fund — tapos, susunod na dyan ang mas compressed na spreads at mas unified na market.
Binigyang-diin din ni Shangett ang usapang liquidity:
“Madaling mag-issue ng token, pero ‘yung magbenta nito anytime, ‘yon ‘yung challenge. Pinaka problema talaga ang liquidity.”
Oo, sakto nga na interoperability puwedeng magpatunay ng ownership kahit saan, sabi nya, pero hindi nito nagagawa ng buyers. Para talagang siguradong mabenta ang token, kelangan may capital na naghihintay sa order book. Kung walang liquidity talaga sa simula pa lang, kahit mag-multichain ka pa, kalat lang ang pagka-illiquid mo.
Dahil sa Instant Settlement, Umatras ang Risk Papunta sa Mas Mataas na Level
Isa sa mga pinakamalaking pangako ng tokenization ay ang bilis. Parang ang sarap marinig na “instant settlement” na parang tapos na lahat ng risk na di magmatch ang trades. Pero kasabay ng bilis na ‘to, tanggal din ang “buffer time” na karaniwan sa tradisyonal na market kapag may palpak o mali.
Pero kontra dito si Lee:
“Yung mga delay sa settlement sa tradisyonal finance, hindi ‘yan intentional na safeguard; luma lang kasi ang sistema. Sa totoong buhay, madalang naman talagang mabalik ang mali kahit may settlement window ang tradfi.”
“Dapat laging mauna ang risk management. Mas importante pa rin ‘yung pre-trade validation, controls, at safeguards kaysa umasa na ‘maayos pa’ pagkatapos magkamali — pareho lang ‘yan sa tradfi at blockchain. Mas mabilis ang galaw ng code, kaya mas kelangan ng disiplina bago pumasok o mag-execute.”
Parehong conclusion ni Shangett, pero ibang angulo lang:
“Ang instant finality ay reward at risk din. Sa tradisyonal na finance, may ‘window’ pa ng panahon sa pagitan ng transaction at settlement para maitama ang mali. Pero dahil sa blockchain, wala na ‘yun. Imbes na itanggi ang risk, gumawa ng bagong protection system ang industry. Ngayong 2025-2026, mula sa ‘code is law,’ meron nang model na ‘code with safeguards’.”
Ine-explain din niya ang bagong protection system ng industry, kung saan:
“Nilalagay sa escrow yung mga ‘disputed’ na pondo, tapos may arbiter na magde-decide kung kanino dapat mapunta. Hindi ni-re-reverse yung original na transaction — gumagawa ng hiwalay na return transaction. Nananatili pa rin ang immutability, pero may ipinapasok lang na controlled ‘cooling-off’ period.”
Kapag halos instant na ang settlement, mas nagiging mahigpit ang sistema bago mag-execute at mas kailangan maging malinaw kung paano hinahandle ang mga exception pagkatapos nito.
Parang Digital Investment Bank na rin ang mga CEX
Kapag nagsama-sama na yung tokenized Treasuries at equities katabi ng memecoins sa loob ng isang centralized exchange, nagiging parang portfolio layer na yung exchange.
Kwento ni Kevin Lee, papunta na ang mga CEX sa pagiging integrated financial platforms—hindi na lang basta paramihan ng listed coins, kundi pinaprioritize na yung portfolio construction, capital efficiency, at cross-asset financing. Para sa mga user na sanay sa meme trading, nakaka-excite itong makadiversify, makakuha ng mas steady na yield, at magamit ang mga risk tools na dati wala sa puro crypto lang na diskarte.
Ayon kay Shangett, parang dati casino lang yung exchange, pero ngayon, mas parang digital investment bank na siya. Kaya obvious ang epekto: Pinapadali ng tokenized Treasuries yung access sa sovereign yield kahit maliit lang ang puhunan, habang dinadala ng tokenized equities ang mga crypto user sa takbo ng traditional markets, pero wala na yung luma at nakasanayang closing bell.
Kitang-kita rin yung direksyon ng galaw sa legacy market infrastructure. Noong January 2026, nag-announce ang ICE/NYSE na gumagawa sila ng tokenized securities platform para sa 24/7 trading ng mga U.S.-listed equities at ETFs (subject pa sa regulatory approval). Samantala, nilinaw ng SEC na ‘tokenized securities’ ay considered pa rin bilang securities, kaya dapat asahan ng market participants na sakop pa rin sila ng federal securities laws kahit anong klase pa yan.
Habang lalong lumalapit ang tokenized RWAs sa mass adoption, mas mahirap na ituring itong parang play area lang ng innovation. Kapag naging accessible, mas may scrutiny, at sa RWA 2.0, natututo na ang industriya kung paano mag-scale kahit under pressure.
