Pinirmahan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) at Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ang isang Memorandum of Understanding (MOU) noong March 11, kung saan ipinapakita ang commitment nilang magtulungan pagdating sa digital asset regulation at tapusin na ang mahabang kompetisyon nila tungkol sa sakop ng bawat agency.
Malaking hakbang ito para sa joint Project Crypto initiative ng dalawang agency na nag-launch noong January 2026. Nangyayari ito habang nasa Senate pa rin ang Digital Asset Market Clarity Act at hindi pa umaandar.
Ano ang Sakop ng MOU
Ang MOU na ito ay nagbibigay ng parang guide para sa anim na mahalagang bagay. Kasama dito ang paglinaw ng mga definition ng iba’t ibang crypto products, pag-update ng rules tungkol sa clearing at collateral, at mas pinapadali ang proseso para sa mga entity na parehas naka-register sa dalawang agency. Nilalagay din ng agreement na ito ang goal na gumawa ng crypto-specific na regulatory system, gawing mas madali ang reporting, at mas magkatulong sa pag-check at enforcement sa market.
Nakasaad din sa MOU ang mga proseso nila tulad ng regular na joint meetings, protocols para sa data sharing, advance na abiso kung may mga issue tungkol sa sakop ng bawat agency, at cross-training ng staff nila.
“Sa loob ng ilang dekada, dahil sa agawan ng sakop ng regulasyon, paulit-ulit na registration, at magkakaibang rules sa SEC at CFTC, napipigilan ang innovation at napipilitan ang mga player sa market na lumipat sa ibang bansa,” sabi ni SEC Chairman Paul Atkins.
Meron din silang Joint Harmonization Initiative para tuparin ang mga goals ng MOU. Pinangungunahan ito ni SEC’s Robert Teply at CFTC’s Meghan Tente.
Selig Nagbigay ng Sneak Peek sa Crypto Agenda ng CFTC
Sa FIA conference isang araw bago pirmahan ang MOU, nag-speech si CFTC Chairman Michael Selig at pinakita yung side ng CFTC sa harmonization. Sinabi niya na ang approach niya ay “minimum effective dose,” ibig sabihin, dapat enough lang ang rules para mag-work pero ‘di sobra para mapigilan ang innovation o mapatalsik ang mga entrepreneur.
Partikular sa crypto, kumpirmado ni Selig na inatasan niya mga staff na mag-draft ng guide kung kailangan bang mag-register sa CFTC ang mga non-custodial software dev tulad ng gumagawa ng wallets o DeFi apps. Pinaninindigan din niyang kailangan gawing mas malinaw ang rules tungkol sa leveraged retail crypto trades at classification ng perpetual futures.
Dating Banggaan, Ngayon Magkakasundo na sa Joint Framework
Itong MOU ay resulta ng pagbabago ng policy na lumakas lalo sa panahon ng mga Trump-appointee na leaders. Noong September 2025, inanunsyo ng dalawang agency na wala na silang agawan sa sakop. Noong January 2026, pinangunahan nila Selig at Atkins ang Project Crypto nang sabay, at ni-support ni Selig yung idea ni Atkins na karamihan sa crypto assets na traded ngayon ay hindi talaga security.
Noong March 7, lumabas ang balita na pinag-uusapan ng dalawang agency na magsama-sama na lang sa iisang building sa Washington pagdating ng 2027. Sa FIA conference, kinumpirma ni Selig na madalas silang mag-meeting ni Atkins at tapos na ang kompetisyon nila.
Ipinakilala rin ni Atkins ang concept na “substituted compliance” sa event. Dito, enough na na sumunod lang ang firm sa isang set ng rules kahit dual-registered pa siya sa SEC at CFTC. May bago ding joint consultation platform para puwede na makipag-usap ang mga company sa parehong regulators bago mag-launch ng products.
Bakit Na-stuck Ngayon ang CLARITY Act?
Naipasa na sa House noong July 2025 ang Digital Asset Market Clarity Act (294-134 na boto), pero sa Senate Banking Committee pa rin ito dahil sa issue sa rewards para sa stablecoin. Tutol ang mga bangko na payagan ang crypto platforms na mag-offer ng reward kapag nagha-hold ng stablecoin. Noong February, may compromise na sinuggest ng White House pero binara din ng banking group.
Gumagawa ang mga senador ng panibagong compromise, pero di pa sure kung kailan matutuloy. Nakakadagdag pa sa delay ang giyera sa Iran, at hinihintay pa ni Trump na ma-approve muna ang voter-ID laws bago siya pumirma ng ibang batas, kaya mas dumidikit ang schedule ng Senate.
Sa pagpirma nila ngayon sa MOU, naghahanda na sina SEC at CFTC ng solid na sistema para magkaisa ang crypto regulation — kahit hindi pa maipasa ang tamang batas sa Kongreso ngayong taon. Parang tulay ang MOU na ito: coordinated muna ngayon habang hinihintay na maging permanent sa abot ng batas.
Anong Ibig Sabihin Nito para sa Crypto Market?
Para sa mga dual-registered na palitan, mas magaan na ang requirements dahil sama-sama na ang examinations at substituted compliance. Yung shared na crypto-asset taxonomy — na nagshi-separate kung security, digital commodity, collectible, o utility token ang isang asset — pwede nang maging solusyon sa matagal nang debate sa classification ng assets tulad ng Ethereum.
Sa enforcement naman, sinabi ni Selig na tututok ang CFTC sa pagpigil sa fraud, hindi sa paggawa ng policy gamit ang enforcement — kabaligtaran ng nangyari noong panahon ni Gensler.
Kahit walang CLARITY Act na batas, pwedeng magbago ang set-up na ‘to depende kung sino ang mamumuno sa agency sa future. Inaanyayahan ng mga agency ang public na magbigay ng feedback sa SEC’s Harmonization Initiative page.
Pinag-usapan din ni Selig sa FIA speech niya ang mas malawak na deregulatory agenda na lampas sa crypto, tulad ng pag-declare na ang AI compute ay “bagong digital commodity,” pagbabalik ng control ng critical minerals trading sa US, pagbuwag ng CFTC climate risk unit, at paggawa ng bagong guides para sa prediction-market event contracts.
