Bumagsak ang crypto market sa China, habang umakyat nang matindi ang benchmark index ng Shanghai at naabot pa ang pinakamataas na level nito sa loob ng isang dekada nitong Lunes. Dahil sa tensyon sa Iran, kinagat ng mga Chinese investor ang stocks ng energy, gold, at defense — dahilan kung bakit lumalayo pa lalo ang kapital mula sa China sa crypto markets.
Kapag pinagsama ang matinding rally at ang paghihigpit ng Beijing sa galaw ng pera sa lokal na market bago ang National People’s Congress ngayong linggo, lalong lumiit ang tsansa na papasok ang Chinese capital sa crypto sa lalong madaling panahon.
Iba ang Galaw ng Dalawang Market
Umangat ng 0.5% ang Shanghai Composite Index at nagtapos sa 4,182.6 points nitong March 2, pinakamataas simula noong June 2015, kahit na bagsak ang karamihan sa mga Asian market dahil sa tensyon sa rehiyon. Tumaas din ng 0.4% ang blue-chip CSI300 ng China.
Nagdala ng hype sa market ang pagtaas ng energy at mga tinatawag na “safe-haven” na stocks. Lumipad ang shares ng CNOOC, PetroChina, at Sinopec matapos ang pinakamalaking pagtaas ng oil price sa apat na taon. Sumirit ng 7% ang index ng Chinese gold stocks, at tumaas din ang mga defense-related na companies. Perpekto rin ang galaw ng shipping stocks tulad ng Nanjing Tanker at COSCO Shipping na naabot ang daily 10% limit up.
Sa kabilang banda, ibang kwento naman ang Hong Kong — ito lang kasi ang regulated na access point para sa mga Chinese investor na gustong mag-invest sa crypto ETFs. Bumagsak ng mahigit 2% ang Hang Seng Index at naabot ang two-month low, kung saan tech, healthcare, at tourism ang sobrang tinamaan. Lahat ng listed crypto ETFs sa Hong Kong bumaba; bagsak ng 2% ang ChinaAMC Bitcoin ETF (3042.HK), -2.3% ang Bosera HashKey Bitcoin ETF (3008.HK), at -2.4% ang Harvest Bitcoin Spot ETF (3439.HK). Laglag din ang Ether ETFs.
Bakit Importante ‘To para sa Crypto
Pina-highlight ng malaking pagkakaiba ng Shanghai at Hong Kong ang isang matagal nang problema pagdating sa crypto adoption ng Chinese capital.
Hindi pa rin pinapayagan ang mga investors sa mainland China na diretsong makabili ng spot Bitcoin at Ethereum ETFs sa Hong Kong. Alleged na “potential” na daan — kagaya ng QDII program at Cross-boundary Wealth Management Connect scheme sa Greater Bay Area — matagal nang nai-discuss ng mga tao sa industry at mga legal expert pero hanggang usapan lang, wala pa ring solid na policy. Noong January 2025, tumaas ang expectations nang i-expand nang konti ang GBA wealth connect scheme, pero ‘di naman tuwirang isinama rito ang crypto products.
Dahil sa pag-angat ng equities sa Shanghai — at dahil excited ang market sa posibleng policy boost bago ang National People’s Congress na magbubukas ngayong March 5 — lalong nabawasan ang dahilan ng capital mula sa China para maghanap pa ng ibang asset gaya ng crypto.
Matagal na ang record ng Beijing sa pagbibigay ng suporta sa lokal na market tuwing may krisis sa labas ng bansa. Sa kabilang banda, si Hong Kong — dahil bukas sa global market — karaniwan siyang sumasalo ng impact. Ganito mismong nangyari nitong Lunes. Yung parehong geopolitical shock na nagpaangat sa energy at defense stocks ng Shanghai, nagpa-bagsak naman sa Hang Seng. Nadamay rin pati crypto ETFs. Kapag lalo pang lumala ang tensyon, gold pa rin sigurado ang pipiliin ng mga investors sa China bilang safe haven imbes na Bitcoin, na mas malamang mabawasan pa ng value.
Ano Meron sa NPC Factor?
May dagdag pang factor ngayong linggo dahil sa annual parliamentary meeting sa Beijing. Expected na mag-set ang NPC ng 2026 GDP growth goal na nasa 4.5% to 5% at magbigay ng outline ng 15th Five-Year Plan na may focus sa domestic demand, tech self-reliance, at pagpapasigla ng consumer spending.
Lalo lang pinatibay nito ang narrative na gusto ng Beijing galawin ang capital sa sarili nilang sistema — sa A-shares, government bonds, at mga state-controlled investment na vehicles — at ayaw nilang ilabas ito sa mas risking asset kagaya ng crypto.
Karaniwang sandali lang ang impact ng mga geopolitical shocks sa Chinese A-shares. May matibay na toolbox ang Beijing mula sa pagbili ng stocks gamit ang state funds hanggang sa trading curbs para maging protektado ang local market kapag volatile ang global scene, at lalo pang pinalalakas yan kapag malapit na ang NPC.
Kung susuriin, hindi talaga pabor sa crypto ang mga situwasyon ngayon. Umaandar ng maayos ang local equity market, mukhang may darating na policy supports, at matindi pa rin ang capital controls ng Beijing.
Bitcoin Naiipit sa Gulo
‘Di rin napapakita ng Bitcoin lately na ito ang safe haven sa panahon ng gulo sa Iran. Bagsak ng $63,000 ang BTC nung Sabado matapos ang US-Israel strikes, tapos mabilis na bumawi at tumaas sa ibabaw ng $68,000 matapos kumalat ang balita sa pagkamatay ni Supreme Leader Khamenei, bago bumalik at nagsettle sa $66,000 — halos kung saan nag-trade nung di pa nangyayari ang strikes.
Ayon sa CoinShares data, tuloy-tuloy na umaalis ang global crypto funds sa limang sunod-sunod na linggo, at umabot na sa $4 billion ang cumulative na withdrawals. Sa latest na linggo, P288 million agad ang na-redeem, at bumagsak pa sa $17 billion ang trading volumes — pinakamababa simula July 2025. Down ng 23% ang Bitcoin mula simula ng taon at halos 48% na rin ang bagsak nito mula all-time high na $126,000 nuong October 2025.
Habang ginagamit ang local liquidity ng mga stocks sa China, under pressure ang Hong Kong market, at para lang nagiging “risk asset” imbes na digital gold ang crypto, mukhang malabo sa ngayon na magkaroon ng matinding pasok ng Chinese capital sa crypto.
