Plano ng Viva Republica, ang operator ng pinakamalaking fintech platform sa South Korea na Toss, na parehong mag-issue at mag-distribute ng stablecoins. Dahil dito, isa na namang big player ang sumali sa mabilis na dumadaming corporate lineup na nagpo-prepare para sa paparating na stablecoin regulation ng bansa.
Nagkakaroon ng ganitong galawan dahil nag-uunahan ang pinakamalalaking tech at finance companies sa South Korea na mauna bago maipatupad ang mga bagong batas sa stablecoins. Pero, may mga issue rin — tulad ng isang mahal na glitch mismo sa Toss — na nagpapakita kung sapat ba ang technical readiness nila kumpara sa laki ng goals nila.
Ina-upgrade ang System, Hindi Basta Nagdadagdag ng Bagong Product
Inanunsyo ni Seo Chang-hoon, Managing Director ng Viva Republica, sa 2026 Blockchain Meetup Conference (BCMC) sa Seoul noong March 12. Ang tema niya: “Money 3.0: The Next Era Toss Opens,” kung saan sinabi niyang hindi bago ang stablecoins para sa Toss, kundi isang upgrade sa kanilang existing finance infrastructure.
“Gusto ng Toss na pasukin ang parehong distribution at issuance ng stablecoins,” sabi ni Seo. “Tingin namin, network infrastructure talaga ang pinaka-base para dito.”
Parang inuulit lang ng Toss ang formula nila noon. Unang sumikat ang kumpanya dahil sa zero-fee na remittance na naging dahilan ng malakas na competition sa mga tradisyonal na bangko. Ngayon, gamit ang stablecoins, pinalalawak nila ito—binabawasan pa yung mga nagpapagitna gamit ang blockchain at magdadagdag pa sila ng kita mula sa pag-issue at cross-border payments gamit on-chain tech.
Sabi ng Toss, nasa 30 million na ang users nila at meron silang integrated na mga lisensya para sa banking, securities at payments. Plano ng banking arm ng Toss na mag-deploy ng nasa 500,000 na payment terminals bago matapos ang 2026, at 700,000 pagdating ng 2027. Gagamitin nila ito para stablecoin-settlements kahit sa mga physical stores.
Siksikan sa Simula
Hindi lang Toss ang pumasok sa stablecoin game. Nitong nakaraang linggo, nag-post ng job listings ang Coupang Pay (fintech arm ng NYSE-listed e-commerce giant na Coupang) para sa legal team na ang pangunahing trabaho ay stablecoin issuance. Si Coupang, na may $33 billion na revenue last year, makakatipid ng hanggang $200 million kada taon kapag stablecoin na yung gagamitin nila dahil nababawasan yung payment card fees at gastos sa cross-border remittance.
Ang Kakao naman, na may messaging app na ginagamit ng mahigit 95% ng population sa South Korea, matagal nang naghahanda ng KRW stablecoin sa Kaia blockchain. Malalaking bangko gaya ng KB Kookmin, Shinhan, at Hana, nagsi-simula na ring mag-pilot test ng stablecoin settlement. Yung mga global players tulad ng Circle at Tether, nag-file na rin ng trademarks sa Korea bilang paghahanda sa pagpasok nila sa market.
Background ng lahat ng ito ang Digital Asset Basic Act, na magiging pinaka-unang batas para sa stablecoins sa Korea. Target ng Digital Asset Task Force ng ruling Democratic Party na ipasa na yung bill ngayong buwan, pero na delay ang consultations with Financial Services Commission dahil inuna ang policy para sa Iran war. Pinakamalaking unresolved issue pa rin yung exchange ownership caps—nasa 20% lang para sa individual shareholders, pero may 34% exception pag corporation. Isa pang debate kung matutuloy ang gusto ng Bank of Korea na 51% control ng mga bangko sa stablecoin issuers kapag naging final na yung batas.
Issue Sa Tiwala, Nakakaapekto Sa Labanan
Sakto namang naiipit ang tiwala ng mga tao sa tech at finance platforms ng Korea sa mga ganitong panahon.
Noong March 10, o dalawang araw bago yung BCMC presentation, nagka-glitch ang Toss Bank app: halos kalahati lang yung lumabas na exchange rate para sa Japanese yen, seven minutes ito nangyari. Dahil dito, may $19.4 million na volume ng trades at umabot sa estimated $6.9 million ang nalugi sa Toss Bank. Lalo pang lumaki ang epekto dahil sa auto-exchange feature nila. Dahil dito, nag-launch ng on-site inspection ang Financial Supervisory Service ng Korea.
Ang timing, awkward talaga dahil naghahanda rin ang Toss na magpa-list sa Nasdaq. Ayon sa local media na nakausap ang investment bankers, mas pinagdududahan ngayon ng investors yung technical reliability ng Toss—malaking red flag para sa pitch nila na sila ang pinaka-katiwa-tiwalang platform ng next-gen finance.
Si Coupang din merong sariling operational issue. Noong late 2025, nagkaroon ng data breach na nakaapekto sa personal info ng 33.7 million users—halos two-thirds ng buong Korea. Naging dahilan ito ng resignation ng CEO, $1.17 billion na settlement plan, police raid, at ongoing na imbestigasyon ng regulators. Kahit busy pa sa pag-aayos, nagbi-build na sila ng stablecoin legal team ngayon.
Pati rin yung mga crypto-native operators ng Korea, may naging issue sa credibility. Yung Upbit hack noong 2025 at yung ledger error ng Bithumb na naging dahilan ng sobrang Bitcoin payouts, big factor din kung bakit nagkaka-breakdown ng tiwala ang mga tao sa local digital asset platforms.
Para sa Toss, importanteng tanong na ngayon kung paano magka-match yung matinding vision at actual na execution nila. Kung kayang magdulot ng bilyong pagkalugi sa pitong minutong FX glitch, mas malaki pa ang risk pagdating sa stablecoin infrastructure—lalo na at mas mataas pa ang standard na hinihingi nito.
