Naghahanda ngayon ang SpaceX, OpenAI, at Anthropic na mag-IPO, at mukhang ito na ang magiging pinakamalaking IPO wave sa history—umabot na kasi sa halos $3 trilyon ang pinagsamang valuation ng mga kumpanyang ito.
Target na ng tatlong kumpanya na magpa-list sa stock market nang magkasunod kada buwan, kaya maraming nagtatanong kung kaya nga bang kayanin ng public markets ang ganitong kalaking bagong supply ng shares sa mga peak na valuation.
Matinding $3 Trillion IPO Stress Test, Malalagpasan Kaya?
Noong April 1, 2026, nag-file ng confidential draft registration statement ang SpaceX sa SEC. Baka maabot ng kumpanya ang $1.75 trilyon na valuation, at planong magpa-listing bandang June.
May 21 bangko na naka-lineup para mag-manage ng offering na ito, code name “Project Apex” sa loob ng kumpanya. Kung matutuloy, puwedeng makalikom ang SpaceX ng nasa $75 bilyon—2.5x na mas malaki pa kaysa sa record ng Saudi Aramco noong 2019.
Target naman ng OpenAI ang Q4 2026 o Q1 2027 para sa sarili nilang IPO, at halos $1 trilyon ang valuation na habol nila. Si Anthropic naman, may mga negosasyon na baka mag-list na sila as early as Q4 2026, at inaasahan daw ng mga banker na higit $60 bilyon ang makukuha nilang pera mula rito.
Pinagsama-sama, halos $2.9 trilyon ang market cap ng tatlong kumpanyang ito. Sabi ng analyst na si Tomasz Tunguz, pinoint out niya na kung normal na float percentage ang sundin, kailangan nilang mag-raise ng $432 hanggang $576 bilyon galing sa public markets… at ‘yan ay isang quarter lang.
Para lang may comparison, mula 2016 hanggang 2025, nasa $469 bilyon lang ang kabuuang pera na nakuha ng buong US IPO market.
Sino ang Naiiwan na Sunog ang Bag?
Isa sa mga concern ng mga nagdududa ay kuhang-kuha na ng early backers ang halos lahat ng gain. Ang mga bagong papasok na investor sa public market, bibili na agad sa all-time-high na private valuations.
Ayon sa isang leaked na cap table, yung roughly $13 bilyon na investment ng Microsoft sa OpenAI, umabot na raw sa estimated na $228 bilyon—mga 18x ang tubo.
Pati yung mga mas maliliit na fund, mas matindi pa ang kita. Sabi nga, yung Sound Ventures, ginawang $1.3 bilyon ang investment na $20–30 milyon lang dati.
“Mukhang matinding liquidity grab ang IPO ng SpaceX at OpenAI. Yung mga private equity, VC, at iba pang investor, gusto nang mag-exit. Hindi mo rin sila masisisi. Sobrang taas ng valuation na target nila—parang hindi na makatotohanan. Maraming malalaglag na retail diyan,” sabi ng analyst na Markets & Mayhem.
Ayon sa projections, mga $14 bilyon daw ang malulugi ng OpenAI sa 2026 pa lang. Hindi pa rin expected na kikita sila hanggang 2029 o 2030.
Nag-warning pa raw ang kanilang CFO na si Sarah Friar sa mga ka-team niya na hindi pa handa ang kumpanya na mag-public listing, at baka hindi kayanin ng revenue growth nila ang current spending plans.
Nabawasan din ang market share ng OpenAI para sa enterprise API—galing 50% noong 2023, naging 25% na lang sa gitna ng 2025. Si Anthropic naman, umakyat ang share—mula 12%, naging 32% din sa parehong yugto.
Init ng Laban sa Unahan ng IPO
Importante rin ang timing bukod sa valuation. Tumitira ang OpenAI na mauna ang listing kaysa Anthropic, pero may nagsasabi na mas solid daw ang kwento ni Anthropic para sa Wall Street.
Grabe rin ang lipad ni Anthropic—halos dumoble ang annualized revenue nila, galing $9 bilyon naging $19 bilyon sa loob lang ng apat na buwan. Tinatayang 80% ng kita nila ay galing sa enterprise customers—usually mas gusto ‘yan ng public investors kumpara sa kita na panay consumer.
Target ng Anthropic na maging positive ang free cash flow nila pagdating ng 2027. Si OpenAI, 2030 pa raw bago mag-break even.
Pero so far, wala pang kita ang dalawang kumpanya. May posibilidad din na i-require ng SEC si Anthropic na baguhin paano nila nire-report ang cloud computing credits bilang revenue—at ‘yan, pwedeng magbago ng mga headline figure sa finance bago pa man mag-listing.
Ang tanong: mapupunta ba ang retail investors sa matinong deal dito, o magiging exit liquidity lang sila ng mga naunang pumasok? ‘Yan ang sentro ng kwentuhan tungkol sa IPO cycle ngayong 2026.
