Nagmamadali ang South Korea na mag-regulate ng stablecoins. Ang mga regulator ay nagfi-finalize ng batas para sa stablecoins habang hinihimok ng mga industry players ang mas mabilis na regulatory clarity para makipagkumpitensya sa global market.
Isang seminar na ginanap noong Lunes sa National Assembly sa Seoul ang nagbigay ng kaunting ideya tungkol sa estado ng industriya.
Regulators Tinutulak ang Batas
Mula nang mag-launch ang crypto payment service ng RedoPay, isang kumpanya sa Hong Kong, sa Korea noong Mayo, naging mainit ang usapan sa industriya na ang mga foreign-issued tokens tulad ng USDT (Tether) ay ginagamit na sa pang-araw-araw na transaksyon, habang ang mga local na proyekto ay naiipit pa rin dahil sa legal na kawalan ng katiyakan.
Ipinahayag ng mga speaker sa seminar ang kanilang pag-aalala na baka mahuli pa ang bansa sa mga international competitors nito kung hindi ito kikilos agad. Sinabi ni Mambabatas Min Byung-duk, “Malakas na ang hangin ng stablecoins ngayon. Marami ang nagsabing pag-aaralan nila ang digital assets, pero hindi naman ginawa. Ginawa ko ang draft law sa pamamagitan ng public reviews—ngayon pag-usapan na natin ito.”
Habang nakatanggap na ang National Assembly ng maraming draft tungkol sa stablecoin legislation, kasama na ang unang bill ni Min, sinusubukan ng gobyerno na magmungkahi ng sarili nitong legal na basehan para sa pag-issue ng won-backed stablecoins at pag-oversee ng mga foreign-issued tokens na nasa sirkulasyon na. Sinabi ni Kim Sung-jin, pinuno ng Virtual Assets Division ng Financial Services Commission (FSC), “Aktibong susuportahan ng FSC ang National Assembly para makapagsimula na ang mga talakayan.”
Sinabi niya na halos tapos na ang internal na trabaho sa legislation, at idinagdag na ang matibay na anti-money laundering (AML) safeguards at practical na payment use cases ang dapat mag-guide sa legislative process. Inaasahang magiging handa ang draft ng gobyerno sa Oktubre.
Central Bank Hawak pa rin ang CBDC at Bank-issued Tokens
Ang Bank of Korea, ang central bank, ay nasa kabilang panig ng mga mambabatas. Ang Bank Governor na si Rhee Chang-yong ay hayagang tumutol sa pagpayag na ang mga non-banks ay mag-issue ng won-backed stablecoins, na nagbabala ng posibleng pag-ulit ng 19th-century private currency chaos.
Sinabi niya na ang walang limitasyong pag-issue ng stablecoins ay maaaring sumalungat sa mga patakaran ng foreign exchange liberalization at makabuluhang makasira sa bisa ng monetary policy sa buong bansa.
Sa seminar, inulit ni Dong-seop Kim, na namumuno sa Digital Currency Planning Team ng Bank of Korea, ang posisyon ng bangko, na nagpresenta ng mga resulta mula sa CBDC pilot na isinagawa mula Abril hanggang Hunyo 2025. Sinubukan ng programa ang mga deposit tokens na in-issue ng mga bangko sa isang blockchain platform na suportado ng central bank.
“Ang modelong ito ay epektibong isang trusted form ng stablecoin,” sabi niya. Ang pilot ay nagpakita ng QR-based zero-fee payments at programmable vouchers, na nagpapakita na ang blockchain infrastructure ay kayang mag-scale ng payments.
Ngunit binalaan niya na ang teknikal na tagumpay ay hindi garantiya ng adoption. “Ang pag-issue lang ay hindi garantiya ng paggamit,” sabi ni Kim. “Kahit na may suporta ng central bank, ang uptake ay nakadepende sa totoong demand at local use cases. Ang dollar stablecoins ay dominado na sa buong mundo — hindi tayo pwedeng mag-atubili.”
Crypto Industry Humihiling ng Klarong Patakaran
Ipinahayag ng mga kinatawan ng industriya ang kanilang pag-aalala na ang mga regulatory gaps ay humahadlang sa innovation. Itinuro ni Shim Kyu Seok, Director ng Digital Asset Division ng Inscobee, na ang mga USDT ATM ay gumagana na sa South Korea, habang ang mga kumpanya na naghahanda ng mga won-backed na proyekto tulad ng Inscobee ay hindi pa rin makapag-launch.
“Nag-apply pa kami para sa sandbox pero sinabihan kami na imposible ito nang walang legislation,” sabi ni Shim. “Ang kawalang-katiyakan na ito ay nagpapahirap sa pagplano. Ang Korea ay nanganganib na ma-isolate sa global market kung magpapatuloy ang mga delay.”
Ikinumpara ni Cho Jinseok, CEO ng custody provider na Koda, ang isyu sa kasaysayan ng mga sasakyan, sinasabing, “Delikado ang mga kotse pero naging mahalaga ito nang magkaroon ng traffic rules. Dapat ganito rin ang approach sa stablecoins.”
Binanggit din niya ang transparency ng public blockchains para sa AML monitoring. Sinabi ni Cho, “Walang magiging perpektong batas. May mga side effects na hindi maiiwasan, pero mas matimbang ang benepisyo kaysa sa panganib. Mahalaga ang flexible na rules at mabilis na execution.”
Iginiit ni Abogado Hyobong Kim na kulang ang South Korea sa komprehensibong policy strategy para sa digital assets. Sinabi niya, “Naglabas ang US ng 166-page blueprint noong Hulyo, habang ang Hong Kong ay mabilis na lumipat mula sa sandbox trials patungo sa legislation at mahigpit na AML guidelines. Kailangan ng Korea ng katulad na roadmap na nagtatakda ng mga tungkulin para sa mga regulator, bangko, at industry players.” Hiniling din niya na isama sa plano ang mainnet security standards at long-term public blockchain infrastructure.
Sa kabila ng pagkakaiba-iba ng pananaw, nagkaisa ang mga kalahok sa isang punto: Kailangan ng South Korea na kumilos agad. Tinukoy nila ang regulatory clarity, AML safeguards, konkretong use cases, at mas matibay na kooperasyon sa pagitan ng gobyerno at pribadong industriya bilang mga karaniwang prayoridad.
“Sa pagkat ang mga foreign-issued stablecoins ay bahagi na ng pang-araw-araw na buhay, hindi na kayang maghintay pa ng South Korea,” babala ng isang kalahok.
