Binawasan ng Standard Chartered ang kanilang long-term na mga price forecast para sa Bitcoin (BTC). Binalaan nila na mukhang tapos na ang trend ng pag-purchase ng Bitcoin ng mga kompanya, na isang malaking factor ng recent demand.
Ngayon, sa tingin ng bangko, ang mga future gains ng Bitcoin ay manggagaling sa iisang source lang: ang pagpasok ng mga pondo mula sa exchange-traded funds (ETF). Ang pagbabagong ito ay pwedeng magpabagal sa pagtaas ng presyo nito sa mga susunod na taon.
Pagpullback ng Bitcoin: ‘Masakit Pero Normal’
Sa isang bagong pahayag, sinabi ni Geoff Kendrick, Head of Digital Asset Research ng Standard Chartered, na kanilang ina-adjust ang timeframe para maabot ng Bitcoin ang $500,000 at binabaan ang kanilang mga year-end price targets para sa 2026 hanggang 2029.
“Bagamat mabilis ang recent na pagbaba ng presyo ng Bitcoin, iniisip namin na ito ay nasa inaasahang range pa rin. Ngunit, hindi na malamang na magpatuloy ang corporate buying ng Bitcoin, dahil hindi na justified ang valuations para dito. Kaya naman ETF buying na lang ang aasahan, kung saan baka mas mabagal ito kaysa sa inaasahan dati, ang magdadala ng pagtaas ng presyo. Binabaan namin ang aming year-end price forecasts para sa 2026-29 at inusog ang $500,000 forecast sa 2030. Hindi ito crypto winter, isa lang malamig na simoy ng hangin,” ani Kendrick.
Ang recent price action ng Bitcoin ay nagbigay alinlangan sa mga investors, pero sinabi ng Standard Chartered na ang pagbagsak ay naaayon pa rin sa historical patterns at hindi senyales ng matinding downturn.
Pinansin ni Kendrick na ang Bitcoin ay bumagsak ng nasa 36% mula sa all-time high noong October 6, isang pagbagsak na kahalintulad sa ibang pagbagsak mula nang mag-launch ang US spot Bitcoin ETFs.
“Medyo challenging ang recent price action sa Bitcoin (BTC), pero kahit mabilis ang pagbaba, pasok pa rin ito sa ‘normal’ na expectations,” ani Kendrick, idinagdag pa na ganitong uri ng pag-pullback ay nangyari na rin sa nakaraang dalawang taon.
Ang timing ng peak ay nagpasimula ng takot na posibleng papasok sa crypto winter, kung saan pumalo ang Bitcoin halos 18 buwan pagkatapos ng April 2024 halving, isang pattern na nakita na sa mga nakaraang cycle.
“Ang timing ng recent losses, kung saan umabot sa mataas na level noong October 6, ay 18 buwan matapos ang ‘halving’ ng Bitcoin supply noong April 2024, ay nagpapalakas sa ideya ng ‘crypto winter’,” dagdag pa ni Kendrick.
Gayunpaman, hindi sang-ayon ang Standard Chartered na ang traditional na halving-driven cycle pa rin ang dominante sa price behavior ng Bitcoin.
“Hindi namin sinasang-ayunan ang view na ang halving cycle ay valido pa rin. Sa halip, sa tingin namin mas malaking price driver ang mga long-term ETF buyers,” aniya.
Corporate Bitcoin Buying Mukhang Hupa Na
Sinasabi ng Standard Chartered na ang mas nakakabahalang senyales ay ang tila paghina ng agresibong bentahe ng Bitcoin ng mga listed digital asset treasury companies (DATs).
Ayon kay Kendrick, hindi na makatuwiran ang valuations para sa patuloy na expansion ng mga kompanyang ito, na malaki ang naging papel sa pagtaas ng demand nito nitong nakaraang taon.
“Dahil dito, na-force kami ng price action na i-recalibrate ang aming mga Bitcoin price forecast. Sa partikular, ang pag-buy ng mga Bitcoin digital asset treasury companies (DATs) ay posibleng tapos na, dahil ang valuations, na sinusukat gamit ang mNAVs, ang karaniwang valuation metric para sa mga kompanyang ito, ay hindi na suportado para sa karagdagang Bitcoin DAT expansion,” banggit niya.
Bagamat hindi inaasahan ng bangko ang malawakang pagbebenta ng mga kompanya, hindi rin nila inaasahan na maging malaking suporta nito sa presyo sa hinaharap.
“Inaasahan naming magkaroon ng consolidation imbes na tuloy-tuloy na pagbebenta, pero baka hindi makapag-provide ng karagdagang suporta ang pagbili ng DAT,” wika ni Kendrick.
ETF Inflows Magiging Susi sa Support
Dahil humihina ang pagbili ng Bitcoin ng mga kompanya, iniisip ni Kendrick na ang susunod na phase ng presyo ng Bitcoin ay halos nakadepende na lang sa ETFs.
“Dahil dito, sa tingin namin na ang mga future na pagtaas ng presyo ng Bitcoin ay epektibong aandar gamit ang isang factor lang, ang ETF buying,” ani niya.
Ang pagbabago sa focus na ito ay nag-udyok sa Standard Chartered na i-delay ang kanilang pinaka-bullish projections.
“Dahil dito, binabaan namin ang aming year-end price forecasts para sa 2026-29 at inaasahan namin na maaabot lang ng Bitcoin ang long-term price forecast naming $500,000 sa 2030 (dating 2028),” binigyang-diin ni Kendrick.
Sa kabila nito, nananatili ang optimism ng bangko para sa hinaharap, kahit medyo mas matagal ito.
“Sa tingin pa rin naming maabot ang target na ito, dahil ang pag-optimize ng portfolio sa pagitan ng Bitcoin at ginto ay patuloy na nagpapakita na underweight sa Bitcoin ang global portfolios. Ang access at decision-making sa investment ng mga investment committees ay nangangailangan ng oras, pero inaasahan naming ito ang magdadala ng malalaking gains para sa Bitcoin eventually,” dagdag pa niya.
