Kailangan pa ng Strategy (MSTR) bumili ng nasa 261,269 Bitcoin (BTC) o nasa $22.2 bilyon, para maabot ang target nitong makabuo ng 1 million BTC na hawak bago matapos ang 2026.
Sa ngayon, nasa 738,731 BTC na ang hawak ng kumpanya, na nabili nila sa average price na $75,860 bawat coin. May natitira pang mga 42 linggo sa 2026, kaya para maabot ang goal, kailangan nila bumili ng average na 6,158 BTC bawat linggo, o halos $523 milyon kada linggo kung $85,000 ang presyo ng isang BTC.
Gaano Kabilis Mag-accumulate ang Strategy Papunta sa 1 Million BTC
Pinamumunuan ni Executive Chairman Michael Saylor, nakabili na ang Strategy ng nasa 64,948 BTC simula January ngayong 2026. Mas mabilis ito kumpara sa dati nilang average na mga 128,000 BTC kada taon mula nang mag-launch sila ng Bitcoin treasury strategy nitong August 2020.
Kitang-kita sa mga kilos ngayon na kaya nilang panatilihin ang bilis ng pagbili. Sa linggo na nag-end ng March 9, bumili ang Strategy ng 17,994 BTC kapalit ng $1.28 bilyon.
Pinondohan nila ‘to mostly gamit ang $900 milyon mula sa sales ng common stock at $377 milyon mula sa STRC preferred stock series nila. Halos triple ng kailangan nilang weekly average ang nabili nila sa single purchase na ‘yan.
Naka-12 sunod-sunod na linggo na rin ng pagbili ang Strategy ngayong 2026. Ginagamit nila ang equity issuance, convertible debt, at preferred shares para pondohan ang kanilang pag-accumulate ng BTC.
May available pa silang bilyones sa at-the-market program nila — pwedeng gamitin sa MSTR common stock at sa iba’t ibang preferred series tulad ng STRC, STRK, STRD, at STRF.
Pero, para magtuloy-tuloy ‘yung ganitong galawan, kailangan nilang tuloy-tuloy na makakuha ng pondo sa capital markets. Bumabagsak na ang MSTR shares ng nasa 70% mula all-time high nila noong 2025, at dumami ang outstanding shares mula 76 milyon papuntang mga 320 milyon.
Sa ngayon, may mahigit $8 bilyon na total debt ang Strategy, kasama na dito ang $6 bilyon sa convertible notes na naka-collateral sa Bitcoin holdings nila.
Kung babagsak pa ng matindi ang Bitcoin mula recent levels na malapit sa $74,000, may posibilidad na malagay sa matinding pressure ang equity nila, base sa mga stress test. Pero, kung bababa ang BTC price, mas mura rin nilang mabibili kada coin ang BTC, na pwedeng makatulong abutin ‘yung target volume kahit bumaba ang total na halaga sa dollar.
Bakit Nag-iba ng Galaw ang Treasury ng MARA? Pina-question Tuloy ang HODL Model
Habang tumutodo ang Strategy sa pag-accumulate, iba naman ang ginawa ng MARA Holdings (MARA). Noong early March 2026, binago ng MARA ang treasury policy nila (nakasaad sa 10-K SEC filing), pinapalawak ang rules nila para pwede na nilang ibenta kahit ang lumang Bitcoin na nasa balance sheet. Dati, allowed lang ibenta ang bagong mina nilang mga coin.
Nasa 53,822 BTC ang hawak ng MARA ngayon, at siya ang pangalawa sa pinakamalaking public company na may Bitcoin. Nagreport din ang kumpanya ng $1.7 bilyon net loss sa Q4 2025 — karamihan dahil sa $1.5 bilyon non-cash write-down na resulta ng pagbagsak ng presyo ng Bitcoin nung yugto na iyon.
Nasa 28% na ng BTC holdings ng MARA ang ginagamit na ngayon sa lending at collateral deals. Nakapag-generate naman sila ng $32.1 milyon na interest income mula sa Bitcoin lending last 2025, pero nag-total pa rin sila ng $86.3 milyon na loss sa segment na ‘yun dahil sa pagbaba ng BTC price.
Pinapabilis rin ng MARA ang pag-diversify papunta sa AI at high-performance computing infrastructure, kasama ang joint venture nila with Starwood Capital Group para magtayo ng mga data center.
Nilink na rin lately ang executive compensation nila sa laki ng megawatt capacity, hindi na lang sa dami ng na-mamine na BTC. Ibig sabihin, shifting na talaga ang company focus nila.
Dalawang Model, Magkaibang Bet sa Future ni Bitcoin
Sinabi ni Jonatan Randin, Senior Market Analyst ng PrimeXBT, sa BeInCrypto na ang galaw ng MARA ay nagpapakita ng mas sustainable na approach pagdating sa pag-handle ng treasury nila, lalo na sa panahon na sobrang volatile ang market.
“Gumagana ang model ng Strategy kapag open ang capital markets at maraming investor ang gusto ng Bitcoin proxy exposure, pero lumalabas na ‘yung mga problema. Bagsak na ng halos 72% ang stock nila mula 2025 peak, dumami pa ang outstanding shares mula 76 milyon hanggang 320 milyon, at bumaba na ang mNAV below 1.0. Ibig sabihin, mas mura na ngayon ‘yung shares kesa sa Bitcoin na nirerepresent nila,” sabi ni Randin sa exclusive interview ng BeInCrypto.
Sinabi ni Randin na yung buong mining industry ngayon ay dumadaan din sa halos kaparehong sitwasyon. Pagkatapos ng halving, nasa $87,000 na ang gastos para mag-mine ng bawat Bitcoin, pero yung price sa market nasa $70,000 lang. Dahil dito, napipilitan ang maraming miners na magpatuloy kahit na lugi sila.
In-explain ng Core Scientific na parang unti-unti na nilang pinapahinto ang mining operations nila. Si Bitfarms naman magre-rebrand na bilang Keel Infrastructure, tapos ang Riot ay lilipat na sa power-as-a-service na model.
Tungkol naman sa tanong kung magdudulot ba ng supply overhang risk ang policy shift ng MARA dahil sa hawak nilang 53,822 BTC, sinabi ni Randin na mas psychological ang effect nito kaysa mekanikal o technical.
“Araw-araw, umaabot sa $10 billion hanggang $25 billion ang spot trading volume ng Bitcoin, depende sa market. Ibig sabihin, yung buong reserve na hawak nila mas maliit pa sa volume ng isang araw. Na-absorb na dati ng market ang mas malalaki pang concentrated na distributions… Kaya, yung totoong overhang dito, mas psychological talaga kesa mechanical,” sabi niya.
Pero, nag-warning si Randin na dahil manipis yung liquidity ngayon at 28% lang ng holdings ng MARA ang nailipat na, na may loan-to-value ratio na nasa 87%, posible pa ring magkaroon ng forced selling – lalo na kung lalong babagsak ang presyo ng Bitcoin.
Para naman sa Strategy, agresibo pa rin yung target nilang makaipon ng 1 million BTC, pero hindi naman imposible. Kung magtutuloy-tuloy yung buying pattern nila at mananatiling bukas ang capital markets, baka maabot nila ito bandang dulo ng 2026.
Pero kung tatagal pa ang bear market, mas hihigpit ang pondo, o madadagdagan ang pagod ng mga investor dahil sa tuloy-tuloy na dilution, pwede nitong pabagalin ang performance ng company o mapilitan silang magbago ng strategy.
Yung susunod na 8-K filing na lalabas ngayong linggo, magbibigay ng pinakabagong update kung tuloy-tuloy pa rin yung momentum nila.
