Noong November 2025, ang Tether Dominance index (USDT.D), o ang bahagi ng market cap ng USDT kumpara sa buong crypto market cap, ay lumampas na sa 6%. Nabutas din nito ang isang pababang trendline na nagpatuloy mula noong 2022.
Nag-express ng pag-aalala ang mga analyst dahil ang pagbutas ng USDT.D sa long-term resistance level ay madalas nagsa-signal ng simula ng malaking correction o maaaring extended bear market para sa buong crypto market.
Ipinapakita ng TradingView data na umabot ang USDT.D sa 6.1% noong November 18 bago bumaba pabalik sa 5.9%.
Noong mas maaga sa buwan, ay nasa baba pa ng 5% ang metric na ito. Ang pagtaas ay nagpapakita ng mas mataas na pag-iingat ng mga investors. Marami sa kanila ang nag-rotate ng capital papunta sa pinaka-liquid na stablecoin imbes na maglagay ng pondo sa pagbili ng deeply discounted na altcoins.
Ang historical data ay nagpapakita ng matinding inverse correlation sa pagitan ng USDT.D at ng total market capitalization. Kaya naman, ang paglabag ng USDT.D sa isang trendline na halos apat na taon nang napanatili, ay posibleng mag-signal ng mas malalalim na pagbaba ng market.
Ilang analyst ang nagaasahang umakyat ang USDT.D hanggang 8% bago matapos ang taon, na nagpapahiwatig na maaring bumubuo ang bear market ngayong November. May merit ang projection na ito, kasi patuloy na lumalaki ang takot at walang senyales ng pagluwag.
Sinabi rin ng kilalang analyst na si Milk Road ang kapansin-pansing pagbabago sa stablecoin market. Ipinapakita ng DefiLlama data na bumaba ang total stablecoin market cap mula $309 billion noong katapusan ng October sa $303.5 billion ngayong November.
Ang stablecoin market ay nabawasan ng humigit-kumulang $5.5 billion sa mas mababa sa isang buwan. Ito ang unang malaking pagbaba mula noong 2022 bear market. Ang chart ng DefiLlama ay nagpapakita na, pagkatapos ng apat na taon ng tuloy-tuloy na paglago, ang curve ay pumapantay at nagsisimulang bumaba.
Ang kombinasyon ng bumabagsak na stablecoin market cap at tumataas na USDT.D ay nagpapahiwatig ng mas malawak na trend. Parang hindi lang ibinebenta ng mga investors ang altcoins para maging stablecoins kundi ini-withdraw din nila ang stablecoins sa market.
“Ang pag-expand ng supply ay nangangahulugang may bagong liquidity na pumapasok sa sistema. Kapag ito ay pumantay o bumaliktad, nag-sisignal ito na humina ang inflow na sumusuporta sa rally,” ayon kay Milk Road sinabi niya.
Gayunpaman, nakikita pa rin ni Milk Road ang bahagyang optimismo sa kasalukuyang sitwasyon. Pinargumento niya na hindi ito kinakailangang nagpapahiwatig ng krisis. Sa halip, ang merkado ay nag-ooperate nang may mas kaunting “fuel” sa unang pagkakataon sa mga taon, at ang mga ganitong pagbabago ay kadalasang nauuna bago ang pagbabago ng presyo.
Higit pa rito, isang kamakailang ulat ng BeInCrypto umapansin sa nakakontrast na trend. Sa kabila ng pabababa ng market cap, ang dami ng stablecoins na hawak sa exchanges ay tumaas ngayong November. Ipinapahiwatig nito na ang ilang investors ay nakikita ang pagbagsak bilang isang pagkakataon para iposisyon ang kanilang mga sarili para sa katapusan ng taon.
