Pinuna ni Tether CEO Paolo Ardoino ang ambisyon ng Europe sa digital currency, at tinawanan ang Digital Euro project ng European Central Bank.
Nangyari ang kritisismo habang nagmamadali ang mga regulator na higpitan ang oversight sa ilalim ng landmark MiCA framework ng EU.
Paolo Ardoino Tinawanan ang Digital Euro Habang EU Nahihirapan sa MiCA Oversight
Sa isang post sa X (Twitter), nagbiro si Ardoino na “Santa will bring us all the Digital Euro,” isang sarcastic na komento patungkol sa central bank digital currency (CBDC) na kasalukuyang nasa preparatory phase.
Inilunsad ng ECB ang Digital Euro noong November 2023, na itinuturing na secure at privacy-conscious na karagdagan sa cash.
Pero ang biro ni Ardoino ay nagpapakita ng mas malalim na tensyon sa pagitan ng CBDCs at mga private stablecoins tulad ng USDT ng Tether, na nangingibabaw sa crypto markets sa labas ng Europe.
Ang Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation, na epektibo mula December 2024, ay dinisenyo para i-standardize ang crypto oversight sa buong European Union. Pero ilang buwan pa lang mula nang ipatupad ito, sinasabi ng mga pangunahing national regulators na nagkakaroon na ng problema sa rollout nito.
Ang France’s Autorité des Marchés Financiers (AMF), Austria’s Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA), at Italy’s Consob ay naglabas ng joint statement na nagbabala tungkol sa “malalaking pagkakaiba” sa kung paano ina-apply ng mga bansa ang MiCA.
“Sa kabila ng pagsisikap ng ESMA na mag-coordinate, ang unang ilang buwan ng aplikasyon ng Regulation ay nagpakita ng malalaking pagkakaiba sa kung paano sinusubaybayan ang crypto-markets,” ayon sa isang bahagi ng pahayag.
Binibigyang-diin ng mga watchdogs ang pangangailangan ng agarang pag-align sa global standards mula sa Financial Stability Board at IOSCO.
Binabalaan nila na ang mga crypto firms ay maaaring “mamili” ng mga bansang may mas maluwag na regulasyon kung walang mas matibay na EU-level supervision.
Sa kanilang opinyon, ito ay maglalagay sa mga investors sa panganib at makakasira sa kompetisyon ng Europe.
Sa ganitong konteksto, nagmungkahi ang tatlong watchdogs ng apat na reporma:
- Direktang supervision ng pinakamalalaking service providers ng European Securities and Markets Authority (ESMA),
- Pagsara ng mga butas na nagpapahintulot sa mga intermediaries na i-route ang trades sa offshore platforms,
- Mandatory cybersecurity audits para sa mga kumpanyang naghahanap ng MiCA licenses, at
- Isang centralized filing system para sa token white papers.
Tether Nagre-react sa Compliance Issues
Samantala, ang Tether ay hindi pa nakikipag-engage sa MiCA. Sa ilalim ng batas, ang mga stablecoin issuers ay may mahigpit na requirements:
- Buong reserve backing na may liquid assets,
- Limitasyon sa daily transactions para sa non-euro stablecoins, at
- Malaking reserve holdings sa mga EU banks.
Sinabi ni Ardoino na ang mga rules na ito ay nagdadala ng mas maraming panganib kaysa benepisyo para sa mga consumers at issuers. Isang malaking isyu ay ang requirement para sa independent reserves audits, isang aspeto kung saan matagal nang pinupuna ang Tether.
Habang naglalabas ng attestations ang kumpanya, hindi pa ito nakakakuha ng full audit mula nang mangako noong 2017. Sa isang interview noong April 2025, kinilala ni Ardoino ang hirap sa pagkuha ng top-tier auditor, binanggit ang reputational risks sa industriya matapos ang pagbagsak ng FTX at ibang scandals.
“Bakit [isang auditor] isusugal ang 100,000 customers para sa ilang stablecoins?” sabi niya.
Hindi pa rin kumbinsido ang mga consumer advocates. Isang ulat mula sa Consumers Research ang nagsabing ang kakulangan ng Tether sa independent audit ay isang “nakakabahalang red flag” na maaaring magpigil dito sa EU markets.
Habang nag-aalangan pa ang Tether, ang mga industry players tulad ng Coinbase, Kraken, at Bybit ay nakakuha na ng approvals sa ilalim ng MiCA.
Ang European Commission ay nagmungkahi pa ng mga proposal para palambutin ang ilang probisyon, na nagdudulot ng karagdagang pag-aalala sa mga national regulators tungkol sa regulatory arbitrage.
Ang susunod na checkpoint ay sa September, kung saan magbibigay ang EU ng siyam na buwang status update sa rollout ng MiCA.
Higit pa sa pagdududa tungkol sa CBDCs, ang pangungutya ni Ardoino sa Digital Euro ay nagpapakita ng hindi madaling landas ng Europe sa pagbabalansi ng innovation, proteksyon ng investors, at kompetisyon sa global digital asset market.
