Marami ang nagkakalat sa Chinese-language social media ng mga hula na malalaglag na raw ang Singapore. Sabi sa mga post, nag-aalisan na raw ang mga luxury brand sa Marina Bay Sands at sobrang konti raw ng Christmas decors sa Orchard Road nitong holiday season. May natawa pa nga at tinawag ang Singapore na “洗钱坡” (Xǐqiánpō, “money laundering slope”)—parang meme na pinaglalaruan ang Chinese name nito na “新加坡” (Xīnjiāpō)—at binabalaan na baka pagbagsak daw ito ng wealthy city na iniwan na ng mga malalaking namumuhunan.
Pero iba ang sinasabi ng datos. Ayon sa Euromonitor International, mukhang lalago ng 7-9% ang luxury market ng Singapore sa 2025, aabot sa S$13.9 billion—mas mabilis pa kesa Japan, China, at South Korea. Hindi ito pagbagsak, kundi parang nagbabago lang ang sistema. Para maintindihan kung paano nagbago ang galaw dito, balik muna tayo sa 2019.
Lipatang Malupit ng 2019: Hong Kong papuntang Singapore
Noong lumala ang protesta kontra anti-extradition bill sa Hong Kong noong 2019, nagsimulang gumalaw ang sentro ng finance sa Asia. Usap-usapan dati na “ang tunay na concern dito, mas dumarami ang lumilipat ng kompanya at pera papuntang Singapore.”
Noong panahong ‘yun, nasa 23% ng mga kumpanya na may opisina sa Hong Kong ang nag-iisip na ilipat ang business functions nila, at siyam sa bawat sampu, Singapore talaga ang target. Nang ipinatupad ang National Security Law sa Hong Kong noong June 2020, mas bumilis pa ang paglipat.
Dagdag pa dito, pinalala ng zero-COVID policy ng Hong Kong ang sitwasyon, kaya mas napunta pa sa Singapore ang mga financial pro at businesses. Umabot sa halos $4 trillion ang assets na mini-manage ng Singapore asset management industry sa loob lang ng anim na taon—at 80% nito galing pa abroad. Mga malalaking global asset manager tulad ng BlackRock, nag-expand ng operations sa Singapore, habang sinara naman ng Ontario Teachers’ Pension Plan ang buong equity team nila sa Hong Kong.
Matinding Anti-Corruption Drive sa China, Pinapaalis ang Capital
Isa pang nagbigay ng lakas sa pagpasok ng capital sa Singapore—yung anti-corruption campaign ni Xi Jinping na sinimulan niya pagkatapos niyang maupo noong 2012. Ito na yung pinakamalaking anti-corruption drive sa history ng Chinese Communist Party.
Gamit ang catchphrase na “tigers and flies alike,” mahigit 4.7 million na opisyal ang nadisiplina simula 2012—kasama dito 553 na minister-level at mas mataas pa. Sa mga operation na tinawag na “Sky Net” at “Fox Hunt,” hinabol nila ang mga fugitive sa 90 na bansa at nabawi ang bilyon-bilyong assets na tinago offshore.
Ayon sa Germany’s Mercator Institute for China Studies (MERICS), “Simula 2015, laging iniiwasan sa China ang capital flight. Dahil sa bantang mas bumaba ang value ng pera at aggressive na anti-corruption, nagsimula na ang investors at savers na ilipat ang yaman palabas ng China. Sobrang dami ng lumabas na pera, napilitan ang central bank na gumastos ng mahigit $1 trillion sa foreign exchange reserves para lang depensahan ang exchange rate.”
Marami sa perang iyon tumuloy sa Singapore. Dumami bigla ang family offices dito—mula 400 noong 2020, naging 1,100 pagdating ng end-2022. Kaya rin nabansagan ang Singapore ng “洗钱坡” o “money laundering slope” sa ganitong konteksto.
Labanan Para Sa Pinaka-Crypto Hub ng Asia
Nagtagpo pa lalo ang demand ng money laundering at crypto industry rito. Matapos ipagbawal ng China ang ICOs noong 2017 at tuluyang ipinagbawal ang crypto sa 2021, halos sabay-sabay na lumipat sa Singapore ang mga malalaking Chinese exchange—kasama na ang Binance, Huobi, Bybit, at OKX. Nasabi pa ni Ethereum co-founder Vitalik Buterin na “Nagiging sentro na talaga ng crypto communities ang Singapore.”
Bakit Singapore? Kasi parang siya lang ang realistic na choice sa Asia.
Magandang halimbawa rito ang Japan na tinamaan na ng matinding problema noon. Noong 2014, bumagsak ang Tokyo-based Mt. Gox—na noon ay mahigit 70% ng global Bitcoin transactions—matapos manakawan ng halos $500 milyon na Bitcoin dahil sa hacking. Dahil dito, pinatupad ng Japan Financial Services Agency (JFSA) ang pinakaunang registration system para sa crypto exchanges noong 2016. Nang tinamaan ulit si Coincheck (isang Japanese exchange) at na-hack ng $534 million sa NEM tokens noong January 2018, mas hinigpitan pa lalo ang regulation.
Sa Korea naman, nagkaroon din ng sariling kwento. Umusbong ang hype ng crypto boom noong 2017, kaya lumala ang kilala ngayong “kimchi premium“—mas mataas talaga ang presyo ng Bitcoin sa Korea kaysa global price. Umatras ang mga authorities at naghigpit ng regulation, tapos sinundan pa ng 2019 FATF Travel Rule kung saan kailangan nang mag-share ng customer info kapag lampas sa specific amount ang transactions.
Iba ang ginawa ng Singapore. Naglabas sila ng Payment Services Act (PSA) noong 2019, pero flexible pa rin ang sistema. Pinayagan ang mga foreign crypto company na mag-operate temporarily kahit walang license, basta hindi nila iaalok ang products sa local retail investors. Kaya para sa crypto industry: “Gusto mo mag-blockchain business sa Asia? Singapore na ang place to be.”
Yung Token2049, na pinakamalaking blockchain conference sa Asia, lumipat na mismo mula Hong Kong papuntang Singapore noong 2022 dahil sa zero-COVID policies ng Hong Kong at sangkatutak na regulatory risk sa China. Tumaas din ang attendance—mula 7,000 noong 2022, naging 20,000 nung 2024, at sumampa sa record high na 25,000 ngayong 2025.
Turning Point ng Crypto: Terra-Luna, FTX, at ang Fujian Gang
Pero noong 2022, nagkaroon din ng matinding pagbabago para sa Singapore.
Matinding epekto ang dulot ng pagbagsak ng Terra-Luna noong May at pag-bankrupt ng FTX noong November — pareho itong may koneksyon sa Singapore. Nalugi rin ang Three Arrows Capital (3AC) na naka-base sa Singapore. Noong 2023, nangyari ang $2.3 billion Fujian Gang money laundering scandal, kung saan sampung indibidwal mula Fujian, China, gumamit ng fake identity para makapasok sa Singapore at mag-launder ng pera galing sa illegal gambling at cyber fraud.
Binago ng Monetary Authority of Singapore (MAS) ang approach nito. Simula June 30, 2025, lahat ng crypto companies na naka-base sa Singapore at may customers sa ibang bansa, kailangan nang kumuha ng Digital Token Service Provider (DTSP) license. Walang palugit, agad-agad itong ipinatupad.
Kaya lumipat ang mga staff ng Bitget at Bybit sa Dubai at Hong Kong, at nalagay sa alanganin ang daan-daang trabaho sa Singapore. Isang politiko mula Hong Kong pa nga ang nagsabi ng, “Welcome dito ang mga kumpanya mula Singapore.”
Pagsapit ng 2025, may nasa 35 kumpanya na may Major Payment Institution (MPI) license kagaya ng Coinbase, Crypto.com, Circle, at Upbit.
Luxury Market: Sino ang Umalis, Sino ang Naiwan
Kung titingnan, parehong logic ang nagtutulak sa pagbago ng crypto industry at pag-restructure ng luxury market.
Ayon sa Henley & Partners, malaki ang nabawas sa mga bagong millionaire na pumapasok sa Singapore, umabot ng 54% ang binaba — mula 3,500 noong 2024 naging 1,600 na lang sa 2025. Bumagsak din ng 50% ang bilang ng mga family office applications ng mga Chinese galing nitong 2022 peak. Yung mga foreigners na walang Singapore PR, sila na lang ang nagre-represent ng 1% ng private property transactions sa Q1 2024 — dati 6.4% ito isang taon na ang nakalipas. Malaking factor dito yung Additional Buyer’s Stamp Duty (ABSD) na tinaasan ng 60%.
Pero mas kumplikado pa ang kwento kesa dyan.
Ayon sa projection ng Euromonitor, lumago ng 7-9% ang luxury market sa Singapore sa 2025. Ang sikreto: malaki ang local spending power ng 242,400 resident millionaires doon. Sunod-sunod din ang pagtaas ng income ng mga Singaporean – limang taon nang tuloy-tuloy. Kaya, yung dating ginagastos ng mga foreigner, local na ngayon ang bumabawi.
Ganon din ang takbo sa property market. Lumubog sa 17-year low ang foreign ownership sa Core Central Region (CCR). Karamihan ng prime property deals — two-thirds — mga locals na. Yung agwat ng presyo sa pagitan ng CCR at ibang area, lumiit na lang sa 4-6% — pinakakonti simula 2000.
Yung kumalat na tsismis na lahat ng luxury brands ay umalis sa Marina Bay Sands, hindi rin totoo. Sa July 2025, nagbukas pa nga ng 900-sqm temporary boutique ang Chanel sa MBS habang nirerenovate ang flagship store nila para sa grand reopening sa 2027 — diba, hindi mukhang umaatras ang brand? At nung Christmas 2025, gabi-gabi pa rin may show sa pagitan ng Gucci at Chanel stores.
Strategic Reset Lang, Hindi Tuluyang Bagsak
Kung titingnan ng ibang observer, parang hindi naman talagang nagco-collapse ang Singapore kundi nagde-de-risk, o nagiging mas maingat at strategic.
Makikita ito sa iba’t ibang sektor: lumilipat mula sa foreign speculative capital papunta sa yaman ng mga locals, mula sa mga crypto companies na walang license papunta sa mga legit at licensed na players, at mula sa property speculation papunta sa local sustainable na ownership. Sa short term, parang may pagbaba, pero para sa Singapore government, mas inuuna nila ngayon ang matagalang stability, lalo na pagkatapos matuto sa Fujian scandal at pagbagsak ng FTX.
Yung narrative online na “nagco-collapse ang Singapore” — lalo na sa Chinese social media — nilalakasan lang yung negative tulad ng pag-alis ng mga milyonaryo at crypto companies, imbes na bigyan ng pansin ang positive na progress tulad ng pagtaas ng luxury sales at dami ng yaman ng mga taga-Singapore mismo.
May isang comment sa X na parang mas eksakto pa: “消费转级, 不是消费降级” — nire-restructure lang ang spending, hindi bumabagsak ang konsumo ng mga tao.
Kaya kung tutuusin, hindi naman bumabagsak ang Singapore. Parang nililinis at sinusugpo lang nila ang mga dapat ayusin.
