Pinredict ni Tom Lee ng Fundstrat na puwedeng tumaas ang S&P 500 ng 250 points ngayong Nobyembre, dahil sa fund managers na nagmamadaling maabot ang kanilang target. Mahigit 80% ng mga manager ang behind sa kanilang goals sa 2025, kaya posibleng magkaroon ng performance chase hanggang matapos ang taon.
Dumating ang prediction na ito sa isang pangunahing pagkakataon para sa equity markets. Historically, pabor sa stocks ang Nobyembre, at kahit may mga pag-aalala sa valuation, pinapalakas ng macroeconomic trends ang optimismo.
Fund Managers Nagsusulong ng November Rally Expectations
Ibinahagi ni Lee ang optimistic outlook niya sa isang interview sa CNBC, na nakatuon sa tinatawag na “performance chase.” Karamihan ng fund managers ay behind sa benchmarks nila sa 2025, kaya kadalasang dumarami ang late-year buying para maghabol. Historically, nagreresulta ito sa pagtaas ng returns tuwing malakas ang seasonal periods.
Mula noong bumagsak ng mahigit 15% mula simula ng taon noong Abril, nakabawi na ang S&P 500 sa 2025. Ngayon inaasahan na matatapos ito sa double digits.
Kaya’t ang 2025 ay nasa listahan ng mga taon tulad ng 1982, 2009, at 2020, na nagkaroon din ng katulad na pagbawi. Ayon kay Ryan Detrick, bawat isa sa mga taong iyon ay sinundan ng isa pang taon na may double-digit gains.
Pagkatapos ng anim na buwang rally na umabot sa 22.8%, kadalasang patuloy na tumataas ang S&P 500 ayon sa kasaysayan. Ang median na three-month gains pagkatapos ng ganitong mga rally ay umaabot sa 3.4%, habang ang 12-buwang gains ay may average na halos 10%. Suportado nito ang pananaw ni Lee ng pagpapatuloy ng pag-angat hanggang 2026.
Kilala ang Nobyembre bilang isa sa mga pinakamahusay na buwan para sa equities. Mula 1927, ang S&P 500 ay nagtapos na mas mataas sa 59% ng mga Nobyembre, ang pangatlong-pinakamalakas na record na may average return na 1.01%.
Mas maganda pa ang average gain ng Nasdaq 100 at Russell 2000 sa pagtala ng 2.47% at 2.64% sa panahong ito.
Kapag ang S&P 500 ay tumaas ng mahigit 15% year-to-date bago pumasok ng Nobyembre, ang index ay umaabot ng average na 2.7% return.
Sa unang taon ng cycle ng pagkapangulo sa USA, malakas din ang Nobyembre, kung saan ang S&P 500 ay tumaas sa 67% ng pagkakataon na may average na 0.67%. Pinapalakas ng mga pattern na ito ang inaasahan ni Lee para sa karagdagang pagtaas.
AI at Kita ng Kumpanya Kontra sa Matinding Suliraning Ekonomiya
Binanggit ni Lee na tumataas ang corporate profits at margins dahil sa gains mula sa artificial intelligence sa maraming sektor. Kahit may mga concern tungkol sa tariffs at ang Federal Reserve, sinusuportahan ng mga fundamentals na ito ang kanyang positibong pananaw. Malaking factor na sa ngayon ang AI sa kita, na nagbibigay-daan sa mga kumpanya na manatiling kumikita kahit may economic uncertainty.
Mas pinapaganda pa ng trends sa inflation ang positibong sitwasyon. Mas mabilis ang pagbaba ng core inflation kaysa inaasahan, at stabilized na ang shelter costs. Binabawasan nito ang pressure sa monetary policy, na nagbibigay sa Federal Reserve ng mas maraming flexibility at binabawasan ang tsansang magkaroon ng matinding rate hikes na pwedeng magtapos sa rally.
Sabay nito, ipinapakita ng mga cryptocurrency markets ang tatag na posibleng mag-complement sa pagtaas ng stocks. Nagko-consolidate ang Bitcoin at Ethereum, pero ang mataas na app revenues at tumataas na stablecoin volumes ay nangangahulugan ng malakas na fundamentals. Ang mga trends na ito ay nagsa-suggest ng possible year-end crypto rally na maaaring magpalakas ng kumpiyansa ng mga investor sa risk assets.
Kahit Positibo ang Sentimyento, May Pag-aalala pa rin sa Valuation
Hindi lahat ng analyst ay kasing enthusiastic ni Lee. Ang S&P 500 ngayon ay nagtra-trade sa 40 times free cash flow, na halos 25% mas mababa lang sa dot-com peak na 50 times.
Halos doble ito sa kasalukuyang bull market average, na nagtaas ng red flags para sa ilan na nakikita ang valued na katulad noong late 1990s.
Mataas pa rin ang CAPE ratios, na nag-uudyok ng pag-iingat sa mga investor na nakatuon sa value. Si Lee, gayunpaman, ay nagsasabing ang malalakas na fundamentals at pagtaas ng kita na dulot ng AI ay nagbibigay-katwiran sa mas mataas na multiples. Nagsasaad siya na ang mga traditional na measure ay maaaring hindi ganap na makuha ang epekto ng AI sa profitability.
Ipinapakita ng debate na ito ang tensyon sa pagitan ng optimism dahil sa momentum at pag-aalala sa valuation. Habang nananatiling kumpiyansa si Lee sa short-term catalysts, nagbabala ang mga skeptics na kaunti na lang ang espasyo kung lumala ang mga kondisyon o bumagsak ang kita.
Habang papalapit ang katapusan ng Nobyembre, ang tanong ngayon ay kung ang kasabikan ba ng mga fund managers at ang seasonal momentum ay magtutulak sa S&P 500 na umabot ng 7,000.
Depende ito sa kita ng mga kumpanya, mga dadating na inflation data, at mga desisyon ng Federal Reserve sa mga susunod na linggo.
