Sinabi ni President Donald Trump nitong Huwebes na mag-aanunsyo siya ng pipiliin niyang papalit kay Federal Reserve Chair Jerome Powell sa Biyernes ng umaga. Matatapos na ang mahabang spekulasyon kung sino ang mangunguna sa pinaka-malakas na central bank sa buong mundo.
Pwedeng baguhin ng frontrunner na si Kevin Warsh, na ayaw sa QE (quantitative easing), ang liquidity environment na nagbuhat sa mga risk asset—kasama na ang crypto—mula pa noong 2008.
Trump Nagpa-teaser ng Announcement sa Friday
“Ia-announce ko ang bagong Fed chair bukas ng umaga,” sabi ni Trump sa Kennedy Center nitong Huwebes ng gabi. Nagpahiwatig siya na “hindi masyadong nakakagulat” ang pipiliin niya at “kilalang-kilala” ito ng mga tao sa finance world. Sabi pa ni Trump na “maraming nagsasabi na ilang taon na sana siyang nandiyan.”
Sumisikat si Warsh sa Prediction Markets
Si Kevin Warsh, dating Fed Governor, lumitaw na pinaka-popular na contender matapos siyang makita sa White House nitong Huwebes. Biglang nagbago ang prediction markets: Pinakita ng Polymarket na 87% probability para kay Warsh sa $289 million na trading volume, habang halos pareho rin ang probability sa Kalshi (86% sa $74 million volume).
Ang pagtaas ay mabilis. Si Rick Rieder, Chief Investment Officer ng BlackRock, ang paborito pa noong Miyerkules, pero in-overtake na siya agad ni Warsh. Sabi ni economist Justin Wolfers sa X, sapat na raw ang nakita sa White House para mag-realign ang prediction markets at magtaas ng odds ni Warsh.
Ilan pa sa maikli-listahan ni Trump ay si Fed Governor Christopher Waller, na tumutol sa desisyon ng Fed na hindi galawin ang rates ngayong linggo, at si National Economic Council Director Kevin Hassett, pero mukhang gusto ni Trump na manatili si Hassett sa kasalukuyang role niya.
Warsh: Rate Cut Pero Walang QE
Naglingkod si Warsh bilang Fed governor mula 2006 hanggang 2011 at ilang beses siyang nanawagan ng major na pagbabago sa structure ng central bank. Pinost ni macro analyst Alex Krüger sa X ang summary ng views ni Warsh: Pinaniniwalaan ni Warsh na nakakatulong ang AI para bumilis ang productivity kaya nagsa-suggest siya ng aggressive rate cuts, pero dapat din raw lumiit ng todo ang balance sheet ng Fed kasi sobra raw nitong tinutulungan ang Wall Street.
Itong kakaibang halo ng gusto niya na aggressive ang rate cuts pero mahigpit pagdating sa balance sheet ang nagtatangi sa kanya. Sabi ni Deutsche Bank’s Matthew Luzzetti noong December, kung gusto ni Warsh ng “mas mababang interest rates na babalansehin ng mas maliit na balance sheet,” baka kailangan baguhin ang ilang regulasyon para gumana actual.
Mas matindi ang kritisismo ni Joseph Brusuelas, chief economist ng RSM. Sinabi niya sa X na “unang instinct ni Warsh ay hardliner” at “mali ang naging tugon niya pagkatapos ng Global Financial Crisis.”
Ano Ibig Sabihin Nito Sa Crypto?
Puwedeng maka-pressure sa crypto ang pagkontra ni Warsh sa QE, kasi historically, tumataas ang mga presyo ng crypto tuwing lumalaki ang balance sheet ng Fed. Ngayon nasa around $6.5 trillion na ang laki nito, bumaba na mula $8.9 trillion noong 2022.
Medyo komplikado yung views ni Warsh sa digital assets. Nag-invest siya sa stablecoin project na Basis noong 2018, at sa asset manager na Bitwise noong 2021. Up to now, advisor pa rin siya ng Bitwise.
Pero sa isang opinion article niya sa WSJ noong 2022, tinawag lang niyang parang nagkukunwari na totoong pera ang private cryptocurrencies, at sinulat pa niya na “misnomer ang cryptocurrency—hindi siya pera, software lang ‘yan.” Pinaboran pa niya na magkaroon ng US central bank digital currency, bagay na hindi akma sa pro-Bitcoin na sinasabi ni Trump.
Senate Confirmation Mukhang Alanganin
Bagamat mukhang malapit na talagang mased ng nomination ni Warsh, di pa sure kung tuloy-tuloy siya hanggang confirmation. Pinapakita ng Polymarket na 39% ang chance na maging eksaktong 52 votes ang makuha—ito ang pinaka-posibleng scenario—habang 18% probability naman ang tuluyang rejection, dahil na rin sa banta ni Senator Tillis na pipigilan niya ito.
Pinagbabantaan ng Republican Senator Thom Tillis—member ng Banking Committee—na iha-hold ang kahit sinong Fed nominee hanggang matapos ang DOJ investigation kay Powell. Umiikot ang imbestigasyon sa gastos sa renovation ng Fed headquarters at testimony ni Powell, na tinawag ni Tillis na “dahilan lang” para pagbintangan siya.
Nagtatapos ang term ni Powell bilang Chair sa May 15, pero hanggang January 2028 pa ang governor term niya. Halos si Warsh na ang pinili ni Trump noong 2018, pero si Powell ang napili, na ilang beses nang pinagsisihan ni Trump in public.
Pinanatili ng Fed ang rates sa 3.50%-3.75% nitong Miyerkules matapos ang tatlong beses na rate cuts ngayong 2025. Gusto naman ni Trump na bumaba pa ng “dalawa o tatlong puntos” ang rates.
