Nag-set ng record ang Uniswap na may mahigit 915 million na transaksyon sa 2025 at trading volume na lampas $1 trillion. Pinapatibay nito ang posisyon nito bilang nangungunang DeFi platform.
Pero, sa kabila ng matinding paglago na ito, nananatiling hindi gumagalaw ang value ng UNI token. Maraming investors ang nagtatanong: bakit ang isang protocol na kumikita ng bilyon-bilyon kada taon ay hindi nagbibigay ng halaga sa mga may hawak ng token?
Lakas ng Network at Record-Breaking Trading Volume
Uniswap (UNI) ay nagkakaroon ng kahanga-hangang taon, kung saan umabot na sa 915 million ang bilang ng mga transaksyon (swaps) sa platform nito sa 2025 pa lang.
Ang third quarter ng taon na ito ay inaasahang magiging pinakamataas na trading volume kailanman, na may humigit-kumulang $270 billion na transaksyon, at may higit pa sa isang linggo na natitira sa quarter.
Ang kabuuang trading volume ng exchange ay lumampas na sa $1 trillion mark para sa buong taon, isang kahanga-hangang milestone para sa kahit anong DEX.
Ang paglago na ito ay nagpapakita ng pag-mature ng DeFi ecosystem at mas malinaw na regulatory environment.
Ang mga factors na ito ay nagbibigay-daan sa mga protocol tulad ng Uniswap na mag-operate nang ligtas at maka-attract ng mas maraming users.
Malaking Kita, Pero UNI Price Parang Walang Galaw
Kumikita ang Uniswap Labs ng kahanga-hangang $50 million kada taon, habang ang kabuuang transaction fees ng protocol ay umaabot sa $1.65 billion kada taon. Sa kabila nito, ang kita ay hindi nagta-translate sa value para sa UNI token.
Ang pangunahing dahilan ay ang kakulangan ng Uniswap ng mekanismo para sa buybacks o direct na profit distribution sa mga holders.
Sa katunayan, sa market capitalization na nasa $5.7 billion, maraming investors ang nagdududa sa layunin at tunay na halaga ng UNI sa kasalukuyang environment.
Napapansin ng mga eksperto at ng komunidad na ang UNI ay nagiging “meaningless” na token.
Hindi nito naipapakita ang malaking kita ng platform at naiipit ito sa mga hindi malinaw na token distribution mechanisms at mga conflict of interest sa pagitan ng core development team at investors.
“Hindi namin binabash ang Uniswap. Ang binabash namin ay ang $UNI. Isang walang kwentang token sa market ngayon at sa nagbabagong regulatory environment. Lahat ng pinaninindigan mo at ng mga VCs mo ay irrelevant. I-on ang revenues at buybacks, o ‘wag na lang magka-token.” Komento ng isang user sa X commented.
Sumasang-ayon sa mga sentimyentong ito, isa pang user sa X napansin na ang token-holding mechanism ay hindi nag-i-incentivize ng value.
Walang koneksyon ang altcoins sa business performance ng exchange. Pati na rin ang mga hindi malinaw na token unlocks. Lahat ng ito ay nagiging dahilan kung bakit mababa ang presyo ng UNI kahit na lumalago ang platform.
Nagkakaroon ng malinaw na agwat sa pagitan ng halaga ng platform at ng token, na nagpapahirap sa mga investors na makita ang benepisyo ng paghawak ng UNI.
Nagsa-suggest ang mga eksperto ng tatlong strategic na direksyon para makahabol ang UNI token sa tunay na halaga ng Uniswap.
Una, magdala ng high-quality assets on-chain para tumaas ang liquidity at maka-attract ng users. Pangalawa, i-tie ang value ng token sa business performance, halimbawa, sa pamamagitan ng buybacks o pag-distribute ng bahagi ng transaction fees sa mga holders.
Sa huli, i-reform ang token supply mechanism para masiguro ang transparency at balanse sa interes ng developers at ng komunidad.
Sa kasalukuyan, ayon sa BeInCrypto data, ang UNI ay nagte-trade sa $8.09, bumaba ng 82% mula sa 2021 ATH nito.