Matagal nang sinasabi ng mga Bitcoin enthusiast na ang paglikha ng isang strategic Bitcoin reserve ay maaaring magsilbing proteksyon laban sa inflation na makakabawas sa pambansang utang at magpapatibay sa posisyon ng Estados Unidos bilang global financial leader.
Ang implementasyon nito ay maaari ring magdulot ng ilang mapanirang epekto sa ekonomiya ng US, na may mga konsekwensyang mararamdaman sa buong mundo. Nakipag-usap ang BeInCrypto kay Haider Radique, ang Chief Marketing Officer ng OKX Exchange, para talakayin ang mga panganib ng paglikha ng isang strategic Bitcoin reserve.
Usong-uso na ang Strategic Bitcoin Reserves
Ang konsepto ng isang strategic Bitcoin reserve ay nakakuha ng kapansin-pansing popularidad sa paglipas ng mga taon, kapwa sa Estados Unidos at sa buong mundo.
Ang isang strategic reserve ay isang stock ng mahahalagang resources na nakuha ng federal government na maaaring gamitin para tugunan ang malalaking supply disruptions. Maraming crypto enthusiast ang nagkakampanya para sa mga gobyerno na gawing strategic reserve ang Bitcoin.
Sa Estados Unidos, 15 estado na ang nagpakilala o nagpasa ng mga panukalang batas para gawin ito. Si Republican Wyoming Senator Cynthia Lummis ang isa sa mga unang pulitiko na nagpakilala ng ganitong uri ng batas sa federal level.
Hiniling ni Lummis na bumili ang US Treasury ng isang milyong Bitcoin sa loob ng limang taon sa kanyang iminungkahing BITCOIN Act. Ang Bitcoin reserve ay mananatiling buo nang hindi bababa sa 20 taon.
Ang mga bansa tulad ng Germany, Switzerland, Russia, Brazil, at Poland ay gumawa rin ng mga hakbang sa parehong direksyon. Gayunpaman, ilang malalaking manlalaro sa industriya ng pananalapi ang natatakot sa matinding economic instability at malawakang market volatility kung lilikha ng isang strategic Bitcoin reserve.
Ang takot na ito ay partikular na mahalaga kung ang Estados Unidos ang magtatatag ng ganitong reserve, dahil sa papel nito bilang tagapangalaga ng global trade at tagapag-isyu ng pandaigdigang reserve currency.
“Sa unang tingin, ang ideya ng isang Bitcoin National Reserve ay mukhang maganda – ito ay magsisilbing pag-endorso ng Bitcoin ng Estados Unidos, at tiyak na may potential itong pasikatin ang mga market sa maikling panahon. Pero kung titingnan mo nang mas malalim, maaaring may ilang downside na dapat magdulot sa industriya na mag-pause at pag-isipan ang mga posibleng negatibong pangmatagalang epekto,” sinabi ni Radique sa BeInCrypto.
Mahalaga ang pag-unawa kung paano gumagana ang isang reserve para maunawaan ang mga kaugnay na panganib.
Bitcoin Stockpiles vs. Strategic Bitcoin Reserve
Sa pag-upo ni Donald Trump bilang bagong presidente ng US, ang mga Bitcoin enthusiast ay naghahanda para sa isang tunay na pagkakataon na makalikha ng matagal nang inaasam na reserve.
Dalawang linggo na ang nakalipas, nilagdaan ni Trump ang isang executive order para magtatag ng isang national digital stockpile. Ang order ay nanawagan para sa paglikha ng isang working group para pag-aralan ang posibilidad na ito. Ang grupo ay may hanggang Hulyo para magsumite ng ulat sa mga pamantayan para sa ganitong stockpile.
Ang ilang mga kalahok sa crypto community ay nadismaya sa hakbang na ito, dahil ang kalikasan ng order ay partikular na naiiba mula sa isang Bitcoin reserve. Habang ang konsepto ng isang stockpile ay nagmumula sa mga nakumpiskang asset na pangunahing nagmula sa iligal na aktibidad, ang isang reserve ay nangangahulugang pagbili ng karagdagang Bitcoin.
Ang Estados Unidos ay mayroon nang pinakamalaking Bitcoin stockpile sa mundo. Ang federal government ay may hawak na hindi bababa sa 198,800 BTC na nakuha sa pamamagitan ng mga government seizures, na kasalukuyang may halaga na humigit-kumulang $19 bilyon. Ang mga bansang sumusunod dito ay ang China, United Kingdom, El Salvador, at Ukraine.
Ang isang Bitcoin reserve, sa kabilang banda, ay mangangailangan ng pagbili ng mas maraming Bitcoin. Iminumungkahi ni Lummis ang ganitong approach sa kanyang BITCOIN Act. Ayon sa kanyang plano, ang Bitcoin ay direktang ikokonekta sa US dollar upang palakasin ang currency. Sa esensya, ang bisyon na ito ay naglalaman ng isang monetary system kung saan ang Bitcoin ay may aktibong papel.
Ang agarang pangangailangan na ipakilala ang ganitong matinding pagbabago sa kasalukuyang monetary system ng Estados Unidos ay nananatiling hindi malinaw.
Usapan sa Papel ng Bitcoin bilang Reserve Asset
Bumabalik sa kahulugan ng isang strategic reserve, ang federal government ay bumibili ng mga commodities na ito sa panahon ng pang-ekonomiyang pangangailangan. Karamihan sa mga ekonomista ay tumutukoy sa Strategic Petroleum Reserve bilang isang pangunahing halimbawa ng konsepto.
Noong 1975, nilikha ni Pangulong Gerald Ford ang reserve nang magpatupad ng oil embargo ang mga Arabong miyembro ng Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) laban sa Estados Unidos na nagdulot ng matinding epekto sa ekonomiya ng Amerika.
Ang batas ay nag-utos ng pag-iimbak ng hanggang isang bilyong bariles ng petrolyo, na kinikilala ang kritikal na papel nito sa ekonomiya. Kung walang petrolyo, titigil ang aktibidad ng ekonomiya.
Ang mga reserve na ito ay patuloy na nagsisilbi ng kritikal na layunin. Bilang tugon sa pagsalakay ng Russia sa Ukraine, kamakailan ay ginamit ni Pangulong Biden ang mga reserve na ito upang maibsan ang hirap sa presyo ng enerhiya.
Sa kabilang banda, ang Bitcoin ay hindi nagsisilbi ng kritikal na layunin na nangangailangan ng ganitong uri ng agarang pag-iimbak, at hindi rin mahalaga ang paggamit nito sa pag-andar ng ekonomiya ng US. Ang papel nito bilang isang strategic asset ay nananatiling hindi malinaw.
Dagdag pa rito, ang pagbili ng malaking halaga ng Bitcoin ay malamang na magdulot ng malaking market volatility sa halip na economic stability. Kung ang Estados Unidos ay bibili ng malaking dami, mabilis nitong mababawasan ang supply na available sa market.
“Kung magdesisyon ang gobyerno ng US na bumili ng malaking bahagi ng Bitcoin, ang short term liquidity sa mga market ay magiging limitado, na maaaring magdulot ng malaking volatility sa parehong direksyon. Dapat nating tandaan na ang karamihan sa mga Bitcoin address – nasa 72% ayon sa CoinMarketCap – ay mga long-term holders ng higit sa isang taon. Ang mass acquisition ng Bitcoin ay maaaring magpaliit pa ng liquidity sa short term,” paliwanag ni Radique.
Ang mga matitinding galaw sa supply ng Bitcoin ay mag-aalala rin sa mga investors.
Epekto sa Tiwala sa Dollar
Kung lumikha ang Estados Unidos ng isang strategic Bitcoin reserve, maaaring i-interpret ito ng mga investors na ang federal government ay nagdesisyon na suportahan ang US dollar gamit ang digital asset imbes na ginto. Sa madaling salita, magpapadala ang US ng senyales ng kawalan ng kumpiyansa sa kasalukuyang dollar-based system.
Sa isang kamakailang opinion article, ginamit ni Nic Carter ang argumentong ito para tutulan ang paglikha ng Bitcoin reserve.
“Ang US na nag-iisip na i-abandon ang kasalukuyang, medyo stable na monetary system at palitan ito ng monetary standard na hindi nakabase sa ginto, kundi sa isang highly volatile, emerging asset, ay magdudulot ng matinding panic sa mga creditors nito. Sa tingin ko, kung malapit na tayong magkaroon ng Lummis-style reserve, ang mga market ay magsisimulang magwala, at mapipilitan si Trump na bawiin ang polisiya,” sabi niya.
Ang parehong epekto ay mangyayari kung magdesisyon ang Estados Unidos na ibenta ang bahagi ng Bitcoin reserves nito.
Mga Risk sa Liquidation
Kung bibili ang Estados Unidos ng karagdagang Bitcoin, pipiliin din nito kung kailan ito ibebenta.
“Kahit na may lumalabas na bipartisan support para sa crypto sa US political system kamakailan, ang government policy ay maaaring magbago nang mabilis. Kaya, habang nagbabago ang mga sitwasyon sa paglipas ng panahon, ang konsentrasyon ng malaking halaga ng Bitcoin sa balance sheet ng isang bansa ay maaaring magrepresenta ng liquidation risk,” sabi ni Radique sa BeInCrypto.
Ang mga nakaraang pagkakataon kung saan nagbenta ang mga gobyerno ng bahagi ng kanilang Bitcoin stockpile holdings ay nagpakita kung paano ang mga ganitong aksyon ay maaaring makapagpabago nang malaki sa market.
“Kailangan lang nating tingnan ang nakaraang taon, nang ang gobyerno ng Germany ay nagbenta ng humigit-kumulang 50,000 BTC, para makita kung ano ang maaaring gawin ng ganitong galaw sa mga market. Ito ay madalas na binabanggit bilang isang pangunahing downside ng strategic Bitcoin reserve ng mga kritiko,” dagdag ni Radique.
Ibinenta ng Germany ang lahat ng Bitcoin holdings nito noong Hulyo para sumunod sa isang federal law na nag-uutos ng liquidation ng mga nakumpiskang digital assets. Ang malaking Bitcoin sell-off sa maikling panahon ay nagdulot ng pagbaba ng presyo ng Bitcoin.
Noong Nobyembre, isang katulad na sitwasyon ang nangyari sa Estados Unidos nang ilipat ng gobyerno ang mahigit $2 bilyon sa Bitcoin sa mga third-party wallets. Ang galaw na ito ay nagdulot ng pagbaba ng presyo at nagtaas ng mga alalahanin sa mga investors tungkol sa posibleng mga future auction.
Magkakaroon din ng mga tanong tungkol sa mga implikasyon ng pagmamay-ari ng federal government ng ganito kalaking halaga ng Bitcoin.
Mga Alalahanin sa Centralization
Para sa marami, ang ideya ng isang strategic Bitcoin reserve ay maaaring magmukhang salungat sa isa sa mga pangunahing prinsipyo ng Bitcoin: decentralization.
Ang pilosopiyang ito, na nasa puso ng Bitcoin, ay nagsisiguro na walang iisang entity ang makokontrol sa buong network. Gayunpaman, kung magsisimula ang gobyerno ng US na bumili ng Bitcoin sa malalaking volume, maaari itong magdulot ng mga alalahanin tungkol sa centralization.
Kung ang US Treasury ay makokontrol ang isang malaking bahagi ng supply ng Bitcoin, maaari nitong maimpluwensyahan ang market. Ang ganitong kontrol ay maaaring magbigay-daan sa gobyerno na maapektuhan ang presyo ng Bitcoin, na salungat sa decentralized na kalikasan nito.
Overregulation risks ay lumilitaw din habang lumalawak ang institutional adoption ng digital assets sa mga pampubliko at pribadong sektor.
“Ito ay ating kolektibong responsibilidad bilang mga Bitcoiner na i-advocate ang teknolohiyang ito na maging accessible hangga’t maaari habang pinapanatili ang orihinal na pilosopiya at peer-to-peer utility nito,” sabi ni Radique.
Habang nagpapatuloy ang debate tungkol sa adoption ng strategic Bitcoin reserve, ang isang maingat na approach ay makakatulong sa implementasyon nito.
Ang Importansya ng Pagiging Matiyaga
Isang nakakaaliw na aspeto ng patuloy na debate na ito ay ang pag-unawa na ang pagpapabilis ng proseso ay maaaring hindi kinakailangan. Dahil ang Bitcoin ay hindi isang mahalagang commodity para sa tamang pag-andar ng ekonomiya ng US, ang pagtatatag ng strategic reserve ay hindi isang agarang prayoridad.
Ang Bitcoin ay umiiral nang wala pang dalawang dekada. Ang pagbibigay ng mas maraming oras sa market na mag-mature ay nakakapagpababa rin ng volatility ng asset sa mahabang panahon.
“Ang Bitcoin ay nagmula sa isang hindi kilalang cypherpunk invention patungo sa isang global cultural phenomenon at accessible, institutionalized asset sa isang napakaikling panahon,” paliwanag ni Radique.
Sa pamamagitan ng pagkuha ng wait-and-see approach, ang Bitcoin ay maaaring mag-evolve sa isang mas maaasahan at liquid na asset, na ginagawa itong isang viable na opsyon para sa gobyerno ng US na isama sa mga portfolio nito sa hinaharap.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
