Nagre-react na agad ang markets dahil sa tumitinding geopolitical risk. Ilang Polymarket insiders na nanalo dati sa pagpredict kung kailan magsisimula ang Iran war, ngayon heavy ang taya na magkakaroon ng US boots on the ground sa Iran.
Kaya ang tanong ngayon ng mga investors: ano’ng mangyayari sa mga financial market kung matulad ang Iran war sa sitwasyon ng Iraq noong 2003? May ibinibigay na idea ang history—pero hindi ito madaling sagutin.
Paano Niresbakan ng Financial Markets ang Iraq War Noong 2003
Pinag-aralan noong 2003 Iraq invasion na na-price in na pala ng US stocks ang matinding takot bago pa magsimula ang gera.
Sa madaling salita, may “war discount” na kinakarga ang market dahil worried ang mga investors na baka lumala pa ang gulo.
Nang nagsimula na ang invasion at hindi agad nangyari ang pinakamasamang scenario, unti-unting nawala ang war discount.
Sa pinag-aralan nila, umakyat ng mga 3.8% hanggang 4% ang S&P 500, samantalang bumaba naman ang presyo ng oil ng nasa $6.5 hanggang $7. Pinapakita nito na mas nag-react ang market dahil luminaw na ang uncertainty — hindi dahil lang may gera.
Ayon din sa research, bumaba ng nasa 40 basis points ang isang Treasury-based risk-free rate proxy habang nagbabago ang odds ng gera.
Nakatulong ito sa stocks kasi mas mababa ang rate, mas maganda para sa valuation. Pero kita mo rin na naghahanap pa rin ng safety ang mga investors.
Kapansin-pansin din yung takbo ng iba’t ibang sectors. Usually, energy at defense sectors ang unang nakikinabang kapag may banta ng gera dahil inaasahang tataas ang kita sa oil at tataas ang military spending.
Sa kabila nito, ang mga sectors tulad ng financials at technology mas malakas ang reaksyon sa galaw ng yields at expectations sa growth.
Ibang Macro Scenario ang Lumabas Dahil sa Russia-Ukraine Noong 2022
Sa 2022, ibang-iba ang naging galaw ng market. Noong pumasok ang tropa ng Russia sa Ukraine, malaki ang swings sa US stocks pero nagtapos pa ring green nung araw na yun.
Umakyat ng mga 1.5% ang S&P 500, tapos halos 3.3% ang taas ng Nasdaq — pinapakita kung gaano kabilis mag-reverse ang market kapag sobrang bearish na ang positioning.
Bumaba rin ang 10-year US Treasury yield ng mga 3 basis points sa around 1.97%, sign na pumupunta ang investors sa bonds para maging mas safe at mas nag-aalala sila tungkol sa growth.
Iba naman ang inasta ng Bitcoin. Nang mangyari ang initial shock, bagsak agad, bumaba sa one-month low, at nawala ng mga 7% habang naglalabasan ang headlines about the invasion.
Importante ‘to kasi kitang-kita na nagt-trade pa rin ang Bitcoin bilang risk asset, hindi bilang safe haven, habang nasa peak ng uncertainty.
Yung data ng crypto fund flows nung panahong yun, grabe rin ang volatility, kitang may epekto talaga ang gera sa digital asset products.
Anong Ibig Sabihin ng mga Nangyari sa “War Beta” ng Bitcoin?
Yung dalawang example na ‘yan, may isang lesson: Hindi umaasta si Bitcoin na parang gold sa unang phase ng matinding war shock.
Imbes, nagt-trade pa rin siya gaya ng high-risk asset, lalo na sa unang 24 hanggang 72 oras na ang headlines ang nagpapagalaw sa market.
Pero sa stocks, minsan mas mabilis pa mag-recover kahit may gera. Nung 2003, nag-stabilize na nang lumiwanag na ang sitwasyon, at ganun din noong 2022 nang napansin ng lahat na masyadong extreme ang panic selling.
Nagkakaroon tuloy ng uneven na setup para sa Bitcoin. Kung mukhang matagal ang labanan, pwedeng manatiling mataas ang oil prices, tumaas ang takot sa inflation, umakyat ang Treasury yields, at humigpit ang liquidity. Usually, malas yan sa mga speculative assets tulad ng Bitcoin.
Kung ang perception naman ng market ay mabilis at contained ang conflict, pwede pa ring bumagsak ang Bitcoin sa una pero posible rin na mag-recover agad dahil sa relief rally.
Pero kahit ganun, yung rebound ng market depende pa rin kung magiging stable na ang yields at ang overall na financial conditions.
Mas Malakas ang Epekto ng Yields Kesa Balita sa Giyera
Sa totoo lang, ang pinakamalaking epekto ng gera ay hindi literal na galing sa mismong digmaan. Nanggagaling ‘yan sa epekto ng gera sa inflation at interest rates.
Kung mangyayari ang ground invasion, malamang ay:
- Puwedeng magtaas ng presyo ng oil
- Puwedeng magpataas ng expectations sa inflation
- Puwedeng magtaas ng yields
- Pwedeng ma-delay o tuluyang kanselahin ang Fed rate cuts
Kombinasyon ng mga ‘yan ang dahilan kung bakit mas humihigpit ang galawan ng pera sa lahat ng markets.
At sobrang sensitive si Bitcoin pagdating sa liquidity ng market.
Anong Susunod? 3 Ibat-ibang Posibleng Sitwasyon
Kung sakaling makialam ang US sa Iran, magdedepende ang reaction ni Bitcoin sa kung paano i-interpret ng market ang mga pangyayari.
1. Maikli at contained na conflict: Posibleng unang bumagsak ang Bitcoin, pero puwedeng bumawi o mag-stabilize kapag nawala na ang uncertainty.
2. Matagal na bakbakan sa lupa: Pwedeng tuloy-tuloy na sumadsad ang Bitcoin dahil mataas ang yields at sobrang higpit ng liquidity.
3. Kung tuluyang lumala ang gulo: Mas malalim pang selloff ang mangyayari dahil sa patuloy na inflation risk at global risk-off na galawan.
Pangunahing Punto
Hindi gumagalaw ang Bitcoin tuwing may gera gaya ng ine-expect ng marami.
Laging nagre-react si Bitcoin sa liquidity, interest rates, at macro pressure. Kapag nag-push ang ground invasion ng mas mataas na yields at nagpa-antala sa rate cuts, bearish pa rin ang short-term outlook para sa crypto.
Sa ngayon, malinaw ang signal: Tumataas ang risk na lumala pa ang gulo, at sumusunod ang galaw ni Bitcoin dito.
