Babala ng Council on Foreign Relations na ang USD stablecoins ay posibleng baguhin ang global finance at pahinain ang kontrol ng Beijing.
Naghahanda ang China na kontrahin ito gamit ang mahigpit na mino-monitor na digital money na dinisenyo para palakasin, hindi bawasan, ang awtoridad ng estado.
USD Stablecoins at US Policy
Ang Council on Foreign Relations (CFR), isang kilalang US think tank sa diplomasya at international politics, ay nagbigay ng babala tungkol sa geopolitics ng stablecoin. Sa isang article kamakailan, sinabi ng CFR scholar na si Zongyuan Zoe Liu na ang bagong GENIUS Act ng Washington ay nagiging credible at regulated na pera ang dollar-backed tokens.
Dahil ang mga bangko ay nagga-garantiya ng one-to-one redemption, malapit nang maging katumbas ng cash ang stablecoins kasama ng deposits at commercial paper.
Ayon sa CFT, ang kredibilidad na ito ay posibleng magdulot ng matinding paglago. Tinatayang aabot sa $1.75 trillion ang stablecoins na maaaring umikot sa loob ng tatlong taon. Samantala, ang epekto nito ay mararamdaman hindi lang sa crypto kundi pati sa pagpapalakas ng global na dominasyon ng dollar.
Tumitinding Pag-aalala ng Beijing
Para sa Beijing, nakakabahala ang pagbabagong ito. Pinagsasama ng stablecoins ang liquidity ng dollars at ang portability ng blockchain, na iniiwasan ang tradisyonal na capital controls. Dahil dito, nasisira ang isa sa mga pangunahing economic at political power levers ng Communist Party.
Maaaring masugid na i-adopt ng mga export-oriented firms ang stablecoins para mabawasan ang transaction costs. Kapansin-pansin, ang dollar tokens ay maaaring gamitin araw-araw, na unti-unting pumapalit sa renminbi sa mga pangunahing merkado. Tinawag ng CFR ang risk na ito na “existential” para sa monetary sovereignty ng China.
Sumasang-ayon ang mga Chinese researchers sa pag-aalala na ito. Maging ang state media ay nagbabala na ang dollar stablecoins ay maaaring magpatibay sa financial supremacy ng US, na sumisira sa mga taon ng pagsisikap ng Beijing na bumuo ng mga alternatibong nakabase sa renminbi.
May Paparating na Controlled Experiments
Ipinapakita ng record ng China ang kagustuhan na gamitin ang blockchain sa ilalim ng mahigpit na oversight ng estado. Nag-launch ang central bank ng e-CNY para maagapan ang mga private tokens, pero mabagal ang pag-adopt. Alipay at WeChat Pay pa rin ang nangingibabaw sa digital payments ng China.
Naging laboratoryo ang Hong Kong. Pinapayagan ng mga bagong patakaran ang mga licensed issuers na mag-launch ng fiat-backed stablecoins, kasama ang offshore renminbi versions. Ang mga ganitong tokens ay nagbibigay-daan sa kontroladong eksperimento nang hindi niluluwagan ang mainland capital restrictions.
Inaasahan na ang mga future renminbi stablecoins ay magiging programmable at fully traceable. Makakatulong ito sa anti–money laundering at palawakin ang financial surveillance. Konklusyon ng CFR na gagamitin ng Beijing ang stablecoins para i-encode ang state control, hindi para bawasan ito.
