Isang malaking wallet ang nagpagulo sa Hyperliquid market nang mag-deposit ito ng 16 million USDC at nagbukas ng milyon-milyong XPL long positions sa loob lang ng ilang minuto.
Dahil dito, agad na “nilinis” ang order book, na nagli-liquidate ng lahat ng short positions at nagpa-soar sa presyo ng XPL ng mahigit 200% mula sa $0.58 range hanggang sa peak na $1.80.
Liquidity Shock: Biglang Pagkawala ng Pondo
Ayon sa data mula sa Lookonchain, ang wallet na ito ay bahagyang nagsara ng posisyon sa loob ng wala pang isang minuto at nakakuha ng $16 million na kita. May mga trader na nag-iisip na ang wallet na ito ay pag-aari ni Justin Sun, ang utak sa likod ng Tron (TRX) network.
“Si Justin Sun ay kakakuha lang ng $16M na kita sa loob ng wala pang 60 segundo. Nag-long siya ng milyon-milyong $XPL, na nag-wipeout sa buong order book at agad na sunog ang mga trader. Pina-soar ang $XPL sa $1.80 (+200% sa loob ng 2 minuto). At hawak pa rin niya ang 15.2M $XPL ($10.2M) long. Isa ito sa mga pinaka-wild na liquidation cascades na nakita sa Hyperliquid,” komento ng isang X user commented.
Hindi lang mga whales ang nakinabang, kundi pati ang HLP vault ng Hyperliquid na kumita ng humigit-kumulang $47,000 mula sa volatility na ito. Pero, ang vault ay nagkaroon ng halos $12 million na loss sa isang katulad na pangyayari. Ipinapakita nito ang dual-risk nature ng liquidity providers: pwede silang kumita ng fees pero may malaking risk ng loss kapag may matinding volatility.
Bago ang XPL, nakaranas ang Hyperliquid ng katulad na pangyayari sa JELLY token. Noong panahon na iyon, ang hindi pangkaraniwang paggalaw ng presyo ay nagdulot ng halos $12 million na loss sa HLP vault. Nangyari ang loss na ito dahil naipit ang vault sa liquidity provision sa gitna ng isang order book “wipeout.”
Ang HyperLiquid ay tumugon sa JELLY squeeze sa pamamagitan ng pag-refund sa mga apektadong trader at pagpapatupad ng mas mahigpit na security measures para maiwasan ang mga susunod na insidente. Ang pagkakatulad ay parehong nagmula sa isang malakas na whale move sa isang manipis na liquidated market, na nag-trigger ng malawakang short squeezes.
Mga Panganib para sa Retail Traders
Ang pagtaas ng presyo ng XPL ay ebidensya ng “order book sweep” mechanism sa decentralized derivatives exchanges. Kapag manipis ang liquidity, ang isang malaking order ay pwedeng tumagos sa maraming price levels, na nagti-trigger ng chain ng liquidations. Ang aksyon na ito ay nagdudulot ng matinding volatility sa isang iglap. Sa kasong ito, halos buong “naubos” ang order book ng Hyperliquid, na nag-iwan sa mga retail trader na hindi makareact at naharap sa mass liquidations.
Ipinapakita ng pattern na ito ang mga panganib ng pag-trade sa mga market na may limitadong liquidity. Pwedeng manipulahin ng mga whales ang short-term trends, na nagiging sanhi ng malalaking losses para sa karamihan ng ibang investors.
Para sa mga individual investors, ang XPL event sa Hyperliquid ay nagha-highlight ng tatlong mahahalagang aral. Una, dapat iwasan ng mga investors ang high leverage kapag limitado ang market liquidity, dahil ang isang “squeeze” ay pwedeng mag-wipeout ng accounts sa ilang segundo.
Pangalawa, mahalaga ang pag-monitor ng order book depth at on-chain cash flows bago pumasok sa isang posisyon para maiwasan ang mga zone na inaabuso ng mga whales.
Sa wakas, para sa mga sumasali sa liquidity vaults tulad ng HLP, mahalagang kilalanin na ang short-term profits ay maaaring may kasamang malaking risk ng loss sa panahon ng hindi inaasahang volatility.
