Kamakailan lang, binuksan ni US President Donald Trump ang pinto para sa cryptocurrencies at iba pang alternative assets sa loob ng 401(k) retirement accounts. Ginawa ito ng White House para i-align ang long-term na ipon ng mga pamilya sa isa sa pinakamabilis na lumalaking asset classes ngayon.
Sa halos $12.5 trillion na hawak sa 401(k)s, ang potential na pagpasok ng pondo sa Bitcoin, Ethereum, at tokenized assets ay pwedeng mas malaki pa sa ETF (exchange-traded fund) boom at permanenteng baguhin ang mga merkado.
Crypto sa 401(k): Rebolusyon sa Retirement o Delikado?
Habang mukhang maganda ito para sa crypto, may mga tanong na mahirap sagutin. Mula sa mga demanda laban sa fiduciaries hanggang sa risks ng volatility, valuation challenges, at posibilidad ng scams sa retirement offerings, ang matapang na hakbang ni Trump ay parang double-edged sword.
Dahil dito, sinasabi ng mga eksperto na mas makikinabang ang mga institusyon kaysa sa mga ordinaryong nag-iipon.
So, ano ang pwedeng magkamali?
Matagal nang gumagamit ang mga institutional investors tulad ng pensions at endowments ng private equity, hedge funds, at iba pang alternatibo. Pero ang retirement account ng karaniwang manggagawa ay kadalasang nasa stocks at bonds lang.
Ang utos ni Trump ay isang radikal na pagbabago mula sa nakasanayang sistema. Sinasabi ng mga supporters na matagal na itong dapat ginawa, at na mas malaki ang crypto sa 401ks kaysa sa ETFs.
“Sa US, humigit-kumulang 100 milyong Amerikano ang may retirement investment vehicle na kilala bilang 401(k)… Sa kabuuan, ito ay ~$12T sa assets na may ~$50B ng bagong kapital na pumapasok tuwing dalawang linggo,” sabi ni Tom Dunleavy, head ng venture sa Varys Capital.
In-estimate ni Dunleavy na kahit 1% lang ng allocation ay pwedeng magdagdag ng $120 billion sa bagong crypto flows, at 5% ay posibleng mag-unlock ng $600 billion.
Mas mahalaga, hindi ito one-off na ETF-style purchases, kundi automatic na pagpasok ng pondo na nauulit kada sweldo.
Pero binalaan ng mga kritiko na ang retirement investing ay hindi katulad ng day trading o VC-style na risk-taking. Ayon kay Economist Alicia Munnell, dating US Assistant Secretary of the Treasury for Economic Policy, ito ay isang masamang ideya.
“Ang Bitcoin sa 401(k)s ay isang masamang ideya. Hindi naiintindihan ng mga participants ang produkto, ito ay isang speculative at volatile na investment, at ang paglayo sa tradisyonal na investments ay malamang hindi magpapataas ng returns, at malamang hindi ito prudent na option para sa 401(k)s,” sabi ni Munnell.
Ang tensyon na ito, sa pagitan ng potential para sa generational na pag-angat at ang risk ng malawakang maling pag-aallocate, ang nasa sentro ng debate.
Fiduciary Nightmares at Legal na Panganib
Sa ilalim ng batas ng US, ang mga fiduciaries na nag-o-oversee ng 401(k) plans ay dapat kumilos nang maingat at sa pinakamabuting interes ng mga participants.
Mas nagiging kumplikado ang responsibilidad na ito kapag ang usapan ay tungkol sa volatile at mahirap i-value na assets. Nagbabala na ang Department of Labor na ang mga fiduciaries ay pwedeng maharap sa mga demanda dahil sa pag-expose ng retirement savers sa crypto.
“Ang tanging paraan para makarating ito ay kung idagdag ng Blackrock ang IBIT sa kanilang target date fund. Full stop. Kahit sa self-directed brokerage windows, tinatanong ng mga kliyente ko kung may paraan para ipagbawal ang crypto dahil ayaw nila ng legal na pananagutan. Lahat ay bumabalik sa posibilidad na ma-demanda,” paliwanag ng isang pension consultant tungkol sa pag-aalinlangan ng industriya.
Ang concern na ito ay maaaring magpaliwanag kung bakit mabagal ang adoption kahit na may utos si Trump, maliban na lang kung i-adjust ng Kongreso ang ERISA (Employee Retirement Income Security Act) mga batas o mag-introduce ng proteksyon sa ilalim ng SECURE 3.0 bill.
Kung hindi, ang mga plan administrators ay pwedeng maipit sa pagitan ng regulatory permission at legal exposure.
Kaalaman sa Finance at Problema sa Volatility
Isa pang isyu ay ang karamihan sa mga 401(k) investors ay bihirang mag-rebalance ng kanilang portfolios. Ayon sa ulat ng Vanguard, 84% ng participants ay gumagamit ng target-date funds, at 1% lang sa mga investors na ito ang gumawa ng anumang trades noong 2024.
Ibig sabihin, kapag nailagay na ang crypto sa default allocations, milyon-milyon ang pwedeng ma-expose nang hindi naiintindihan kung ano ang hawak nila.
Para sa isang pasensyosong investor, mukhang okay lang ito. Pero para sa isang retiree na malapit nang mag-65, ang 70% na Bitcoin drawdown ay pwedeng maging sakuna. Nag-aalarma na ang mga kritiko sa X:
Panalo ang Wall Street, Peligro sa Main Street?
Isa pang kritisismo ay ang utos na ito ay pwedeng magbigay-daan sa mga Wall Street firms na makakuha ng trilyon-trilyong bagong fees.
Sa madaling salita, habang ipinapakita na parang para sa lahat, ang risk ay baka ang mga institutional players ang makakuha ng rewards habang ang mga retail investors ang magdusa sa losses.
“Ang 401(k) mo ay malapit nang mag-offer ng: – Private equity funds – Hedge fund strategies – Real estate partnerships – Venture capital deals. Mas mataas na potential na kita? Oo. Mas mataas na risk na mawala ang retirement mo? Oo rin. Samantala, ang mga pagbabago sa 401(k) ay maaaring maging malaking wealth transfer. Ang mga private equity firms ay posibleng makakuha ng trilyon sa bagong investment capital. Ang mga karaniwang Amerikano ay nagkakaroon ng ‘access’ sa exclusive na investments. Pero sino ba talaga ang nakikinabang kapag napunta sa Wall Street ang pera mo para sa retirement?” ayon kay Ricardo, isang X user, nag-argue.
Pwede Bang Makalusot ang mga Scam?
Samantala, sa US, hindi nauubusan ng mga scam sa crypto. Kung nahihirapan ang mga plan administrators na i-differentiate ang mga compliant na produkto mula sa mga risky na tokens, baka mapunta ang retirement savings sa mga hindi maayos na proyekto.
Kulang sa matibay na safeguards, kasama na ang self-directed crypto options, maaaring magbukas ng pinto sa mga scam sa loob ng retirement accounts.
Kahit ang mga regulated na offerings tulad ng private equity o tokenized real estate ay may problema sa valuation transparency. Nagbabala ang Bloomberg na ang private equity vehicles ay may 70% na mas mataas na volatility kumpara sa global stocks at may discounts na umaabot sa 30% sa net asset value.
Kung ang mga ganitong assets ay isasama sa 401(k) accounts, baka mas exposed ang mga savers kaysa sa inaakala nila.
Liquidity, Innovation, at Mga Bagong Produkto: Bullish Ba Ito?
Pero hindi lahat ay negatibo. Ang mga fund analyst tulad ni David Cohne ay nakikita ang isang middle path, isinusulong ang ideya ng mas maraming crypto mutual funds para mauna sa momentum.
“Maaaring mauna ang mga fund firms sa executive order ng Presidente… sa pamamagitan ng pag-launch ng mas maraming crypto mutual funds, na mas madaling isama sa retirement plans,” ayon kay Cohne sinabi.
Sang-ayon si Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas, na nagsasabing ang crypto mutual funds ay maaaring maglingkod sa 401(k)s basta’t hindi ito maghalo sa ETFs.
Sa parehong paraan, Ryan Rasmussen ng Bitwise ay nag-outline ng upside, nagsasabing ang 10% allocation ay maaaring magdala ng hanggang $800 bilyon sa Bitcoin.
Ibig sabihin nito, kahit mas maliit na porsyento ay makakalikha ng tuloy-tuloy na demand na maaaring makaapekto sa market.
Sinabi rin na ang order ni Trump ay maaaring pabilisin ang financial innovation, tulad ng crypto index funds, mas mababang volatility strategies, at yield-bearing compliant products. Ang mga ganitong inisyatibo ay magpapalawak ng access nang hindi isinasalang ang mga retirees sa panganib.
Ang mas malaking tanong ay kung mas malaki ang risk kaysa sa benepisyo. Para sa Millennials at Gen Z, na komportable sa digital assets at malayo pa sa retirement, ang crypto allocations ay maaaring may sense.
Para sa mas matatandang savers, gayunpaman, ang maling timing ng allocation ay maaaring maging mapaminsala.
Kahit ang order ni Trump ay maaaring hindi matibay, dahil ang executive orders ay walang permanence, at ang makabuluhang adoption ay maaaring hindi dumating hanggang 2026.
Sinabi ng Forbes na ang crypto ay “paparating para sa 401k market,” pero ang mass adoption ay nakadepende sa kung paano i-interpret ng mga plan managers ang kanilang fiduciary duty.
Expert Nagbahagi ng Tips Para Maging Effective ang Crypto sa 401(k)
Hindi lahat ng eksperto ay naniniwala na ang order ni Trump ay nagdadala ng kapahamakan. Si Margaret Rosenfeld, Chief Legal Officer sa Everstake at beterano sa securities law, ay nagsasabing ang pagdadala ng crypto sa retirement accounts nang responsable ay mangangailangan ng higit pa sa pagdagdag ng Bitcoin bilang bagong investment option.
“Kailangan i-update ang mga rules, technology, at safeguards para ang digital assets ay mag-fit nang maayos sa retirement system,” sinabi niya sa BeInCrypto.
Itinuro ni Rosenfeld ang tatlong prayoridad:
- Una, dapat mag-set ang mga regulators ng malinaw na standards para sa kung ano ang kwalipikado bilang “prudent” digital asset.
Kabilang dito ang benchmarks para sa liquidity, custody, at cybersecurity para ma-dokumento ng fiduciaries ang due diligence.
- Pangalawa, dapat i-modernize ang custody at staking rules.
Makakatulong ito para payagan ang staking sa loob ng 401(k)s habang sinisiguro ang insurance protections at tamang tax treatment.
- Sa wakas, dapat i-upgrade ang luma nang sistema ng retirement.
Para ma-handle ang on-chain events tulad ng forks o airdrops, dapat magtulungan ang SEC at Department of Labor mula sa parehong rulebook.
Para kay Rosenfeld, ang stakes ay generational. Ang mga mas batang workers ay nag-oopt out na sa 401(k)s, nawawala ang long-term tax benefits.
Kung ang crypto ay mananatiling labas sa sistema, ganun din sila. Pero kung maisasama ito nang may safeguards, ang digital assets ay maaaring magbalik sa kanila, pinagsasama ang innovation sa proteksyon ng tradisyunal na retirement plans.
“Kung magtagumpay tayo, ang susunod na henerasyon ng mga nag-iipon ay pwedeng mag-enjoy sa parehong benepisyo: ang innovation ng digital assets at ang seguridad ng isang 401(k),” pagtatapos niya.
