Sa loob ng maraming taon, nahirapan ang mga DeFi protocol sa isang pangunahing hamon: ang pag-akit at pagpapanatili ng liquidity para suportahan ang pangmatagalang paglago ng ecosystem.
Ang karaniwang paraan—umaasa sa yield farming, points programs, at predatory Liquidity Providers—ay nagdulot ng cycle ng hindi sustainable na insentibo, kung saan ang mga liquidity provider (LPs) ay naghahabol ng short-term rewards at umaalis agad kapag naubos na ang insentibo. Ang phenomenon na ito, na madalas tawaging mercenary capital, ay lumikha ng hindi matatag na pundasyon para sa DeFi, na nagpapahirap sa mga protocol na mapanatili ang malalim at maaasahang liquidity lampas sa initial launch phase.
“Ang liquidity ang backbone ng DeFi, pero ang paraan ng pag-incentivize natin dito ay fundamentally broken. Sobrang focus ang nailagay sa short-term attraction imbes na sa long-term sustainability.” – Essi, Co-founder & CEO ng Turtle Club
Isang bagong henerasyon ng incentive structures ang lumilitaw—isang naglalagay ng prayoridad sa transparency, sustainability, at capital efficiency. Sa paglayo mula sa short-term farming at patungo sa structured liquidity markets, pre-launch vaults, at trustless incentive models, maaring masolusyunan ng DeFi ang problema nito sa liquidity sa isang makabuluhang paraan.
Ang Liquidity Problem: Bakit Patuloy na Nawawalan ng Capital ang DeFi
Ang Hindi Tamang Insentibo ay Nagpapababa ng Liquidity
Mahalaga ang pag-akit ng liquidity para sa mga bagong DeFi protocol at blockchain, pero karamihan ay umasa sa mga maling estratehiya na naglalagay ng prayoridad sa immediate liquidity acquisition kaysa sa long-term retention. Kabilang dito ang:
- Exclusive Predatory Liquidity Deals – Ang mga early capital provider, kabilang ang high-net-worth individuals (HNWIs) at market makers (MMs), ay binibigyan ng preferential terms kapalit ng liquidity provision. Bagamat epektibo ito sa short term, kulang ito sa transparency at madalas na nagko-concentrate ng liquidity sa kamay ng iilang centralized players.
- Yield Farming & Token Incentives – Maraming protocol ang nagdi-distribute ng malaking halaga ng native tokens sa LPs para mag-bootstrap ng liquidity. Gayunpaman, kapag bumaba na ang rewards, umaalis ang liquidity, naiiwan ang dApps at protocol na nahihirapan sa manipis na order books at mataas na slippage.
- Points Programs – Ang pinakabagong trend ay ang pre-launch points systems, kung saan nagde-deposit ang mga user ng assets kapalit ng speculative future rewards. Ang problema? Karamihan sa mga sistemang ito ay kulang sa transparency, na nagdudulot ng rush ng deposits na sinusundan ng liquidity exodus kapag na-reveal na ang tokenomics.
Ang pangunahing isyu dito ay malinaw: hindi committed stakeholders ang mga LPs—sila ay short-term speculators. Ang misalignment ng insentibo ay nagreresulta sa:
- Nawawala ang liquidity kapag bumaba ang insentibo
- Instability para sa mga dApps na umaasa sa malalim na liquidity
- Excessive token emissions na nagdi-dilute sa long-term holders
- Inefficient capital deployment, kung saan nag-o-overspend ang mga protocol para mapanatili ang liquidity nang walang tunay na commitment
Ang cycle na ito ay nagpakita na kailangan ng DeFi ng mas magandang paraan para mag-bootstrap at mag-sustain ng liquidity.
Ang Pag-unlad ng Liquidity Incentives
Para makabuo ng sustainable liquidity markets, kailangan ng DeFi na lumipat mula sa temporary farming mechanisms patungo sa structured, trustless incentive models na nag-a-align ng stakeholders para sa long term. Ganito na ito nagsisimula.
1. Pre-Launch Liquidity Vaults: Hikayatin ang Commitment, Hindi Puro Spekulasyon
Isang promising innovation sa liquidity bootstrapping ay ang pre-launch liquidity vaults—isang mekanismo na nagbibigay-daan sa mga user na mag-commit ng assets bago mag-live ang isang protocol kapalit ng structured incentives. Hindi tulad ng traditional yield farming, ang mga vaults na ito ay:
- Hinihikayat ang aktibong partisipasyon bago mag-launch – tinitiyak na ang mga liquidity provider ay engaged stakeholders, hindi lang short-term farmers.
- Tinitiyak ang efficient liquidity allocation – nagdidirekta ng capital sa mga key applications at pinapanatili ang healthy liquidity post-launch.
- Binabawasan ang speculative uncertainty – nag-aalok ng transparent, predefined rewards imbes na ambiguous points-based incentives.
Sa pamamagitan ng pag-structure ng liquidity nang maaga, maaaring maiwasan ng pre-launch vaults ang post-launch liquidity drain na matagal nang problema ng DeFi.
2. On-Chain Liquidity Markets: Nagdadala ng Transparency sa Incentives
Isa pang mahalagang pagbabago ay ang paglitaw ng on-chain liquidity markets, na nagbibigay-daan sa mga protocol at LPs na mag-negotiate ng liquidity provision terms sa isang trustless at transparent na paraan.
Ang modelong ito ay kapaki-pakinabang sa parehong panig:
- Ang mga liquidity provider ay nagkakaroon ng kalinawan – Nakikita nila kung anong rewards ang natatanggap nila, gaano katagal, at sa anong kondisyon.
- Ang mga protocol ay nababawasan ang inefficiencies – Sa pamamagitan ng pag-set ng malinaw na insentibo, maaari silang makaakit ng committed liquidity nang hindi nasasayang ang resources sa unsustainable rewards.
Sa pamamagitan ng pagtiyak na ang incentive structures ay transparent, trustless, at market-driven, ang liquidity markets ay nababawasan ang rent-seeking behavior at pinipigilan ang speculative capital na mag-distort ng long-term growth.
Pag-rethink sa Approach ng DeFi sa Liquidity
Kung nais ng DeFi na makamit ang sustainable growth, kailangan nitong lumampas sa short-lived farming incentives at mag-focus sa long-term capital efficiency.
Ito ay nangangahulugan ng:
- Paglayo mula sa mercenary liquidity – Kailangan ng mga protocol na makaakit ng LPs na nakikita ang halaga lampas sa token emissions.
- Pagdidisenyo ng insentibo na tumatagal – Ang trustless at structured liquidity vaults ay tinitiyak na ang capital ay nananatiling productive.
- Pag-focus sa yield efficiency – Imbes na excessive token emissions, dapat i-optimize ng mga protocol ang insentibo para sa sustainable participation.
“Ang susunod na yugto ng DeFi ay hindi tungkol sa pag-akit ng liquidity—kundi sa pagpapanatili nito. Ang sustainable na liquidity ay dapat nakabatay sa transparency, efficiency, at aligned incentives.” – Essi, Co-founder & CEO ng Turtle Club
Ang Kinabukasan ng Liquidity Markets: Isang Bagong Paradigma para sa DeFi
Nasa isang turning point ang DeFi industry. Imbes na umasa sa opaque liquidity deals, short-lived yield farming, at speculative points programs, ang kinabukasan ay nasa transparent, capital-efficient, at sustainable liquidity incentives.
Sa pamamagitan ng pagyakap sa trustless liquidity markets, structured pre-launch vaults, at fair incentive structures, maaaring lumampas ang DeFi sa boom-and-bust cycles ng liquidity extraction at lumikha ng mga ecosystem kung saan parehong LPs at applications ay umuunlad.
Para sa mga bagong protocols, ang tunay na hamon ay hindi lang kung paano maka-attract ng liquidity—kundi kung paano bumuo ng sistema kung saan ang liquidity providers, applications, at users ay sabay-sabay na nakikinabang sa mahabang panahon.
Ang susunod na henerasyon ng DeFi ay hindi matutukoy ng speculation, kundi ng sustainability.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
