Ang pinakamalaking crypto exchange sa South Korea, ang Upbit, ay agresibong nagdadagdag ng mga bagong token, halos isa kada araw ngayong Setyembre. Sabi ng mga analyst, ang strategy na ito ay para mapanatili ang kanilang market dominance sa bansa, lalo na’t ang kalaban nilang Bithumb ay lumalapit na sa 5% na agwat.
Sa gitna ng kumpetisyon na ito, tumaas din ang bilang ng mga delisting sa record high, na nagdudulot ng pag-aalala tungkol sa proteksyon ng mga investor.
Upbit Nagdadagdag ng Listings para Panatilihin ang Market Lead
Noong Miyerkules, nag-lista ang Upbit ng Linea (LINEA). Kamakailan, nagdagdag din ang Upbit ng Pump.Fun (PUMP), Holoworld AI (HOLO), OpenLedger (OPEN), Worldcoin (WLD), Flock.io (FLOCK), at RedStone (RED). Pitong bagong token na agad ang nadagdag sa loob ng 11 araw—mas marami na ito kaysa sa kabuuang listing nila noong Agosto.
Tradisyonal na mas konserbatibo ang Upbit sa pag-lista kumpara sa mga kakompetensya. Ayon sa isang lokal na ulat, nagbago ang kanilang diskarte matapos magsimulang humabol ang Bithumb sa market share.
Halimbawa, ang WLD na dati nang tinitrade sa Bithumb, Coinone, at Korbit, ay higit pa sa dumoble sa loob ng isang linggo, na nagtulak sa market share ng Bithumb sa 46% noong Martes. Agad na kumilos ang Upbit, inanunsyo ang WLD listing ng 7 pm at sinimulan ang trading makalipas ang dalawang oras.
Ayon sa data mula sa Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), isang asosasyon ng mga Korean crypto exchange, noong huling bahagi ng Agosto, naglista ang Bithumb ng 406 tokens—nasa 1.5 beses na mas marami kaysa sa 260 ng Upbit. Ayon sa CoinGecko, ang market share ng Bithumb ay nasa 46%, kumpara sa 50.6% ng Upbit.
Matagal nang nangingibabaw ang dalawang exchange sa crypto market ng Korea. Minsang in-overtake ng Bithumb ang Upbit noong huling bahagi ng 2023 sa pamamagitan ng zero-fee trading campaign pero mabilis din itong nawala. Sabi ng mga analyst, mas matindi ang kasalukuyang hamon dahil ang pag-angat ng Bithumb ay walang special promotions.
Mula Enero hanggang Agosto 2025, umabot sa $3.2 bilyon (₩4.4 trilyon) ang average daily trading volume sa Upbit at $1.2 bilyon (₩1.6 trilyon) sa Bithumb, na may kabuuang $4.4 bilyon (₩6 trilyon). Halos dumoble ito mula sa $2.2 bilyon (₩2.9 trilyon) noong nakaraang taon.
Listing Race Nagdudulot ng Pag-aalala sa Proteksyon ng Investors
Babala ng mga eksperto sa industriya na ang matinding kumpetisyon sa pag-lista ng mga token ay pwedeng magpahina sa due diligence. Ang mabilis na pag-review ay may risk na maaprubahan ang mga asset na hindi pumapasa sa requirements. Sa ikalawang kalahati ng 2025, ang limang pinakamalaking won-based exchanges sa Korea ay nag-delist ng 25 tokens, karamihan ay wala pang isang taon.
Kasabay ng pagdagdag ng mga listing, pinalakas din ng Upbit ang mga delisting. Tinanggal nila ang 10 tokens noong 2023, 3 noong 2024, at 11 sa unang walong buwan ng 2025, ang pinakamataas na kabuuan. Ang Bithumb naman ay nag-delist ng 26, 19, at 20 tokens sa parehong mga panahon, na nagpapanatili ng humigit-kumulang 20 removals kada taon. Ang delisting ratio ng Upbit ay tumaas mula 8% hanggang 24%, habang ang sa Bithumb ay bumaba mula 24% hanggang 21%.
Ayon sa isang opisyal ng industriya na humiling na manatiling anonymous, “Dahil limitado ang market ng South Korea sa spot trading, ang pag-expand ng listing ang naging tanging competitive tool. Ang mas mahigpit na regulasyon ay ironic na nagpapalakas ng mas matinding labanan sa pag-lista, na nagbabawas sa proteksyon ng mga investor.” Ipinapakita nito na ang mga regulasyon sa South Korea ay naglilimita sa mga exchange sa spot trading lang, na ipinagbabawal ang derivatives at iba pang produkto.
