Ang Ethereum (ETH), ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency sa mundo base sa market capitalization, ay nakakaranas ng matinding pagbaba, na maaaring maging pinakamasamang quarter nito sa kasaysayan.
Nangyayari ito sa gitna ng mas malawak na pagbagal ng market, pero para sa Ethereum, ang pananaw ay nakakabahala dahil ang pinakamalaking altcoin base sa market cap metrics ay patuloy na hindi maganda ang performance.
Sinusuri ng Analysts ang Galaw ng Presyo ng Ethereum
Nawala ang higit sa 44% ng halaga ng Ethereum sa unang quarter (Q1). Ipinapakita rin ng data ang record levels ng active selling sa nakaraang tatlong buwan. Ayon kay CryptoQuant CEO Ki Young Ju, ito ay dahil sa isang hindi pa nangyayaring wave ng sell-offs.
Dahil sa malaking pagbebenta, ang market dominance ng Ethereum ay bumaba nang malaki. Ipinapakita ng data sa CoinMarketCap na ito ay nasa 8.5% sa kasalukuyan, na siyang pinakamababang level mula noong 2020.
Ang kaganapang ito ay nagdulot ng malawakang talakayan sa X (Twitter) habang sinusubukan ng mga analyst na ipaliwanag ang dahilan ng pagbaba ng Ethereum.
“Ano nga ba ang nangyari sa Ethereum?” tanong ni Tron founder at Huobi Global advisor Justin Sun.
Epekto ng Layer 2 sa Pagbaba ng Ethereum
Ayon kay analyst Camila Russo, ang pangunahing paliwanag sa pagbaba ng Ethereum ay ang pagtaas ng Layer-2 (L2) networks. Habang ang mga scaling solutions na ito ay nagpapabuti ng scalability at nagbabawas ng congestion sa mainnet ng Ethereum, ang mga benepisyo ay hindi sapat na naipapakita sa performance ng presyo ng ETH.
“May daan para ayusin ang fragmentation ng Ethereum L2 at ang pangit na UX. Pero hindi ko pa rin nakikita kung paano ang lahat ng aktibidad ng L2 ay naipapakita sa Ethereum mainnet. Ang Layer 2s ay nakakakuha ng Ethereum security nang libre ngayon, nagbabayad lang para sa block space, na mas mababa pa ang babayaran nila sa mas malalaking blobs,” paliwanag ni Russo.
Ipinapakita ng pananaw na ito na habang nananatiling sentro ang Ethereum sa maraming blockchain applications, ang mga mekanismo ng value capture nito ay may depekto. Nagdudulot ito ng patuloy na pagbaba sa presyo ng ETH sa kabila ng patuloy na adoption at development efforts.
Technical Foundation ng Ethereum
Higit pa sa mga structural issues sa L2 scaling, meron ding mga developer ng Ethereum na nag-aalala tungkol sa teknikal na pundasyon ng blockchain, na nagdudulot ng mga tanong tungkol sa pangmatagalang kakayahan nito.
Isang developer, si Uncle Rockstar Developer, ay inilarawan ang Ethereum bilang “isang absolute garbage dumpster fire.” Sinabi niya na ang network ay lumihis na mula sa orihinal na pangako nito bilang isang decentralized world computer.
“Para itago ang mga pundamental na pagkukulang, walang kwentang kumplikasyon ang patuloy na idinadagdag… na paminsan-minsan ay lumilitaw sa mga hack tulad ng isa na nagkakahalaga ng Bybit ng 400,000 ETH (~$1.5 billion),” sinabi niya.
Kinritiko rin ng developer ang governance ng Ethereum, na sinasabing ito ay naging isang centralized startup na pangunahing nakikinabang ang co-founder nito, Vitalik Buterin.
Kulang sa Nakakaengganyong Kwento
Sinabi ni Blockstream advisor Tuur Demeester na ang perceived lack ng compelling narrative ay isa pang malaking salik na nag-aambag sa pagbaba ng Ethereum.
“Naubusan na ito ng kwento,” biro ni Demeester.
Binanggit niya ang isang tweet noong 2017 kung saan binalaan niya na ang mga cryptocurrencies na umaasa sa novelty imbes na utility ay mahihirapan. Ang pananaw na ito ay nakabatay sa assumption na ang market ay gumagawa ng mga bagong kwento nang mas mabilis kaysa sa kayang panatilihin ng Ethereum.
Kawalang-Katiyakan sa Regulasyon at Pag-aalinlangan ng mga Institusyon
Ang regulatory concerns ay nakakaapekto rin sa hinaharap ng Ethereum. Hindi tulad ng Bitcoin, na malawakang kinikilala bilang isang commodity, ang staking at yield-generating features ng Ethereum ay nagiging sanhi upang ito ay maging vulnerable na ma-classify bilang isang security.
Ayon kay Francisco Quartin de Macedo, isang fund manager, nagiging mas hindi malinaw ang monetary policy ng ETH simula nang maganap ang The Merge. Ang upgrade na ito ay nagdulot ng mas mababang network activity, na nagresulta sa inflationary pressures imbes na ang deflationary trend na inaasahan dati.
Binanggit din ni Macedo na kulang ang Ethereum sa malakas na institutional backing na dala ng mga Bitcoin ETFs (exchange-traded funds) approvals para sa BTC. Katulad nito, ang posisyon ng Bitcoin bilang digital gold ay nagbibigay din ng kredibilidad sa palagay na ito.
“TBH [to be honest] parang institutional choice pa rin, pero hindi malinaw kung ano ang ibig sabihin nito para sa presyo,” sabi ni Macedo.
Itinuro niya na ang fragmented Layer 2 ecosystem ng Ethereum at ang regulatory uncertainty ay nagpatigil sa ilang investors na mag-invest sa long-term growth ng ETH.
Ang mga kamakailang pagsubok ng Ethereum ay dulot ng kombinasyon ng mga salik, kabilang ang hindi inaasahang epekto ng L2 scaling solutions. Habang nananatiling mahalagang player ang Ethereum sa blockchain space, ang kilos ng presyo nito ay nagpapakita na nagiging mas nag-aalala ang mga investors at developers tungkol sa hinaharap nito.
Gayunpaman, meron ding mga analyst na napapansin na kahit na underperforming ang presyo ng Ethereum, tumataas ang ETH staking. Maaaring ibig sabihin nito ay long-term confidence ng ilang investors. Pero, kung walang malinaw na catalysts o structural changes, maaaring magpatuloy ang underperformance ng ETH kumpara sa ibang major cryptocurrencies.
Ayon sa data ng BeInCrypto, ang ETH ay nagte-trade sa halagang $1,890 sa kasalukuyan, tumaas ng 1.34% sa nakaraang 24 oras.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
