Sunod-sunod na pagbagsak ang nangyari sa global markets ngayong linggo, naapektuhan hindi lang crypto kundi pati na rin ang stocks at maging mga “safe haven” gaya ng gold at silver. Ibig sabihin, hindi lang isang asset ang naghihirap — mukhang may matinding liquidity shock na tumama sa buong market.
Pangunahin na si Bitcoin sa mga bumagsak na risk assets, habang ang gold at silver naman nagpakita ng pinakamalaking weekly drop nila sa loob ng ilang buwan. Yung sabay-sabay na pagbagsak na ganito, nagpapakita na napipilitan ang mga trader magbawas ng risk sa portfolio nila — hindi dahil ayaw na nila sa asset, kundi sapilitan talaga ang bentahan.
Liquidity Squeeze ‘To, Hindi Basta Rotation
Karaniwan, kapag may stress sa crypto, napupunta ang pera ng mga tao sa gold o cash. Pero ngayon, parang lahat ng puwedeng ibenta, ibinenta na talaga ng mga tao.
Kadalasan, nangyayari ang ganitong pattern kapag natatanggal na ang leverage sa market. Yung mga trader na naiipit sa margin calls, automatic na binibenta muna ang mga liquid na asset—kabilang na dito ang Bitcoin, gold, at silver. Ang bentahan na ‘to, hindi dahil sa sentiment, kundi sapilitang pagbenta talaga.
Hindi Napakalma ng Fed ang Markets Kahit Anong Gawin
Nasa gitna ng gulo ngayon ang kalituhan tungkol sa US monetary policy. Nagpa-stop na ang Federal Reserve ng quantitative tightening nung December at nag-umpisa silang bumili ng short-dated US Treasury bills para matulungan ang reserves ng mga bangko.
Nung itinigil ng Fed ang QT, tumigil na rin sila sa pag-drain ng cash mula sa financial system. Para sa mga bangko, ibig sabihin nito hindi na nababawasan ang reserves nila. Para sa mga tao at negosyo, mas mababa ang risk na bigla silang kapusin sa pondo dahil sa banking system.
Sa pagbili ng Fed ng short-term government debt, sinisiguro nilang sapat ang cash ng mga bangko para sa araw-araw na pangangailangan at maayos ang takbo ng money markets.
Ang mga hakbang na ito, para lang mapanatiling smooth ang galaw ng mga pondo sa finance system — hindi para pataasin ang presyo sa market. Hindi nito binabaan ang loan interest sa mga consumer, bumaba ang mortgage rate, o nag-encourage ng risk-taking.
Mataas pa rin ang long-term interest rates at nananatiling masikip ang financial conditions.
Ibig sabihin, iniisip ng market na may matindi pa ring stress na nangyayari sa likod, hindi basta-basta relief lang yung move na yun.
Jobs Data Lalong Nagpabigat, Hindi Nagbigay Linaw
Pinalala pa ng bagong US labor data ang uncertainty. Patuloy na bumababa ang job openings. Pabagal ang hiring. Tumataas ang layoffs. At yung consumer confidence, pinakamababa na simula pa ng 2014.
Pero sa kabila nito, mababa pa rin ang unemployment at ‘di pa rin sapat ang pagbaba ng inflation para magbaba agad ng interest rates. Kaya parang naiipit ang market ngayon — bumabagal ang growth pero mahigpit pa rin ang liquidity.
Bakit Bagsak ang Gold at Silver Kasabay ng Crypto?
Bumagsak ang gold at silver kahit tumataas ang uncertainty kasi kailangan pa rin ng cash ng mga tao. Malaki na kasi ang inakyat ng dalawang assets na ‘to nitong taon kaya madali silang gawing source ng liquidity.
Dagdag pa dito, mataas pa rin ang real yields at lumakas ang dollar habang may sell-off. Dahil dito, nawala ‘yung short-term na suporta para sa mga precious metals.
Mas malala pa ang bagsak ng crypto dahil sila ang pinaka-unang binabagsak kapag kailangan ng liquidity. Kumbaga sa hierarchy, nasa pinaka-ilalim talaga ang crypto tulad ng Bitcoin.
Kita rin sa Bitcoin derivatives data na nag-accumulate ng long positions ang mga trader nitong mga nakaraang linggo. Simula nung bumagsak ang presyo, dumami ang liquidations. Sabay bumagal din ang inflows sa mga ETF kaya mas humina rin ang demand.
Nagkakaroon ng Matinding Market Reset Ngayon
Kung titignan natin, isang tema lang ang napapansin sa nakaraang dalawang linggo: masyadong napaaga ang market sa pag-asa na luluwag na ang liquidity. Hindi naging sapat ang dagdag na pera para suportahan ang mga risk na taya ng mga trader.
Kaya nagtulong-tulong ang bagsak ng risk assets — sabay-sabay na nag-reset ang positions sa crypto, stocks, at commodities.
Ano Ibig Sabihin Nito Para sa Mga Susunod na Galaw?
Importante na tandaan: ‘yung sell-off na ‘to, hindi ibig sabihin palpak na ang Bitcoin o gold bilang pang-long-term na hedge. Para lang itong short term na stress sa liquidity bago maging malinaw ulit ang mga polisiya o global market environment.
Sa ngayon, sobrang sensitibo pa rin ang market. Hanggang hindi pa stable ang liquidity expectations o hindi pa klaro ang economic data (halimbawa, hindi pa bumibitaw sa mas mahinang growth), asahan mo na tuloy-tuloy pa rin ang volatility.
