Si Ki Young Ju, CEO ng CryptoQuant at kilalang tao sa crypto analysis, ay nagdeklara na hindi na valid ang traditional Bitcoin cycle theory.
Ang matapang na pahayag na ito ay nagsisilbing pag-amin niya na ang kanyang mga dating prediction ay hindi na akma. Ipinapakita nito ang malaking pagbabago sa kalikasan ng market kumpara sa dati.
Bakit Bumagsak ang Tradisyonal na Cycle Theory?
Ang dating Bitcoin cycle theory ni Ki Young Ju ay nakabase sa dalawang prinsipyo: bumili kapag nag-a-accumulate ang mga whales at magbenta kapag pumapasok na ang mga retail investor.
Ginamit niya ang dalawang factors na ito bilang pundasyon ng kanyang mga nakaraang prediction — kasama na ang kanyang naunang tawag noong Marso na tapos na ang bull cycle.
Gayunpaman, habang nagbabago ang dynamics ng market, kinilala niya na hindi na ito akma. Humingi pa siya ng paumanhin, nag-aalala na baka naapektuhan ng kanyang prediction ang investment decision ng iba.
Ang pangunahing pagkakaiba na nag-udyok sa kanya na talikuran ang theory ay kung paano kumikilos ang mga whales. Dati, ang mga whales ay nagdi-distribute ng Bitcoin sa mga retail investor. Pero ngayon, napansin niya na ang mga dating whales ay nagbebenta sa mga bagong long-term whales.
Ang pagbabagong ito ay nagdulot ng pagdami ng mga holder — na lumampas sa bilang ng mga trader.
Ang institutional adoption ng Bitcoin ay lumampas hindi lang sa kanyang inaasahan kundi pati na rin sa marami pang analyst. Nagresulta ito sa market environment na kakaiba sa kasaysayan ng Bitcoin, kaya mahirap ang mga comparison.
Ang kamakailang analysis sa CryptoQuant ay sumusuporta sa kanyang argumento. Napansin ng analyst na si Burakkesmeci na ang on-chain data ay malinaw na nagpapakita na hindi ito isang classic na “retail investor frenzy,” hindi tulad ng mga nakaraang cycle.
Ipinapakita ng mga chart na mula noong early 2023, nagbebenta ang mga retail investor ng BTC, at patuloy na bumababa ang kanilang holdings. Sa kabilang banda, ang mga institusyon, pondo, at malalaking wallet — kasama ang mga ETF — ay aktibong nag-a-accumulate ng Bitcoin.
“Ang cycle na ito ay hindi katulad ng kabaliwan ng 2021. Walang mass euphoria, at hindi rin umaapaw ang social media. Tahimik at matalino ang pera na kasalukuyang nasa entablado — at karamihan sa mga tao ay nanonood pa rin mula sa gilid,” sabi ni Burakkesmeci.
Gayunpaman, ang bagong market environment na ito ay nagpapahirap din sa pag-forecast.
Sa mga nakaraang cycle, kinikilala ng mga investor ang bear markets sa pamamagitan ng panic ng mga retail holder. Pero ngayon, isang mahalagang tanong ang lumilitaw: Ano ang magiging hitsura ng bear market kung ang mga institutional investor naman ang mag-panic?
Iyan ang maaaring pinakamalaking hamon para sa mga risk manager ngayon.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
