Bumagsak ang South Korean won sa 1,511 won kada dolyar nitong Lunes — pinakamahina nito mula pa noong March 2009 — dahil sa gulo sa Iran na nagpa-panic sa investors at nagtulak sa kanila na lumipat sa mga safe-haven asset.
Matindi ang pagtaas ng dolyar — pero sa crypto markets ng Korea, tahimik nang bumagsak ang kimchi premium ng tether.
Lumalakas Dollar Demand Dahil Sa Bagsak ng Won
Binuksan ng foreign exchange market sa Seoul sa 1,504.9 won bago tumaas sa 1,511.8 won intraday. Mula sa mid-97 range, umakyat din ang dollar index at halos umabot sa 100 simula nang magsimula ang kaguluhan sa Iran noong March 1.
Pinapahirap ng blockade ng Iran sa Strait of Hormuz ang sitwasyon dahil nagtutulak ito pataas ng oil prices, kaya lalong lumalaki ang inflation pressure sa won. Sa early trading, nagbenta ang foreign investors ng netong 335.7 billion won ng KOSPI shares, nag-trigger ng pang-anim na circuit breaker ngayong taon.
Kung titingnan ang history, ginagawang parang dolyar ng mga Korean retail investors ang USDT, binibili pa nila ito na mas mahal sa tunay na palitan kapag mahina ang won o nagiging volatile ang crypto. Yung kimchi premium — na umabot pa ng 7.47% sa Bithumb noong nagkaroon ng market panic nitong October — madalas ginagamit na basehan ng excitement ng mga retail trader. Karaniwan, bibili sila ng USDT tapos ililipat sa bitcoin at altcoins tuwing lumalakas ang volatility.
Bakit Hindi Sumusunod sa Galaw si USDT?
Sa Upbit, na pinakamalaking exchange sa South Korea, pumapalo lang ang USDT sa around 1,503 KRW — nasa 0.5% na mas mababa ito kaysa sa spot dollar rate. Madalas, willing magbayad ng premium ang Korean retail investors para sa tether lalo na kapag lumilipad ang dolyar, dahil ginagawa talaga nilang substitute ang tether sa dolyar.
Pero ngayon, baliktad ang sitwasyon. Dahil sa tumitinding geopolitical risks, lumiliit ang gana ng traders sa crypto, kaya dumedepende na lang sila sa totoong dolyar at mga asset na naka-denominate sa dolyar imbes mag-stablecoin. Nabawasan ang demand sa USDT bilang trading vehicle.
Dahil dito, nagkaroon ng kakaibang “USDT discount” — ibig sabihin, bumagsak ang presyo ng stablecoin at hindi siya umaabot sa pegged value kontra Korean won. Nagpapakita ito na hindi sumasabay ang crypto market sa safe-haven trade na pinagkakaguluhan sa traditional FX markets.
Ang 48-hour ultimatum ni Trump sa Iran hinggil sa Hormuz Strait, pati ang banta ng Tehran na tuluyang isara ito, nag-susuggest na hindi pa tapos ang pressure sa won.
