Ang pagiging maaasahan ng US inflation statistics ay masusing pinag-aaralan matapos lumabas na higit sa isang-katlo ng August Consumer Price Index (CPI) ay nakadepende sa estimated imbes na observed prices.
Babala ng mga ekonomista na ang pagdami ng paggamit ng imputed data ay nagbabanta sa kredibilidad ng isang mahalagang benchmark para sa Federal Reserve policy at investor expectations.
Mas Maraming CPI Prices Ngayon ang Parang Hula na Lang
Umabot sa 36% noong August 2025 ang bahagi ng estimated prices sa US CPI, ayon sa mga numero na binigyang-diin ng market commentary outlet na The Kobeissi Letter at kinumpirma ng Bureau of Labor Statistics (BLS) methodology. Tumaas ito mula 32% noong July at ito ang pinakamataas na proporsyon simula nang simulan ng BLS ang pag-track ng metric na ito.
Karaniwan, ang CPI ay kinokolekta mula sa humigit-kumulang 90,000 buwanang price quotes mula sa nasa 200 kategorya ng goods at services na kinokolekta ng ilang daang field staff sa 75 urban areas. Kapag kulang ang price data, gumagamit ang BLS ng “different-cell imputation” technique para punan ang mga puwang, gamit ang mga related categories o comparable items. Historically, nasa 10% lang ng index ang nangangailangan ng ganitong estimation.
Pero simula noong ikalawang kalahati ng 2024, biglang tumaas ang pag-asa sa imputation, lumampas sa 30% sa buong 2025. Sinasabi ng mga analyst na ang pagtaas ay dahil sa mga hamon sa data collection na dulot ng pandemya, pagbabago sa consumption patterns, at hirap sa pagkuha ng tamang quotes para sa mga volatile na kategorya tulad ng housing at medical services.
Markets Nakatutok sa Fed Policy Habang May Tanong sa Data
Ang CPI ang pangunahing sukatan ng Federal Reserve para sa consumer inflation at isang pundasyon para sa interest rates at monetary policy decisions. Ang lumalawak na pagkakaiba sa pagitan ng perceived household price pressures at opisyal na data ay maaaring magpalito sa inflation-targeting strategy ng Fed at makabawas sa tiwala ng publiko sa kanilang policy signals.
“Umaasa ang mga merkado sa CPI para sa malinaw na pagbabasa ng inflation,” sabi ng isang independent economist. “Kung higit sa isang-katlo ng index ay base sa estimates, nagdadala ito ng ingay at nagdudulot ng tanong kung gaano katumpak ang data sa pagre-reflect ng tunay na gastos ng consumer.”
Ang mga investor na nag-aabang sa susunod na galaw ng Fed ay maaaring maging mas volatile kung magpatuloy ang pagdududa sa CPI accuracy. Ang bond markets, sa partikular, ay maaaring makakita ng mas matinding reaksyon sa mga CPI releases kung pinaghihinalaan ng mga trader na ang headline figures ay hindi sapat na nagpapakita ng aktwal na inflationary trends.
Dumadami ang Pressure para sa Transparency ng BLS
Hinihimok ng mga ekonomista at market participants ang BLS na magbigay ng mas detalyadong impormasyon kung aling mga bahagi ng CPI ang nakadepende sa imputed data at paano nagmula ang mga estimates na ito. Bagamat standard na statistical practice ang imputation, ang lawak ng kasalukuyang paggamit nito ay ikinagulat ng marami at nagpapakita ng pangangailangan para sa mas matibay na disclosure.
Sa ngayon, sinasabi ng BLS na ang kanilang mga pamamaraan ay sumusunod sa mga itinatag na statistical standards. Pero, sa pagtaas ng proporsyon ng estimated prices sa record levels, tumitindi ang pressure para sa ahensya na palakasin ang tiwala sa isa sa mga pinaka-binabantayang economic indicators sa mundo.
