Noong nakaraang taon, nagkaroon ng pagbabago sa kasalukuyang cryptocurrency market cycle mula sa VC-backed tokens papunta sa community-driven tokens. Pero, bumabagal na ang trend na ito, na nagpapakita na unti-unting bumabalik ang mga investor sa non-meme coins.
Sa isang interview kasama ang BeInCrypto, ipinaliwanag ni Ella Zhang, Head ng YZi Labs, na habang ang community-driven narratives ay nagbibigay ng mas patas na entry point para sa mga investor, nawalan ito ng momentum sa paglipas ng panahon dahil sa mahinang fundamentals.
Pagbaba ng VC Dominance
Isang kapansin-pansing trend ang lumitaw sa cryptocurrency market mula 2024: mas pinapaburan ng mga investor ang altcoins na may minimal involvement mula sa venture capitalists.
Makikita ang pagbabagong ito sa kasalukuyang market cycle, kung saan, ayon sa Dune data, ang benchmark para sa venture capital (VC) unrealized profits ay bumaba nang malaki sa 3X na lang. Malaki ang pagkakaiba nito sa benchmark ng mga nakaraang cycle, kung saan ang VCs ay nakakita ng returns na nagkakahalaga ng 563X.
“Nagsimulang bumaba ang interes sa VC-backed tokens mula sa katapusan ng 24’Q1, habang ang meme coins ay sumikat, na nagdulot ng tinatawag na meme coin frenzy,” sabi ni Zhang.
Sa paglipas ng panahon, nagsimulang mapansin ng mas maliliit na investor ang mga mekanismo ng VC na nagmamaksimisa ng initial profits at humahadlang sa mga retailer. Itinuro nila ang mga tendency ng VCs na i-dump ang tokens pagkatapos ma-unlock, na nagiging sanhi ng malaking pagbaba ng presyo ng token sa oras na ma-access ng mga retailer ang market.
“Wow, isa na namang VC round na hindi makasali ang Public Crypto Communities. Hindi na nakapagtataka na buhay pa rin ang [the] Meme Coin SuperCycle. Pagod na kami sa mga private round trash coins na nire-release sa 50x na mas mataas na valuation para i-dump sa inosenteng retail mula Day 1,” reklamo ng isang user sa X.
Dahil dito, bumaba ang kasikatan ng low-float, high-fully diluted valuation (FDV) tokens habang mas maraming retail investors ang lumilipat sa high-float tokens.
High vs. Low-Float Tokens: Ano ang Pagkakaiba?
Ayon sa data mula sa CoinGecko, ang low-float tokens ay nagrerepresenta ng 21.33% share sa top 300 crypto assets.
Maraming players sa crypto industry ang nagsa-suggest na ang mga retail investors ay lumilipat sa altcoins na may mababang VC involvement para makakuha ng mas patas na token distribution. Ito ay nagbibigay ng mas magandang pagkakataon sa mga early adopters at mas maliliit na investors na makilahok sa initial success ng proyekto.
“Sa Crypto, kung bibili ka ng Meme Coin, sinasabi ng mainstream influencers na ‘Gambling’ ka. Pero kung bibili ka ng Low Float, High FDV coin na nire-release ng VC insiders… tinatawag nila itong ‘Investing’ habang dinu-dump nila ang unlocks sa iyo,” dagdag ng X user.
Ipinaliwanag ni Zhang ang pangunahing pagkakaiba ng low-float at high-float tokens.
“Ang low float, high FDV token ay may malaking potential market cap pero limitadong tradable supply, na madalas nagdudulot ng volatility, lalo na sa mga major token unlock events. Sa kabilang banda, ang high float tokens ay sumisikat dahil nag-aalok ito ng mas magandang liquidity, price stability, fairness, transparency, at confidence. Ang mga katangiang ito ay kaakit-akit sa mas mapanuring investors ngayon at nagpapakita ng isang maturing market kung saan mas pinapahalagahan ang fundamentals kaysa sa hype,” paliwanag niya.
Dahil dito, ang mga platform na nagbibigay ng mas patas na playing field para sa maliliit at malalaking investors ay tumaas ang kasikatan.
Paghahanap ng Mas Pantay na Pamamahagi
Noong nakaraang buwan, ipinaliwanag ng kilalang crypto analyst na si Miles Deutscher na ang pagtaas ng Solana platform na Pump.fun ay nag-delay sa inaasahang altcoin season sa pamamagitan ng pag-redirect ng capital patungo sa mas speculative na assets.
Ang platform, na nagpapahintulot sa mga user na mag-launch ng tokens agad-agad na may minimal na effort, ay sumikat nang husto. Pump.fun ay nagsimula ng 2025 na may record $14 million sa daily revenue.
“Ang Pump.fun ay direktang tugon sa maraming VC-esque insider launches ng 2021, dahil sa bonding curve, dahil ito ay dapat na ‘fair launch,’ dahil ito ay on-chain, at dahil hindi nagli-list ang centralized exchanges sa multi-billion dollar valuations at nagdu-dump sa retail. Kaya ito ay talagang tugon sa kawalan ng kakayahan ng mga proyekto na mag-launch sa isang patas at distributed na paraan,” sabi niya sa isang video.
Sang-ayon si Zhang sa atraksyon ng platform sa democratizing access para sa mas malawak na range ng investors.
“Ang Pump.fun at mga katulad na platform ay binabago ang paraan ng pag-invest sa early-stage altcoin, ginagawa itong mas accessible, transparent, at community-driven. Ang mga platform na ito ay nakatuon sa meme coins, experimental tokens, at community-driven projects, na nagpapadali para sa kahit sino na mag-launch at makilahok sa mga bagong crypto assets,” sabi niya.
Sa mga nakaraang buwan, gayunpaman, nagsimula nang magbago ang trend na ito.
Nawawala ang Kasikatan ng Meme Coin
Kahit na accessible ang mga ito, ang panandaliang kasikatan ng meme coins ay nagdala sa mga trader pabalik sa VC-backed altcoins.
“Ayon sa data mula sa CoinMarketCap, bumabagal na ang trend na ito. Ang ratio ng meme market cap sa non-meme altcoin market cap ay bumababa, na nagpapakita na unti-unting bumabalik ang pondo sa non-meme coins. Nakikita namin ito bilang natural na market cycle – habang ang community-driven narratives ay puwedeng mag-generate ng momentum, ang long-term value ay nagmumula sa matibay na fundamentals,” sabi ni Zhang sa BeInCrypto.
Ang pagbaba ng interes sa meme coins ay dahil sa kakulangan ng makabuluhang utility ng ilang proyekto. Kung walang matinding layunin para magtagumpay, mabilis na nawawala ang momentum ng meme coins.
Para kay Zhang, ang tagumpay ng meme coins ay nakatakdang maging pansamantalang phenomenon.
“Habang 40,000-50,000 crypto tokens ang nalilikha araw-araw, ang average lifespan ng isang liquid meme coin ay 1.3 oras, at halos 5% lang ng meme coins ang umaabot sa market cap na higit sa $10m. Hindi ibig sabihin na walang magagandang meme coins, pero para sa anumang asset na magkaroon ng pangmatagalang halaga, kailangan nito ng isa o maraming underlying services, businesses, products, technologies, o bagong innovations para suportahan ang presyo. Kung walang fundamentals, imposible ang halaga na mapanatili,” sabi niya.
Ang mas maliliit at hindi gaanong bihasang investors ay nawalan din ng malaking pera dahil sa mataas na speculation at risks na kaakibat ng meme coins. Halos 90% ng users na nag-trade ng meme coins mula sa Pump.fun ay nawalan ng kanilang investment o kumita ng mas mababa sa $100.
Ang dalas ng pump-and-dump schemes ay nagtaboy sa kanila palayo sa merkado.
“Pagkatapos ng lahat ng mga meme coin ‘fair launch’ rugs, handa na akong ma-rinse ng low float – high FDV VC tokens ulit,” sabi ng isang user sa X.
Bagaman ang mga VC-backed projects ay bumabawi ng nawalang ground, dapat nilang matutunan ang mga aral mula sa meme coin frenzy para makabuo ng mas magagandang practices sa hinaharap.
Pag-aangkop ng VC sa Values ng Komunidad
Ang mga prinsipyo ng fair launch ay umaayon sa mga halaga ng blockchain at crypto para lumikha ng ecosystem na nakabase sa equitable distribution at community participation. Ayon kay Zhang, kailangang mag-adapt ang crypto VCs sa pilosopiyang ito para mapanatili ang competitive advantage sa paglipas ng panahon.
“Kailangang mag-adapt ang VC investors sa nagbabagong Web3 landscape, na lalong pinapagana ng community-focused, fair-launch principles—ito na ang naging native culture sa loob ng crypto,” sabi niya, dagdag pa na “ang mga VCs na mag-a-adapt sa pagbabagong ito sa pamamagitan ng pag-suporta sa mga proyekto na may tunay na utility at nakatuon sa fair, transparent practices ay mas magiging handa na magtagumpay habang patuloy na nag-e-evolve ang merkado.”
Sinabi rin ni Zhang na hindi dapat tuluyang isantabi ng mga project builders ang VCs. Sa maraming paraan, maaari nilang balansehin ang mga benepisyo ng VC funding sa kagustuhan para sa fair token distribution at community ownership.
“Ang mga proyekto ay maaari pa ring makinabang mula sa VC funding bilang isang initial catalyst, hindi lang para sa kapital kundi para sa strategic guidance. Ang mga early investors ay maaaring maglaro ng mahalagang papel sa pagtulong sa mga founders na mag-navigate sa mga hamon, nag-aalok ng insights, koneksyon, at operational support. Hindi tulad ng mga founders—na kailangang manatiling nakatuon sa pagbuo—ang mga VCs ay natural na nakikipag-ugnayan sa mas malawak na hanay ng mga proyekto, ideya, at mga lider ng industriya. Sa pamamagitan ng pag-leverage sa mga investors bilang higit pa sa mga tagapagbigay ng kapital, ang mga founders ay maaaring makakuha ng yaman ng market intelligence, networks, at strategic partnerships para mapabilis ang tagumpay ng kanilang proyekto,” sabi niya.
Samantala, ang mga lider ng industriya ay nag-iisip din ng mas sustainable na alternatibo sa kasalukuyang mga opsyon na available sa mga retailers.
Ang Hinaharap ng Pag-launch ng Mga Project
Ang matagumpay na project launches ay inuuna ang business growth at long-term value creation kaysa sa simpleng token distribution strategies. Kamakailan, binigyang-diin ng Founder ng Binance na si Changpeng Zhao ang kanyang mga mungkahi para sa sustainable tokenomics.
“Nanawagan siya sa mga long-term builders na mag-commit sa isang slow emission token economy na may significant milestones–ito ay tumutukoy sa mga proyekto na nagsisimula bilang low float at unti-unting pinapataas ang supply base sa significant milestones, para sa huli ay maging high float projects,” paliwanag ni Zhang.
Ayon sa plano ni Zhao, ang mga future unlocks ay mangyayari lang kung lumipas na ang hindi bababa sa anim na buwan mula sa nakaraang unlock. Bukod pa rito, ang market price ng token ay dapat na nanatiling higit sa doble ng presyo ng huling unlock para sa tuloy-tuloy na 30-araw na yugto bago ang unlock, at ang maximum na dami ng tokens na na-unlock sa bawat pagkakataon ay 5% ng kabuuang supply.
Ang social media post ni Zhao ay nagbigay ng pagkakataon para talakayin ang mas malusog na token distribution strategies. Bagaman ang viability ng kanyang ideya ay nananatiling makikita, ito ay nagha-highlight ng pangangailangan na suportahan ang tagumpay ng mga feasible ideas na may pangmatagalang halaga.
“Ang mga proyekto na may matibay na pundasyon ay patuloy na lalago, habang ang mga wala ay unti-unting mawawala,” pagtatapos ni Zhang.
Sa hinaharap, kailangan i-adopt ng industriya ang isang modelo na pinagsasama ang mga benepisyo ng VC support at ang mga prinsipyo ng fair launch at community engagement para masigurado ang mas patas at sustainable na kinabukasan.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
