Bumaba sa 4.85% ang yield ng US 30-year Treasury nitong Miyerkules, pinaka-mababa simula noong April 15, matapos magbigay ng senyales si President Donald Trump na parang lumalambot ang tensyon sa Iran tungkol sa shipping sa Strait of Hormuz.
Tumaas ang presyo ng bonds dahil bumaba ang presyo ng langis, kaya nabawasan ang pangamba sa inflation at mas dumami ang nabili ng long-term na utang ng gobyerno.
Bagsak na Langis ang Nagpababa sa 30-Year Treasury Yield
Sa isang post sa Truth Social, sinabi ni Trump na kumpirmado ng Iran na walang papatawan na tolls or charges sa mga ship na dumadaan sa Strait of Hormuz. Binalaan niya na agad matatapos ang negosasyon kapag napatunayang mali ang pahayag nila.
Pinakalma ng senyales ang mga takot tungkol sa waterway na yan na nagdadala ng halos 20% ng langis sa mundo. Nagsimula agad bumagsak ang presyo ng langis pagkatapos nun.
Halos bumaba na sa below $70 per barrel ang West Texas Intermediate (WTI) — first time simula March 2. Yung Brent crude, briefly bumagsak malapit sa $74, pinaka-mababa simula bago pa magsimula ang conflict nitong katapusan ng February.
Ang mas murang energy nagpababa sa isang malaking driver ng malapitang inflation, kaya mas dumami ang gustong pumasok sa Treasuries, umakyat ang presyo nito, at bumaba ang yields.
Na-recover ng pagbaba na ‘to yung malaking selling ng bonds nung spring. Umabot kasi sa 5.19% ang 30-year yield noong May 19 – pinakamataas simula 2007, nung sobrang taas ng inflation bets dahil sa threat ng gera.
Hawkish na Fed ang Nagpapalabo sa Outlook
Medyo awkward tong rally na ‘to dahil iba naman ang tono ng Federal Reserve. Pinanatili muna ni bagong Chair Kevin Warsh yung rates sa 3.5% hanggang 3.75% nung June 17, pero mas hawkish yung projections.
Ang median forecast ngayon, nasa 3.8% ang rate sa 2026, mas mataas sa ngayon. Ibig sabihin, base case ay tataas pa ang rate, hindi bababa. Itong mga hawkish na signal galing Fed sinusundan pa rin ang Fed inflation projection na 3.6% para sa 2026.
Bilog talaga ang market: Bumaba ang long-term yields pero yung policy-sensitive na 2-year yield, nasa above 4.2% pa rin, malapit na sa multi-month high, kahit ang long-end ng curve ang bumabagsak.
Nakakatulong pa rin ang mas mababang long-term yields sa mga nangungutang. Bumaba sa 6.47% ang fixed mortgage rate sa US nitong kalagitnaan ng June, mula 6.81% noong nakaraang taon, base sa data ng Freddie Mac.
Pero baka hindi magtagal ang ginhawang ‘to. Binalaan ni economist Nouriel Roubini — yung nag-flag ng US housing crash noong 2008 — na ang long-term na bonds ay exposed pa rin kung sakaling tumaas ulit ang inflation.
“Kapag umabot ng six percent ang inflation tapos two percent lang ang real, dapat eight percent daw ang 10-year bond yield. Sa ngayon, four pa lang. Kapag tumaas ng four hanggang eight, babagsak ng forty percent ang presyo ng bond…” kwento ni Roubini sa BeInCrypto.
Nakatutok ngayon ang mga investor sa inflation report na ilalabas sa Thursday — ito yung main tracking tool ng Fed at pinaka-importanteng data tungkol sa inflation na kasunod.
Habang hinihintay yan, patuloy ang salpukan ng risks mula Fed at Middle East kaya sobrang volatile pa rin ang yields. Pero ngayon, nahingan ng ginhawa ang long-end ng yield curve dahil bumagsak ang oil prices.
