Binenta ng US Treasury ang $22 billion na 30-year bonds nitong July 9 na may mataas na yield na 5.058%—ito na ang pinakamalaking yield na na-auction para sa 30-year Treasury simula pa 2007. Matibay pa rin ang presyo ng Bitcoin (BTC), habang tuloy-tuloy ang pagbagsak ng gold ngayong linggo.
Mataas pa rin ang demand sa bentahan ng bonds kahit sobrang taas na ng babayaran ng gobyerno sa utang nito. Pero makikita na ngayon, kailangan munang magbigay ng US ng ganoon kalaking tubo kung gusto nilang mangutang ng 30 taon sa mga investors, parang noong 2007 pa uli nangyari ito.
Bakit Tumama sa 19-Year High ang 30-Year Treasury Yield
Ang auction nito ay nagkaroon ng bid-to-cover ratio na 2.44x, katulad ng mga huling bentahan din. Umabot ng halos 78% ng supply ang binili ng indirect bidders, na karamihan ay foreign investors, ayon sa auction data.
Napansin ng mga market commentator na ito na ang pinakamataas na yield simula noong before magka-Global Financial Crisis, ayon sa Barchart.
Ang patuloy na pagtaas ng utang ng gobyerno ng US nagbibigay ng pressure sa mas mahahabang maturity ng bonds kahit bumababa ang short-term yields. Lahat ng record na interest na kailangan bayaran ng Treasury, napipilitan silang mangutang pa ulit kaya nadadagdagan pa ang supply ng bonds.
Pinalalala pa ito ng monetary policy. Pinanatili ng Federal Reserve ang rates sa 3.50%-3.75% nitong June. May lumabas pa na minutes na lumalabas na may hati pa ang mga member tungkol sa posibilidad ng rate hikes na pinamumunuan ni Chair Kevin Warsh.
Kung ang central bank nagpapakita na open sila magtaas ng rate, mahirap bumaba ang long-term yields. Kaya ngayon, nire-reset ng mga market ang mga presyo ng bonds kasi baka mas tumagal pa ang panahong mataas ang rates.
Matibay ang Bitcoin Habang Tuloy ang Bagsak ng Gold
Trading pa rin ang Bitcoin malapit sa $64,362 nitong Friday, tumaas ng 2.3% sa loob ng 24 oras, base sa BeInCrypto Markets data. Halata ang katatagan ngayon ng BTC dahil madalas kapag mataas ang yield, nababawasan ang gana ng mga tao sa risk assets.
Samantala, bumagsak pa ng 0.3% ang gold papuntang nasa $4,111 kada ounce nitong Friday kaya lalo pa lumaki ang losses nito ngayong linggo. Matindi na ang sell-off sa gold bago pa mag-auction ng bonds.
Halos $8.9 billion ang inalis ng mga investor mula sa gold funds noong June habang bumilit ang outflows ng gold ETF. Nawalan din ng 11.7% na value ang bullion sa parehong buwan.
Habang tumataas ang yield, mas lalaki ang opportunity cost ng paghawak ng gold na di naman nagge-generate ng income. Sa gold price outlook ng BeInCrypto, sinabi na noon pa na ang chances ng Fed rate hike ang nagdudulot ng bearish sentiment sa gold ngayong July.
Iba ang basa ng Bitcoin bulls sa auction. Yung mga patuloy na deficits at record na interest expenses ng US nagiging dahilan kung bakit mas gusto ng investors ang hard assets na wala sa government debt. Sa bond market ng Japan, mukhang global na problema na ito at hindi lang US ang naiipit.
Susubukan ng mga susunod na linggo kung alin ang mas malakas. Kung magpapatuloy ang pagtaas ng yields, madadagdagan ang liquidity pressure at baka bumagsak pa pareho ang BTC at gold. Pero kung mas lumalim ang concerns tungkol sa finances ng gobyerno, pwedeng tumaas ulit ang demand sa mga alternatives sa sovereign debt. Ang susunod na inflation numbers at mga bagong Treasury auctions ang magbibigay ng linaw dito.
