Inaasahan ni analyst Benjamin Cowen na mag-peak ang 10-year Treasury yield bago mag-mid-November, matapos nitong umabot sa 5.342% noong October 1. Kapag bumaba na ‘to, posibleng gumaan ang pressure sa Bitcoin (BTC) at iba pang risk assets.
Ito na ang pinakamataas na reading mula early 2002. Bukod pa rito, tinaasan din ng Federal Reserve (Fed) ang interest rates noong September.
Bakit Iniisip ni Benjamin Cowen na Magpi-peak ang Yield Malapit sa Fed Meeting?
Sinabi ni Cowen na base sa history, tama ang timing na yan. Sa nakaraan, nag-peak ang 10-year yield mula early October hanggang mid-November noong 2018 at 2022 — mga taon ng midterm elections.
Pagdating ng mid-November hanggang December, bumaba naman lagi ang yield sa dalawang taon na yun. Pero nilinaw din ni Cowen na hindi naman laging eksakto ang pattern na ito.
Sinabi rin niyang 5% lang sana ang target niya pero lumagpas na ito. Sabi niya, posibleng tumaas pa ito sa 5.4% hanggang 5.6%.
Inaasahan niyang pinaka-matindi ang fear sa paligid ng Fed meeting sa October 28. Sabi ni Cowen, ang chance na magtaas uli ng rate ngayong October ay bumagsak mula 64% pababa sa 17.7% sa loob lang ng isang linggo.
Para kay Cowen, parte talaga ng problema ito kasi tumataas ang yield dahil nag-aalala ang bond traders na baka hindi pa sapat ang pagtaas ng Fed sa interest rates.
Sinasabi rin ni Cowen na kaya ng Fed na hindi muna magtaas ng rate dahil medyo mababa ang inflation at mahina ang labor market. Pinagbasehan nito ang mahina na September jobs report na nagpakita na 29,000 lang ang bagong trabaho.
Sabi niya, kung maglabas pa ng masamang inflation report, pwedeng magdulot ito ng huling bond selloff. Kung bababa rin ang two-year yield pagkatapos nito, baka hindi na kailangan pang magtaas nang todo ng Fed.
Ina-expect din niyang magsisimula nang bumaba ang rates sa mid-November, pagkatapos ng midterm elections.
Makakatulong ba sa BTC Kung Bumababa ang Yields?
Hindi diretso binanggit ni Cowen ang Bitcoin, pero sabi niya, malaki ang epekto ng rates sa risk assets.
Pero kung titignan, matindi na rin ang galaw ng Bitcoin sa yield lately. Nitong nakaraan lang, tumapat talaga ang Bitcoin sa 24-year-high na yield, tapos biglang nag-rally ang presyo ilang minuto lang matapos lumabas ang jobs report.
Mga short seller nalugi ng nasa $27.5 milyon sa loob lang ng isang oras matapos ang datos, base sa CoinGlass. Mismong dahil sa mahina na hiring, nabawasan ang takot ng mga tao na magtataas pa ng rate ang Fed.
Kahit mag-peak na ang yield, baka maliit lang din ang ginhawa para sa assets tulad ng Bitcoin. Sa tingin ni Cowen, aasahan pa rin niya na paakyat pa rin long term ang rates sa susunod na 10 hanggang 20 taon, kaya patuloy na may pressure sa assets na walang yield gaya ng Bitcoin.
