Mula nang ma-invent ang Bitcoin noong 2009, kapansin-pansin ang consistent na apat-na-taong cycle nito. Ginagabayan ito ng malaking galaw na nakasentro sa Bitcoin halving, at umaabot ito sa blow-off top sa susunod na taon.
Simula nang mag-halving noong 2024, tumataas na ang presyo ng Bitcoin, pero wala pa ring senyales ng tinatawag na speculative blow-off top ngayong 2025, lalo sa timeframe na kasunod ng apat-na-taong cycle nito.
Dahil walang blow-off top, tila na-stuck din ang ibang crypto market dahil kapag tumataas talaga ang Bitcoin, nagsisimula rin ang altcoin season.
Tapos Na Ba ang Sikat na Bitcoin Cycle?
Sa pagbaba ng Bitcoin price ng 30% mula sa mataas noong early October, malinaw na parang hindi na umiiral ang apat-na-taong price cycle.
Logical na development ito dahil mabilis na nagmamature ang BTC bilang asset class. Ang pagtaas ng interes mula sa mga institutional investor ay nangangahulugan ding mas centered na siguro ang Bitcoin cycles sa economic cycles.
Isa sa mga bagay na napansin ng mga investor ay ang matibay na correlation ng Bitcoin sa global liquidity:
Kahit malakas ang correlation mula umpisa ng 2024, nag-break din ito sa mga nakaraang buwan.
Kapag na-establish ang trend na ‘to, baka lipad na uli ang Bitcoin – at lumikha pa ng altcoin season.
Kamakailan, sinabi ni Michael Saylor na “patay na” ang apat-na-taong cycle. Baka ito rin ang dahilan kaya nagmamadali siya ngayong taon sa pagkuha ng maraming Bitcoin.
Pero hindi lang liquidity ang factor.
Gawaing Pang-ekonomiya
May ilan ding investors na ngayon ay tinitingnan ang ugnayan ng presyo ng Bitcoin at US Purchasing Managers’ Index (PMI).
Sinusukat ng PMI ang kalusugan ng manufacturing sector at nagsisilbing isang economic leading indicator.
Kapag nasa ibabaw ng 50 ang PMI, ibig sabihin ay expansion; kapag ilalim ng 50, ito ay contraction.
Sa teorya, ang matibay na PMI ay senyales ng paglago ng ekonomiya na pwedeng makaapekto sa Bitcoin sa ilang paraan:
- Strong PMI → matibay na ekonomiya → risk-on sentiment → mas mataas na interest sa speculative assets tulad ng Bitcoin
- Weak PMI → pag-aalala sa ekonomiya → pwedeng maglabas ang Fed ng easing policy → mas maraming liquidity → posibleng suportahan ang Bitcoin
Pero kahit ang mga tools tulad ng PMI ay hindi ganap na pwede asahan bilang isang indicator para sa Bitcoin at crypto cycle.
Minsan, nagte-trade ang Bitcoin bilang “risk-on” asset na sumasabay sa stocks at economic strength.
May mga pagkakataon ding kumikilos ito bilang “risk-off” hedge gaya ng digital gold tuwing may uncertainty, at gagalaw ito nang independent depende sa crypto-specific factors.
Ipinapakita rin ng data na hindi stable ang correlations ng Bitcoin at PMI at nagbabago ito sa iba’t ibang yugto ng panahon.
Mas madalas na mas malakas ang response ng Bitcoin sa monetary policy signals (desisyon ng Fed, kondisyon ng liquidity) kaysa sa real economy indicators tulad ng PMI.
Kapag may impact ang PMI, kadalasan ito ay sa pamamagitan ng broader risk sentiment channel at hindi sa direct mechanistic relationship.
Kung balak mong gamitin ang PMI bilang signal para sa Bitcoin trading, baka mas hindi ito kasing-reliable kumpara sa pag-monitor ng Fed policy, liquidity conditions, o mga crypto-native metrics. Pero ang paglago ng ekonomiya ay hindi naman makakasama – kahit paano, minsan ay nakakatulong ito sa pagtaas ng Bitcoin kahit na mahigpit ang monetary conditions.
Sentiment – Faktor na Nagpapagalaw ng Matinding Galaw
Ang mga cryptocurrency, partikular ang Bitcoin, ay walang traditional valuation anchors tulad ng earnings, dividends, o cash flows.
Nang walang mga ganitong fundamental metrics, heavily naka-depende ang price discovery sa kung ano ang iniisip ng mga tao na dapat na halaga ng asset.
Nagbibigay-daan ito para ang sentiment ang maging pangunahing driver.
Ang mga pag-aaral ng crypto market behavior ay palaging nagpapakita na ang social media activity, trends sa search, at news sentiment ay may sukat na kakayahan i-predict ang short-term price movements na mas malaki ang epekto kompara sa traditional assets.
May mga structural features din ang crypto market na nagpapalaki ng epekto ng sentiment, kasama na ang mataas na retail participation (na nagdudulot ng mas emosyonal na trading), 24/7 trading (na walang circuit breakers para palamigin ang emosyon), availability ng mataas na leverage, at mabilisang pagkalat ng impormasyon sa mga crypto-native social channels.
Ang fear at greed cycles ay mabilis na nagiging self-reinforcing.
Narito ang komplikasyon: ang mukhang “puro sentiment” ay madalas may kasama nang pag-assess ng fundamental factors.
Kapag nasasabik ang mga investors sa institutional adoption news, ito ba ay sentiment lang o pagkilala na ng pagbabago sa supply/demand fundamentals?
Kapag ang mga macro concerns tulad ng ekonomiya o mga polisiya ng ibang bansa ay nagtutulak sa mga tao na mag-invest sa Bitcoin bilang hedge, kundi maayos na paraan para sa mga macro factors, ang sentiment ang nagiging daan nito.
Sa mga panahong stable, makikita mo na parang 40% ang epekto ng macro conditions (tulad ng Fed policy, inflation, lakas ng dolyar), 30% naman ay supply/demand fundamentals (mga adoption metrics, on-chain activity, halving cycles), at 30% ay pure sentiment/speculation.
Sa mga panahong euphoric bull run o panic crash, puwedeng dominahin ng sentiment ang market sa 60-70% pataas, na pansamantalang pumapalit sa fundamentals at macro logic.
Sa ganitong mga panahon, sobrang lumalayo ang asset prices sa anumang rational na valuation model. Ang mga investors na nakakaramdam kung kailan sentiment ang may control, sila yung may pinakamagandang pagkakataon na kumita.
Base sa mga study ng mga academic na nag-a-analyze ng crypto returns, madalas na nagpapakita ng 20-40% ng price variance ang sentiment indicators sa normal na kondisyon, pero puwedeng mas mataas ito sa mga extreme market phases.
Kapansin-pansin na ang crypto markets ay may mas malalakas na “momentum” at “herding” effects kumpara sa traditional markets, na madalas senyales ng sentiment-driven trading.
Ang cryptocurrency market ay mas maiintindihan bilang fundamentally sentiment-driven sa short to medium term, habang ang macro at supply/demand factors ay nagbibigay ng boundaries at direksyon pagdating sa mas mahabang panahon.
Pagsasama-sama ng Lahat
Klaro na walang isang signal o trend na pwedeng tingnan ng mga investors para malaman ang cycles ng Bitcoin.
Ang lumalagong ekonomiya ay dapat bullish para sa presyo ng Bitcoin. Ang nanghihinang ekonomiya hindi dapat—maliban na lang kung may malaking infusion ng liquidity sa sistema.
Lahat ng indicators tulad ng global liquidity, kondisyon sa credit market, business conditions at market sentiment ay maglalaro ng role.
Higit pa sa Bitcoin, ang mga individual crypto projects na nagtatrabaho sa mga problema sa totoong mundo ay tataas o babagsak depende sa kanilang mga prospects.
Meme coins ay mas mabilis ang pagtaas at pagbagsak—pinapatakbo ng short-lived magic ng memes mismo.
Pero tandaan, kahit na umalis na ang Bitcoin mula sa kanyang four-year cycle na driven ng retail, nakatayo pa rin ang fundamental concept nito.
Tulad ng sinabi kamakailan ni Bitwise CIO Matt Houghton:
“Ang dahilan kung bakit tumaas ang presyo ng bitcoin ng ~28,000% sa nakaraang sampung taon ay dahil gusto ng mas maraming tao na mag-store ng digital wealth sa paraang hindi kinokontrol ng kumpanya o gobyerno.”
At kapag lumipad ulit ang Bitcoin, susunod dito ang mga altcoins.
