Pinag-aaralan ngayon ni Circle Chief Economist Gordon Liao ang isang malaking adjustment sa interest rate model ng USD Coin (USDC) sa Aave. Gusto nitong ibalik ang liquidity ng Aave USDC sa Ethereum, lalo na’t ilang araw nang full utilization ito at halos walang natirang funds na puwedeng hiramin.
Sinupportahan ni Circle CEO Jeremy Allaire ang governance proposal na ito sa X, at binigyang-diin niya ang mga bagong parameter na ni-recommend ni Liao.
Bakit Nagsimulang Mawala ang Liquidity ng Aave USDC
Naipit sa 99.87% utilization ang USDC sa Aave v3 Ethereum Core ng apat na araw sunod-sunod. Nasa below $3 million na lang ang available na liquidity, samantalang biglang lumiit ang total supply ng around $60 million sa loob lang ng 24 oras.
Nagsimula ang problemang ito noong KelpDAO rsETH exploit noong April 18, kung saan biglang nagkaroon ng nasa $300 million na dagdag na hiram.
May mga supplier na naipit ang funds kaya napilitan silang mag-borrow ng stablecoins gamit sarili nilang deposits para makalabas sa pamamagitan ng decentralized exchanges.
Ayon sa analysis ni Liao, karamihan sa mga nagba-borrow ngayon ay hindi gaanong apektado ng taas o baba ng rate.
Kapag 14% ang rate, nasa 27 basis points lang ang cost para sa isang linggong hiram. Dahil dito, parang kulang ang kasalukuyang taas ng rate para mapigil ang paghiram, o para mahikayat ang bagong capital na pumasok.
Dalawang Hakbang na Rate Solution
Dalawang phase ang approach ni Liao. Una, mag-a-adjust agad ang Risk Steward para itaas ang Slope 2 sa 40% at ibaba ang optimal utilization sa 87%. Tapos, sa loob ng 5-7 araw, magkakaroon ng full governance vote para itulak palalo yung mga parameter papunta sa final target.
Kapag naging 50% ang Slope 2 na ipe-propose, aabot na sa mga 48% ang maximum supply rate. Sabi ni Liao, mataas na ito para mahikayat ang capital mula sa iba’t ibang allocators sa iba’t ibang platforms sa loob lang ng ilang oras — babalik din sa below the kink ang utilization.
Gumagalaw ang Aave Para Maayos ang Problema
Sa kabilang banda, sinabi ni Aave founder Stani Kulechov na todo-trabaho ang team nila ngayon at may iba’t ibang paraan silang sinusubukan para maresolba ito. Binanggit rin niya na nabawi ng Arbitrum Security Council ang $70 million sa ETH, kaya makakatulong ito para mabawasan ang risk.
“Lahat ng desisyon namin ay nakatutok para maibalik ang normal na market conditions at makuha ang pinakabest na resulta para sa lahat ng kasali,” sabi ni Kulechov sa isang post.
Naghihintay naman ngayon ng feedback mula sa LlamaRisk, ang natitira pang risk service provider ng Aave mula nung umalis ang Chaos Labs ngayong buwan, ang proposal na ‘to.
Kung agad na ie-execute ang interim parameters, depende pa ito sa Risk Steward multisig action.
Kahit ganoon ang balita, tumaas pa rin ng halos 5% ang presyo ng AAVE token sa nakaraang 24 oras, at umabot ito sa $95.21.
