Ine-expect ng J.P. Morgan na magtataas pa uli ng rates ang Federal Reserve ngayong December, pero hindi na magtatagal ang cycle ng pagtaas. Sabi ni Michael Feroli, chief economist sa US ng J.P. Morgan, ang forecast nila ay based sa mga supply shock na nagtutulak sa inflation.
Itinaas ng Federal Open Market Committee (FOMC) ang target range nito sa 3.75% hanggang 4% noong September 16. Unanimous ang boto, 12-0, na markang unang rate hike ng Fed mula 2023.
Bakit Gusto ng J.P. Morgan ng Isang Huling Rate Hike ng Fed
Lampas 3% buwan-buwan ngayong taon ang Core Personal Consumption Expenditures (PCE) inflation, ayon sa report ng J.P. Morgan. Hindi kasama rito ang food at energy, kasi prefer ng Fed ito bilang gauge. Pero ayon sa pinakabagong data, mas lumamig ang presyo kaysa inaasahan — umakyat lang ng 3.4% imbes na 3.7% na forecast.
Sabi ni Feroli, nakatulong din yung September hike para mapanatili ang kredibilidad ng Fed, lalo na’t paulit-ulit na nagbabala si Chair Kevin Warsh laban sa pag-tolerate ng inflation.
Match din yung forecast ng J.P. Morgan sa December sa median ng dot plot, yung chart kung saan pinapakita ng bawat Fed official yung projection nila para sa rates.
“Mukhang yung inflation ay driven pa rin ng supply shock, kaya hindi namin nakikitang tatagal pa ang cycle ng rate hike hanggang next year,” sabi ni Feroli sa report nila.
Habang ganun, tingin niya may sense na hindi muna magtaas ng rates sa October, kasi kailangan pa ng time para maramdaman sa economy yung epekto ng September hike. Pero yung mga trader, binawasan na nila yung tsansa ng October rate hike pagkatapos sabihin ni New York Fed President John Williams na hindi urgent ang pagtaas.
Pwedeng Baguhin ng mga Task Force ni Warsh Kung Paano Mag-release ng Info ang Fed
Pinagawa rin ni Warsh ng limang task force para i-review yung policy making ng Fed at planong tapusin ang findings bago matapos ang taon. Hindi inaasahan ni J.P. Morgan na magbabago yung forecast nila sa rate, pero may tatlong review na standout.
- Communications: Pwedeng tanggalin yung dot plot. Sabi ni Feroli, hindi pa sure, at kung aalisin nang walang ipapalit, mas bababa yung transparency.
- Balance sheet: Posibleng itulak yung pagpaliit ng portfolio ng Fed, na matagal nang gusto ni Warsh. Sabi ni Jay Barry, head ng global rates strategy ng J.P. Morgan, kailangan munang may major changes sa mga bankong rules at payments.
- Productivity at jobs: Istu-study ang AI, na sinasabi ni Warsh na pwedeng makapagpababa ng inflation. Pero para sa J.P. Morgan, wala masyadong effect sa policy sa short term.
Kahit ganun, kailangan pa rin ng support mula sa buong FOMC para sa matinding pagbabago kaya possible na matagal bago mangyari.
Magkakaroon uli ng meeting ang Fed sa October 28 at December 9. Umabot sa $3.55 billion ang crypto fund inflows last week, pinakamataas ngayong 2026 batay sa CoinShares. Kung mangyari pang isang rate hike, makikita kung tatagal yung demand na ito.
