Fully nang magte-take effect ang Markets in Crypto-Assets (MiCA) regime ng Europe simula July 1. Sa ngayon, wala pang 60 na crypto company ang may license sa buong EU, habang marami pa ang naiipit sa backlog ng application at hindi alam kung kailan maaaprubahan.
Lumilitaw ngayon na standout talaga ang Germany. Inaprubahan na ng BaFin (regulator nila) ang nasa 18 na Crypto Asset Service Providers (CASPs), o halos 36% ng lahat ng issued na license. Yung ibang bansa sa EU, mas mabagal at mas kaunti pa ang nagrerelease ng license.
Mas Lalong Naiipit ang Approvals Habang Papalapit ang July Deadline
Sinasabi ngayon ng mga industry adviser na realistic na maghintay ng 8 hanggang 12 buwan mula submission bago ma-approve ng MiCA. Nahihirapan ang mga regulator sa France, Ireland, at Malta na mabilisang ma-clear ang pila ng applications. Lumobo lalo ang backlog na ito mula nang mag-take effect ang rules ng MiCA noong December 30, 2024.
Nagbigay na ng final warning ang AMF ng France sa mga crypto company na wala pa ring license. Sabi ng ahensya, marami pa rin ang applications na kailangan i-revise at dahil mahina ang documentation, bumabagal lalo ang approval process.
Nasa 30% ng French crypto companies ang hindi pa nakakapag-file hanggang sa dulo ng 2025.
Ganun din ang nangyayari sa Lithuania. Wala pa sa 10% ng registered na crypto firms ang nag-apply na kay Lietuvos Bankas—nasa 30 lang na kumpanya lahat-lahat. Nagbabala na ang central bank dito: pwede silang magpa-fine, mag-block ng website, at posibleng kasuhan pa yung mga hindi pa sumusunod.
Dagdag pressure pa lalo ang European Securities and Markets Authority (ESMA) noong nakaraang summer. Sa peer review nila sa Malta’s MFSA noong July 2025, nakita nilang kulang pa ang regulator pagdating sa pag-authorize ng CASPs. Yung mga recommendation nila, para sa lahat ng national regulator sa EEA, hindi lang sa Malta.
Nakita rin ng ESMA na mahina pa ang business model assessments, conflict of interest check, at ICT architecture ng mga regulator. Pinilit ng ESMA ang mga NCA na i-review rin ang compliance sa Digital Operational Resilience Act (DORA) habang inaaprubahan ang mga license application.
Pinakikita ng Germany Kung Paano Bilisan ang Process
Binuo ng Germany ang grandfathering period nila sa loob lang ng 12 buwan, na matatapos sa December 31, 2025. Dahil dito, napa-aga ang pagpasa ng mga companies ng kanilang application sa BaFin. Sa last quarter lang, 16 agad na bagong MiCA-licensed companies ang nadagdag.
Noong January, nakuha ng DZ Bank ang MiCA license—pangalawa ito sa pinakamalaking bangko sa Germany at gagamitin nila ito para i-launch ang meinKrypto na retail trading platform. Ipinapakita ng approval na pinapabilis talaga ng BaFin ang process lalo na sa mas malalaking bangko. Pero noong isang taon, tinanggihan din ng BaFin ang application ng USDe stablecoin ng Ethena.
Pinupuna ng iba na sobrang higpit daw ng pag-apply ng Germany ng MiCA rules—mas mahigpit pa kaysa sa mismong requirement. Dahil dito, napilitan yung ibang exchange tulad ng Bybit, KuCoin, at AMINA na lumipat sa Austria. Malaki rin ang gastos ng compliance dito—umaabot ng €250,000 hanggang €500,000—kaya challenge ito para sa mga maliliit na company.
Kahit may mga bumabatikos, nagkakaroon ng advantage ang Germany dahil mas maraming passporting na company dito. Pwedeng mag-offer ng serbisyo yung mga licensed firm sa buong 27 EU member states.
Dahil mabagal yung ibang regulator, nawawalan sila ng cross-border business at napupunta ito sa mga German-supervised na competitor. Malaki ang lamang ng Germany na may 36% share—mas marami sa Netherlands at Malta na next in line lang.
Dalawang linggo na lang bago tuloyang matapos ang July 1 transition. Yung agwat ng Germany at ng mga mabagal na NCA ang magdi-decide kung sino sa mga CASP ang makakapag-offer ng passported service sa buong EU.
Sa mga susunod na linggo malalaman kung ilan pang application ang maaaprubahan ng mga nahuhuling bansa bago tuluyang magsara ang deadline.
