Strategy (dating MicroStrategy), na pinaka-malaking corporate Bitcoin holder ngayon, nagbenta ng 32 BTC na nagkakahalaga ng nasa $2.5 milyon mula May 26 hanggang 31. First time ulit nila nagbenta ng crypto simula pa noong 2022. Kahit halos 0.004% lang ng buong BTC reserve ng company ang nabenta, malaking simbolo ‘to para sa mga die-hard Bitcoin fans at pati na rin sa mga kritiko.
Papaliwanagin natin kung ano’ng nangyari, sino ang mga nagtatanggol sa move na ‘to, at bakit may mga analyst na tingin nila eh may warning sign dito.
Ano’ng Ibig Sabihin ng MicroStrategy Bitcoin Sale na ’to?
In-announce ng Strategy yung transaction nila gamit ang Form 8-K filing at sinabi nilang ginamit nila yung pera na nakuha dito para magbayad ng preferred stock distributions. Kung titingnan mo yung numbers, mas makikita mo yung laki ng move na ‘to sa kabuuan ng strategy nila.
After ng sale, hawak pa rin ng Strategy ang 843,706 BTC na ang value ay higit $60 bilyon, at average na bili nila kada coin nasa $75,699 pa rin.
Yung 32 BTC na nabenta, less than 0.004% lang ng buong treasury. Pero, malaki pa rin ang dating nito sa community kasi si Michael Saylor mismo ang nag-build ng brand ng company sa pamamagitan ng todo-todong Bitcoin accumulation at public stance na “never sell”.
Follow kami sa X para sa pinaka-latest na balita, real time!
Yung ganitong move, mas nagiging layered na ngayon yung story tungkol sa company. Parang na-te-test na kung tingin talaga ng market sa Strategy ay parang pure Bitcoin proxy o isang public company na may mga kailangang asikasuhin na totoong finance obligations.
Dahil dito, hati talaga ang opinion ng crypto community. Sa ibang analysts, parang matinding galawan to at galing strategy. Sa iba naman, mukhang ito na yung unang obvious na gasgas sa dating “never sell” attitude ng company.
Bakit May Ibang Experts na Tingin Bullish ang Sale na ‘To?
Maraming kilalang analysts ang bale-wala lang sa move na ’to, o tinitingnan pa bilang positive para sa Bitcoin at Strategy stock habang papasok na tayo sa next cycle.
Binawasan ni Zynx yung takot at FUD, kinontra pa nga niya yung mga nang-uuna magkalat ng bad news, at sinabi niyang bullish pa rin siya sa MSTR kahit ang dami agad fake news nung lumabas yung disclosure.
“Kita ko na yung mga fake news at FUD na parang napilitan daw magbenta si Saylor. Bullish pa rin sa $MSTR,” sabi ni Zynx.
Nilinaw ni Michaël van de Poppe na yung sale, parang natapos na yung uncertainty na bumabalot sa market. Sabi niya, yung FUD sa kahit anong sale ni Saylor ng Bitcoin, tapos na—at tingin niya, bullish pa nga ito sa structure ng market.
Sa kabilang banda, pinaka-malalim magbasa yung Against Wall Street. Binalikan niya mga naunang sinabi ni Saylor, at tinawag na symbolic daw yung 32 BTC na sale—parang para lang mapasaya yung credit rating agencies at nang maka-sunod pa ng mas malalaking Bitcoin buy sa susunod.
“Kung gusto lang talaga nila mag-profit, mas malaki pa sana bina-to nila, kasi sobra-sobra na silang green. Hindi ito profit-taking. Symbolic lang ‘to. Tamang calcu lang para mapasaya yung mga rating agency habang all-in pa rin sila sa Bitcoin. Chess, hindi checkers,” sabi ni Against Wall Street dito.
Yung statement na yun, parang summary ng mga bullish: “Chess, hindi checkers.” Sa grupo nila, tingin nila na matagalang laro ang ginagawa ng Strategy, at yung mga ganitong maliit na benta, protectado pa rin ang main accumulation nila.
Hinayaan lang ni Telcier na huwag gawing big deal kasi yung 0.0037% ng position—wala pa raw ’yon sa wala. Si ImCryptOpus naman sabi niya na kung may bagsak man, saktong opportunity para mag-accumulate lalo na para sa mga retail at institutional buyers.
Si Jack sumang-ayon sa bullish na perspective—sinabi niya na ang selective na pagbebenta para pondohan ang dividends, pwede pa nga magpalakas ng tiwala ng mga investors sa mga financial products ng Strategy at ma-boost din long-term ang net BTC accumulation nila.
Kung pagsasamahin mo lahat ng opinyon nila, para sa kanila, tugma pa rin yung sale sa mga naunang plano ng Strategy tungkol sa pagpapalago ng treasury. Sa kanila, mas mukhang matalino ang move at hindi ibig sabihin nun na nabawasan ang tiwala nila sa Bitcoin bilang long-term store of value.
Bakit Namumroblema ang Ibang Analysts sa Sale na ’To?
Yung mga hindi bullish, hindi masyadong tumitingin sa laki ng sale kundi sa kung anong message ang pinapadala ng Strategy tungkol sa bilang pinapatupad nilang discipline. Para sa mga analysts na ito, gaya ni anti-Bitcoin at “Gold Bug” Peter Schiff, mas importante daw yung precedent (o naunang example) kaysa dun sa aktwal na halaga na nabenta.
“Last week $MSTR nagbenta ng 32 Bitcoin na nasa $2.5 milyon, average price $77,135. Dahil yung pinaka-malaki dating Bitcoin buyer ay naging seller na ngayon, saan galing yung bagong demand para buhayin pa yung pyramid? Ang BTC nasa below $72K na, mga 7% ang baba kumpara nung nagbenta si @Saylor,” sabi ni Schiff dito.
Diretsahan ang naging reaksyon ni 0xNobler, nag-warning siya na nagsimula na ang company magli-liquidate ng Bitcoin at sabi niya na “hindi maganda para sa crypto” itong move na ito. Ramdam mo sa statement niya yung kaba na nararamdaman ng maraming Bitcoin maximalist habang ina-announce ito.
Habang si DeFiTracer naman pareho rin ng tono, sinabi niyang sobrang bagsak para sa market ang kauna-unahang benta ng Strategy. Ang argument nila ay umiikot sa sentiment risk, hindi lang dun sa actual na selling pressure na gawa ng mismong transaction.
Matagal nang nabanggit ni Crypto McKenna ang ganitong risk. Sabi niya na nagbago na ang Strategy mula sa never nagbebenta ng Bitcoin, ngayon ay nagbebenta na para masiguro na palaging mababayaran ang mga dividend, kahit ano mang mangyari sa capital cycles.
“Nagbago na ang MSTR, dati never silang nagbebenta ng Bitcoin tapos ngayon nagbebenta na sila para matiyak na laging mababayaran ang dividends ng STRC. Sa madaling salita, para kang may low leverage perp position sa BTC at nagbabayad ng funding para manatiling bukas. Ang STRC magiging parang ponzi lang ‘yan kung ang capital na nakuha para sa STRC issuance ay ginagamit para bayaran yung obligations. Kaya baka mapilitan ang MSTR magbenta ng higit $1Bn na BTC para may sapat na cash balance na pampa-dividends,” in-explain ni Crypto McKenna sa kanyang tweet.
Ang pinaka concern niya dito ay perception. Pwedeng lumala pa ang tingin ng market dito kumpara sa mismong impact, lalo na kung kakailanganin pa ang dagdag na benta para matugunan ang obligations sa mga preferred stock sa susunod na mga quarter.
Bagsak din ang tono ni Tradinglord tungkol sa precedent na ito. Kapag sinimulan na ng isang public company ang pagbebenta para lang matugunan ang finance commitments, parang nagbubukas ito ng pinto para sa mas malaking pagbenta kung lalong sumama ang sitwasyon.
May mga kritiko na nagsasabi na kahit maliit lang ang benta, nababawasan yung diamond hands mentality na siyang naging lakas ng brand ng Strategy at inspirasyon ng libo-libong retail investor sa mga nakaraang cycle. Matindi ang epekto ng shift na ‘to sa community.
Pinapakita ng contrast na ito na mas malalim pa ang tension sa market. Yung mga bullish analyst, tinitingnan ang Bitcoin bilang actively managed treasury asset. Pero yung iba na bearish, naniniwala na dapat hindi gagalawin ang Bitcoin at ito ay absolute store of value, kahit may dividend obligations pa.
Nasa 843,706 BTC pa rin ang hawak ng Strategy sa balance sheet, kaya buo pa rin halos ang Bitcoin position ng company. Pero kung paano nila iha-handle ang future obligations, siguradong magdi-dictate sa perception ng market sa lahat ng corporate Bitcoin strategy mula dito.
