Bumagsak na sa ilalim ng $100 ang Strategy (MSTR), yung Bitcoin treasury company na pinamumunuan ni Michael Saylor, — unang beses ito simula noong March 2024. Matinding reversal ito para sa isa sa mga pinaka-popular na Bitcoin-linked stocks sa Wall Street.
Nangyari ‘yung bagsak habang nagte-trade pa si Bitcoin sa halos $61,000 ngayon. Mas kitang-kita na ngayon kung gaano ka-dikit na yung galaw ng presyo ng shares ng Strategy at presyo ng Bitcoin na halos bumuo na ng major part ng balance sheet ng company.
Bitcoin ang Nagpasimula ng Chain Reaction
Nasa 847,363 Bitcoin ang pagmamay-ari ng Strategy, kaya sila ang pinakamaraming corporate holder ng asset sa buong mundo. Dahil dito, nag-iba na rin ang MSTR mula dati nilang software stock, at naging parang leveraged Bitcoin vehicle na talaga.
Noong lumipad si Bitcoin, kadalasan mas malaki ang kita ng MSTR. Pero ngayon, baliktad na ang nangyayari.
Nang nagsimula bumaba si Bitcoin at hindi naabot ‘yung highs nito ngayong 2025, sumabay ang pagbagsak ng value ng Bitcoin treasury ng Strategy. Lumamig din ang mga investor pagdating sa paglabas ng pera para sa leveraged crypto exposure. Dahil dito, nabasag ng MSTR ‘yung napaka-importanteng $100 level na maraming trader ang nagbabantay.
Mas Malaking Problema: Nababawasan ang Lakas ng Funding Engine ng Strategy
Hindi lang pagbaba ng Bitcoin ang dahilan ng matinding pagbagsak na ito.
Malaking concern ngayon ang STRC, yung preferred stock ng Strategy na ginagamit nila sa pag-fund ng pagbili ng Bitcoin. Dinesign ito na mag-trade malapit sa $100 na par value, pero ngayon bagsak ito at malayo na sa target level.
Habang bumabagsak ang STRC, sobrang tumaas ang effective yield nito, kaya mas malaki ang gastos ng Strategy sa financing at mas mahirap silang mag-raise ng bagong capital na okay ang terms.
Importante ‘to para sa mga investor kasi naka-depende ang strategy ng Strategy ng pag-iipon ng Bitcoin sa madaling access sa capital. Kapag humina ang funding engine na ito, humihina rin ang expectation ng mga tao na mabilis pa silang makakadagdag ng holdings.
Unang Beses na Nagbenta ng Bitcoin: Nayanig ang Confidence ng Investors
Lalo pang lumala ang pressure nung in-announce ng Strategy na nagbenta sila ng 32 Bitcoin para makapagbigay ng rewards sa preferred stock holders.
Kahit maliit lang ‘to kumpara sa dami ng hawak ng kumpanya, malaki ang epekto nito sa perception ng tao.
Ilang taon na binuo ng Strategy yung brand nila na parang ‘never sell Bitcoin’ talagang philosophy. Kahit maliit lang yung benta, naapektuhan yung kwento nila at nagsimula nang magtanong ang mga tao kung may liquidity issues na ba ang company.
Bakit Mas Malaki ang Binagsak ng MSTR Kaysa Kay Bitcoin
Hindi lang basta proxy ng Bitcoin ang MSTR. Leverage Bitcoin proxy talaga siya.
Habang bumabagsak si Bitcoin:
- Nababawasan ang value ng hawak ng Strategy na Bitcoin.
- Nanlalamig ang investor confidence pagdating sa funding model nila.
- Nali-liquidate ang premiums sa net asset value.
- Mas kitang-kita ang concerns tungkol sa financing.
Pagsama-samahin mo lahat ‘yan — may feedback loop na nangyayari kaya mas grabe pa gumalaw ang MSTR kumpara mismo kay Bitcoin.
Ano ang Sunod na Mangyayari?
Ngayon, talagang tutok ang mga investors sa dalawang bagay: Kakayanin ba ni Bitcoin na manatili sa $60,000–$61,000 range at mapanatili ba ng Strategy ang confidence ng mga tao sa capital-raising model nila.
Kung makabawi si Bitcoin, baka biglang makabawi rin ang MSTR dahil leveraged siya sa galaw ng asset. Pero kung patuloy na hirap si Bitcoin at hindi gumaan ang funding situation ng company, baka ang $100 break na ito maging takdang araw ng major shift sa Bitcoin treasury strategy — hindi lang basta technical milestone.
