Ibenta ng MicroStrategy (na ngayon ay Strategy) ang $263.5 million na MSTR shares noong nakaraang linggo at hindi bumili ng kahit isang Bitcoin (BTC). Simple lang ang deal para sa mga MSTR investor: mas maliit na bahagi ng company ngayon, kapalit ng kumpanya na handang magtagal sa hinaharap.
In-announce ng company ang pagbebenta na ‘to sa filing nitong Lunes. Sa kabila ng sales, nanatili pa ring pareho ang Bitcoin holdings nila sa 843,775 BTC — pangalawang linggo na sunod-sunod na hindi gagalaw. Pero tumaas ang cash reserve nila at umabot na sa $3.2 billion.
Ano Ba Talaga ang Binibili ng MSTR Share Sales?
Ibenta ng Strategy direkta sa market ang 2.73 million bagong shares gamit ang at-the-market (ATM) program nito. Nasa SEC ang filing na ‘to. Habang naka-freeze pa rin ang $1 billion na buyback plan para sa stock — ‘di pa ginagalaw.
Noong nakaraang linggo, nakalikom din sila ng $466.7 million gamit rin ang ATM program. Lahat ng cash na ‘yan, dumiretso sa Digital Credit Capital Framework. ‘Yung policy na ito na nag-start noong June, dedicated lang sa isang purpose: pangbayad ng dividends sa preferred shares at interest sa utang.
Aabot ng mga $1.76 billion kada taon ang mga kailangan nilang bayaran, base sa announcement ng company. May $3.2 billion reserve na sila ngayon, kaya covered ang expenses nila for around 22 months. Ang required ng board, 12 months lang.
“Tuloy pa rin ang commitment ng Strategy sa Bitcoin bilang main treasury reserve asset. Pero, kailangan ng Digital Credit ng liquidity, disiplina, at active na capital management,” ayon kay Michael Saylor, founder at executive chairman ng Strategy, habang in-introduce niya ang framework na ‘to sa announcement nila.
Ang Trade-Off para sa mga MSTR Investor
Ganito ang dahilan kung bakit big deal ang cash reserve. Nabili ng MicroStrategy ang Bitcoin nila sa average price na $75,476 bawat isa, so kabuuang $63.7 billion, ayon sa kanilang disclosure noong July. Sa ngayon, naglalaro lang ang Bitcoin sa $64,700, halos 48% na mas mababa kumpara sa all-time high noong October 2025. Dahil dito, lagpas $8.32 billion ang paper loss nila last quarter.
Noong June, kitang-kita ang risk. Nagbenta ang Strategy ng 3,588 BTC malapit $60,000 bawat isa para lang may pambili ng dividends. Ibinenta nila sa presyong mas mababa sa average na bili nila. Ginawa ang cash reserve para hindi na ulit mangyari ito.
Pero may kapalit ang “insurance” na ‘yan. Dahil sa dalawang fundraising nitong July, may additional 7.6 million shares sa market ngayon. Rumagasa ‘to ng halos 2% dilution sa loob ng dalawang linggo, base sa April proxy filing na 327 million ang bilang. May natitira pang $23.5 billion na ATM capacity na pwedeng gamitin.
Ayon sa trading noong umaga ng Lunes, mukhang tinatanggap ng investors ang setup na ‘to. Umatungal ang presyo ng MSTR sa $96.22 bago magsimula ang regular trading, tumaas ng 1.45% mula sa previous close na $94.85. Pero layo pa rin ito mula sa 52-week high na $437.
Iba-iba ang interpretation ng mga tao sa pivot na ‘to. Para kay Bitwise CIO Matt Hougan, tapos na daw ang panahon ng MicroStrategy bilang malupit na Bitcoin buyer. Pero sa Grayscale, tingin nila yung kontroladong pagbenta ng Bitcoin ay pwedeng tulungan maging steady ang BTC, hindi pabagsakin. Samantala si Saylor, tiwala pa rin na magiging automatic na ang corporate Bitcoin adoption sa hinaharap.
Simpleng tanong lang talaga ang nasa mga investor ng MSTR: Mas okay na ba ang maliit na share sa mas matatag na company, kaysa malaking share sa medyo alanganin? Malalaman lang ang sagot kapag pumili na ulit ang MicroStrategy — bibili pa ba sila ng mas maraming Bitcoin, o mas gusto nilang dagdagan yung financial cushion nila.
