Kinakabahan ang Wall Street na baka dahan-dahang nagiging “bangko” ng AI boom ang Nvidia (NVDA). Sabi ng Bank of America (BofA), ‘yan mismo ang dahilan kung bakit hanggang 50% discount ang pagtaya ng investors sa Nvidia stock — kaya nila in-stay ang target price nito sa $350.
Ginawa ng analyst na si Vivek Arya ang forecast na ‘yan noong nag-garantiya ang Nvidia ng hanggang $105 billion sa leases para sa OpenAI data center na itatayo sa Ohio. Maglalabas naman sila ng earnings report sa August 26.
Bakit Kina-kabahan ang Investors sa Bagong Role ng Nvidia Bilang AI Financier
Noong Monday, pumayag ang Nvidia na suportahan hanggang $105 billion na lease para sa bagong data center sa Ohio. Ang SB Energy, na sinusuportahan ng SoftBank at OpenAI, ang magtatayo at magmamay-ari ng lugar.
Matatagpuan ang campus sa dating uranium enrichment site mula Cold War era sa Pike County. Ayon sa pahayag ng Nvidia, pumirma ang OpenAI ng 20-year lease para sa facility na ‘to.
Madaling ma-gets ang concern. Nagbebenta na ng chips ang Nvidia sa OpenAI, nag-pledge pa sila na mag-invest ng hanggang $100 billion sa isang partnership na magsisimula sa 2025, at ngayon sila pa rin ang sumasalo sa renta. Para sa mga kritiko, parang umiikot lang ang pera sa kanila.
Pero sa tingin ni Arya, maling intindihin ng market ang deal na ‘to. Hindi ibig sabihin lahat ng renta ng OpenAI sagot ng Nvidia — kung sakaling hindi makabayad ang OpenAI at kelangang i-benta o ipa-rent sa iba yung site, saka lang papasok ang garantiya ng Nvidia at may limit din ito na $105 billion, mas mababa sa $250 billion na una nang lumabas sa balita.
May kapalit din naman ang risk na ‘yun. Magiging exclusive AI compute provider ang Nvidia sa buong campus, ibig sabihin, sila lang ang puwedeng mag-offer ng AI services at walang makakapasok na ibang kakumpitensya — mabigat dahil limited ang lupa at power sa ganitong malalaking proyekto. Diretsahan ngang sinabi ni CEO Jensen Huang:
“Land, power, at shell, mahalaga na ‘yan ngayon sa panahon ng AI.”
I-follow kami sa X para sa latest news at real-time updates
Sabi ng BofA, 34% Hanggang 50% Discount ang Nvidia Stock
Sinuri ni Arya ang Nvidia base sa free cash flow nito, kada parte ng business. Hindi pa man ibinawas lahat ng financing risk, nakita sa analysis niya na undervalued ng mga 34% hanggang 50% ang Nvidia share kumpara sa totoong halaga.
“Yung investment ng Nvidia sa ecosystem, lalo na sa mga disruptive na frontier labs at neoclouds, importante para pabilisin ang [artificial intelligence] cycle, kahit na may risk na bumaba ang earnings quality at trading multiple,” sabi ni Arya sa pinakabagong note nya.
Yung neoclouds, ‘yan yung maliliit na cloud companies na tumutulong magpa-rent ng mga graphics processing unit (GPU). Sa madaling salita, pinapabilis ng Nvidia ang AI boom gamit ang ganitong deals — kahit medyo kinakabahan yung ibang shareholders ngayon.
Simple lang naman ang suggestion niya — nasa kalahati lang ng free cash flow ng Nvidia ang ginagamit nila sa buyback ng shares, samantalang yung mga kakumpitensya nila, umaabot ng 75% to 100%. Kung palalakihin pa yung buyback program, pwede mas maraming cash ang bumalik sa mga shareholders, mabawasan ang duda sa earnings quality, at mag-improve ang trading multiple.
Ano ang Consensus sa Wall Street at Bakit Matindi ang August 26 Para sa Nvidia
Ang Nvidia stock o NVDA, nasa presyo na $219.74. Pag umabot ng $350 ‘yan, mga nasa 59% na ang potential na kita — halos $3 trillion dagdag sa $5.45 trillion market cap nila.
Hindi lang si Arya ang bullish dito. Sa data ng TipRanks, 36 sa 37 analysts ang nagsa-suggest ng Buy para sa Nvidia, at ang average target price ay $309.94. Pati yung pinakamababang target ng analysts, $250, mas mataas pa rin sa kasalukuyang presyo.
Pero totoo namang may risk. Pag humina ang demand ng AI, mahihirapan i-re-rent ang malaking campus sa Ohio. At sa nakaraan, bumabagsak din ang stock matapos ang ilang earnings reports — anim na beses na mula August 2024.
Inaasahan ni Arya na malilinaw na i-discuss ng Nvidia ang lahat ng commitments na hindi pa kasama sa balance sheet nila sa August 26. Kung maganda ang dating ng disclosure na ‘yan sa market, baka magsimulang mawala na ang discount na nakikita niya ngayon.
