Sa Paris Blockchain Week 2026, iba na talaga ang usapan tungkol sa digital assets. Yung dating hati ng tradisyonal na finance at mga crypto-native na kumpanya, mukhang nawawala na at napalitan na ng discussions tungkol sa capital deployment, regulation, execution, at kung paano gumagana ang market structure ngayon.
Kinausap ng BeInCrypto ang Arcanum at Mercuryo para alamin kung ano na ang hanap ng mga institutional player sa crypto ngayon, anong pagbabago sa Europe matapos ang MiCA, at paano kaya magbabago ang market sa susunod na dalawang taon.
Ano ang pinaka-nakagulat sa PBW, at ano ang hinahanap ng European institutional capital sa crypto?
Michael Ivanov, Chief Executive Director sa Arcanum Foundation: Ang pinaka-natandaan ko, parang tuluyan nang nawala yung “kami kontra sa kanila” na vibe ng tradisyonal na finance at ng mga crypto-native na kumpanya. Masasabi mong structural change na ‘to, ‘di lang basta nagbago yung pakiramdam.
Yung mga gusto ng buy-side sa PBW, sobrang specific. Kailangan talaga ng privacy at composability on-chain para dumaloy ang seryosong institutional capital. Ang tanong ng mga European institutions ngayon, kaya ba suportahan ng market yung accountability requirements na sinusunod nila? Bagong level na ‘to ng usapan, at market-level na sagot talaga ang kailangan – ‘di lang basta pitch ng mga produkto.
Ano sa retail roots ng Arcanum Pulse ang mahalaga pa rin para sa mga institution?
Michael Ivanov: Mas malaki ang impact kaysa sa iniisip ng iba. Yung disiplina ng public, real-time na verification — lahat ng trades recorded, walang black box — galing talaga yan sa retail space kung saan kelangang araw-araw mong patunayan na deserve mong pagkatiwalaan. Ngayon, pareho na rin ng requirement ang compliance teams ng mga institution, pero galing sila sa ibang anggulo. Ang live, pwede i-audit na track record, hindi lang yan “retail feature” — yan mismo ang kailangan ng risk committee bago i-approve ang allocation.
Pinilit din ng retail market na dumaan kami agad sa totoong scrutiny. Para maging Official Broker sa Bybit sa lahat ng produkto namin, dumaan kami sa full KYB verification — institutional-grade na compliance review ‘to, na karamihan sa mga algo product hindi naman ginagawa kasi hindi naman sila nag-apply for official recognition sa regulated exchange.
Importante talaga yung proseso na ‘yun. Ibig sabihin, hindi lang trading statistics yung na-validate — yung kumpanya na nasa likod mismo nun, vetted din.
Hindi na kinailangan baguhin yung architecture para sa mga institution, pero binago yung framing sa paligid nito. Yung compliance, nandoon na talaga sa simula pa. Kaya kung magtanong ang risk committee ng, “Nagpe-perform ba talaga ‘to?” o “Sino ba nagpa-patakbo nito, at mapagkakatiwalaan ba ang sistema?” – meron na kaming sagot na lagpas pa sa chart.
Noong nangyari ang October liquidations, walang nalugi sa deposits ng clients nyo. Ano ang nag-work sa architecture?
Michael Ivanov: Hindi gumagamit ng stop-losses ang strategy namin. Ang nag-protekta sa clients, baliktad sa usual na ginagawa ng iba kapag may stress sa market. Imbes na magbawas ng exposure, nabasa ng algorithm yung volatility bilang entry signal — kaya nag-diversify ng buong-buong buys habang bumabagsak yung presyo.
Pagbalik ng market kinabukasan, kumita na agad yung mga posisyon. Nagtapos ang buwan na yun na nasa 6% ang average return — isa sa pinakamagandang results namin ever, at nangyari pa mismo dahil sa liquidation event na ‘yun, hindi sa kabila nito.
Gawa talaga ang architecture para gawing ‘info’ ang volatility, hindi threat. Nasa entry logic at position sizing ang risk management, hindi sa exit. Sobrang laki ng difference na yan. Kung panay exit ang system sa pressure, sunog agad ang portfolio. Pero kung tama ang pagkaka-diversify at sizing sa umpisa, kayang mag-hold at makinabang pa sa recovery.
Paano binago ng MiCA ang demand ng mga institution, at saan ngayon ang pangunahing bank-to-exchange bottleneck?
Arthur Firstov, Chief Business Officer sa Mercuryo: Yung pagdating ng MiCA, nabigyan talaga ng solid legal basis ang mga institution para mag-adopt ng digital token services. Nawala yung dating kalituhan sa rules.
Dahil sa MiCA, nabuksan ang oportunidad para gamitin ang digital token services sa TradFi payment systems. Pero, andito pa rin yung bottleneck at sa totoo lang, dito rin nakasalalay ang panahon ng growth ng industry. Importante pa rin kasi yung fully compliant na connectivity service. Dito talaga maglalaban ang TradFi at DeFi connections, at dito rin gumaganap ng malaking role ang Mercuryo.
Usual na ba ang algorithmic trading sa crypto, o iba pa rin ang market ngayon?
Michael Ivanov: Papunta na talagang maging standard, pero yung conditions para talagang maging stable at reliable, hinog na hinog pa lang. Yung liquidity depth ng major pairs, sapat na para sa seryosong algorithmic systems. Pero, kailangan pa talagang pagtrabahuan yung custody arrangements, counterparty transparency, at compliance na depende sa jurisdiction.
Sa traditional markets, decades nang binubuo ang “rails” ng algos. Sa crypto, real-time na inii-test ng operators yung rails. Yun mismo yung risk at opportunity dito. Yung mga funds na maaga magtayo ng solid na systems, magkakaroon ng structural advantage na madalang na lang ma-replicate pag nagsimula nang maging normal ang market.
Paano mo tinatawid ang iba-ibang regulation sa Europe, US, at Asia, at ano pang risk ang kadalasang pinapalampas?
Michael Ivanov: Yung pagiging hiwa-hiwalay ng regulation, hindi lang compliance issue ‘yun. Problema din yan sa product design mismo.
Yung desisyon naming gumamit ng Bybit at i-restrict ang access ng users sa US at EU, strategized ‘yun, hindi lang basta “workaround”. Pinili talaga namin mag-stay sa malinaw na legal zone — imbes na i-test sa grey area na pwedeng sumablay at ilagay sa alanganin ang mga client.
May kapalit din yung disiplina na ‘yun — merong mga markets na ‘di mo maseserbisyuhan. Pero mas okay na ‘yon kaysa biglang lumitaw sa huli na may regulatory risk pala na bitbit mo.
Ang napapansin namin sa Asia lalo na sa Hong Kong, aktibo ang regulators sa paggawa ng frameworks para maging attractive sa institutional capital. Kaya dito kami tumututok mag-build.
Yung risk na madalas pang nalilimutan hanggang ngayon, yung counterparty concentration. Hindi pa talaga ramdam ng maraming funds kung ano mangyayari kapag yung main exchange nila nagkaroon ng liquidity event. Lagi sa disclosure at custody nakatutok ang usapan tungkol sa regulation, pero yung operational risk ng mag-focus sa iisang provider, madalas wala sa usapan.
Saan nagtatagpo at nagkakahiwalay ang kailangan ng retail at small fund pagdating sa infrastructure?
Arthur Firstov: Halos magkatulad pala halos ng kailangan ng retail at small funds – mas marami kaysa akala ng marami. Pareho silang naghahanap ng reliable on- and off-ramps, secure custody, payments na sang-ayon sa rules, malinaw na reporting, at user experience na babawas ng abala sa operations.
Walang gustong gumamit ng mga fragmented na system, mahirap na settlement, o tools na parang kailangan ka pa maging expert bago maging safe. Ito ang principles na sinusunod ng Mercuryo sa paggawa ng infrastructure namin — kaya focus talaga kami sa intuitive na design, trust, at magandang workflow integration sa lahat ng ginagawa namin.
Magkakaiba talaga pagdating sa complexity, control, at accountability. Para sa retail infrastructure, ang focus ay dapat sa pagiging simple at nakakakampante: mabilis na transactions, madaling gamitin, at may protection laban sa mga errors ng user.
Kailangan naman ng maliliit na funds ng ibang klaseng setup. Dapat kaya ng infrastructure nila ang multi-step approvals, role-based permissions (ibig sabihin, may division ng trabaho), madaling i-audit, reconciliation, at mas advanced na reporting. Kailangan nilang i-manage ang mandates, controls, counterparties, at mga fiduciary obligations, kaya dapat tumpak ang infrastructure para walang sablay sa operations.
Okay lang sa retail ang standardization, pero hindi puwede ito sa small funds. Ang typical na retail user, madali ang buhay kapag streamline ang product at limitado ang options. Pero para sa small fund, kailangan nilang ma-customize ang workflows—pwedeng tungkol ito sa execution, custody ng assets, treasury policies, o kaya ay compliance na specific sa bawat bansa o area.
Parehong dapat secure, seamless, at compliant ang infrastructure, pero nagkakaiba sa level ng complexity na kailangan nilang ipakita. Para sa retail, mas maganda kung tinatago ng infrastructure ang complexity. Para sa small funds, kailangan naman mas maayos at kontrolado nila ang complexity na ito. Pinakamalakas ang mga platform na kayang mag-serve sa dalawang market na ito nang hindi sila tinuturing na parehong user lang.
Ano’ng kailangang magbago pagdating ng PBW 2028 para maging kakaiba ang institutional adoption story?
Michael Ivanov: Hindi na magiging relevant yung mga products na isang issue lang ang nasolve ng todo. Magiging matunog yung mga platform na na-connect ang trading infrastructure, distribution, at on-chain capital flows — at ginawa nila ito in a way na scalable para sa iba’t ibang players, mula sa individual users hanggang institutional funds at exchanges na nagbu-build ng sarili nilang brand.
Yun mismo ang direction ng Arcanum Foundation. Never namin plinano na maging standalone bot lang ang Arcanum Pulse. Base layer ito ng mas malawak na infrastructure — ngayon pa lang, ginagamit na ito para sa white-label products ng exchanges at funds, at mas pinapalakas pa namin ngayon.
Sa mga susunod na buwan, maglulunsad kami ng mga bagong product na magpapalawak pa sa kayang gawin ng infrastructure, at mas marami na itong puwedeng matulungan. Hindi pa namin i-a-announce ngayon lahat, pero consistent pa rin ang direction: gumagawa kami ng foundation na puwedeng patungan ng iba, hindi lang basta isang product na paglalaanan ng pondo.
Pagsapit ng 2028, magiging kakaiba ang institutional adoption story kapag halos ‘di mo na napapansin yung infrastructure — parang naging sobrang essential na sya sa galaw ng capital sa crypto markets na imbes na “dapat ba tayong gumamit ng algorithmic infrastructure,” nagiging “alin sa mga layer nito ang gusto nating gamitin.” Yun talaga ang gusto naming maging role — maging foundational na layer sa ecosystem.
