Mas nilinaw ni SEC Commissioner Hester Peirce ang sakop ng tinutukoy nilang “innovation exemption” para sa tokenized stocks. Bawal dito ang synthetic instruments at para lang ito sa digital na bersyon ng totoong equity shares ng isang kumpanya.
Dahil dito, natuldukan ang diskusyon sa mga tokenization firms. Isang salita lang galing sa dating post niya ang naging sanhi ng kalituhan kung anu-anong on-chain products ang pasok dito.
Ano ang Ibig Sabihin ni Peirce para sa Tokenized Stocks?
Sinabi ni Peirce sa X na ang tokenized stock framework ay para lang sa mga listed na equities. Covered lang nito ang shares na nabibili na ngayon sa secondary market.
“Simula’t sapul, inaasahan ko na maliit lang ang sakop nito at para lang sa digital representations ng parehong equity security na pwede nang bilhin ng investor sa secondary market ngayon — hindi yung mga synthetic,” sabi niya sa initial statement niya.
Gumamit din siya ng January staff statement ng SEC tungkol sa tokenization bilang context. Dito, hinati nila ang issuer-sponsored tokens at custodial wrappers kumpara sa synthetic instruments.
Ang mga linked securities, binibigyan lang ng economic exposure sa underlying stock. Pero kapag sumabit ang issuer, may counterparty risk talaga, at kadalasan, wala nang voting rights o natatanggap na dividends ang holder.
Bakit Nagulantang ang Industrya sa Wording?
Pinansin ni Alex Thorn ng Galaxy Research ang issue — halos lahat ng policy team at tokenization firm, buong umaga pinag-aaralan ang pinili niyang salita.
Pinapakita nito kung gaano ka-diverse ang product designs ngayon. Maraming DeFi-native na platform ang umaasa sa synthetic wrappers para iwasan ang kailangan ng cooperation galing sa issuer at broker-dealer custody.
Kung ganito ka-setup, mas mabilis ang pag-launch at madali i-combine sa lending o derivatives protocols.
Pinapaboran ng approach ni Peirce yung fully-backed na tokenization imbes na derivative exposure tokens. Kamukha ito ng nilaunch niyang digital securities sandbox proposal kung saan controlled ang experimentation.
Sakto rin ang paglilinaw na ito dahil pinapino ni SEC Chair Paul Atkins ang mas malawak na Project Crypto framework. Ngayon, parang maliit na pilot lang ang exemption at hindi ito total na pag-alis ng rules para sa on-chain equities trading.
