Parami na nang parami ang mga analyst na nagwa-warning na posibleng mag-trigger ng susunod na crisis sa finance ang private credit market, lalo na ngayong may mga palatandaan na ng problema.
Kung dati, tingin ng marami na matatag na alternatibo ang private credit kumpara sa traditional na pautang, ngayon ay nabibigatan na ito dahil maraming investor ang gustong mag-exit.
Private Credit, Bagsak sa Record Redemption Requests at Naiipit ang Funds
May mga early signs na ng stress. Sa Q1 2026, mga investor ay humiling ng higit $20 billion na redemption. Lalo pang tumataas ang kaba ng mga investor dahil heavily exposed sa software companies ang private credit portfolios — at itong sector na ‘to ay lalong nanganganib dahil sa mga disruption ng AI.
“Lumaki nang $3.5 trillion ang private credit dahil ginawa nito ‘yung isang bagay na hindi na ginagawa ng mga bangko after 2008. Nagpapautang sila sa mas delikadong companies, naniningil ng mas mataas na interest, at sinasabi sa investors na puwede silang mag-withdraw quarterly. Deretso ang pasok ng pera—saya lahat. Pero ngayon, gustong ilabas na ng lahat ang pera, pero mahirap na mag-exit,” post ni Crypto Rover sa X.
Pero sa totoo lang, marami sa mga funds ay ‘di kayang i-fulfill lahat ng withdrawal request. Pagdating sa malalaking asset manager gaya ng BlackRock, Apollo Global Management, at Blue Owl, naglagay na sila ng withdrawal limit.
Pati mga kumpanya gaya ng Ares Management at Morgan Stanley ay gumawa na rin ng kaparehong hakbang, na nagha-highlight ng mas malawak na problema sa buong industry. Bukod pa dito, sinabi ng Morgan Stanley na posible pang tumaas ang default rate sa sector na ito mula 5% papuntang 8% sa susunod na taon.
“Iba sa subprime mortgages, largely walang regulation ang private credit, sila mismo ang nagtatalaga ng presyo ng mga asset nila internally, at ‘di ito publicly traded. Wala talagang may alam sa labas kung magkano na ba talaga ang value ng mga loans sa funds na ‘yan—at usually, ganyan nagsisimula ang matinding crisis,” dagdag pa sa post.
I-follow kami sa X para updated ka agad sa latest crypto news
CDS Index, Parang Déjà Vu ng 2008 Crisis
Habang todo kaba ang market, magla-launch ang S&P Dow Jones Indices ng CDX Financials index—isang credit default swap (CDS) product na direktang konektado sa mga private credit fund. Saklaw ng bagong index ang 25 North American financial companies. Malalaking bangko ay mag-uumpisa na magbenta ng derivative na ito sa susunod na linggo.
Ang CDS ay isang klase ng financial derivative na ginagamit ng mga investor para sumalo o tumaya kung may risk na hindi makabayad ng utang ang isang borrower. Malaki ang nagawa ng CDS sa 2008 Financial Crisis:
- Bumili ang mga investors ng napakaraming CDS na nakatali sa mortgage debt
- Pag tumaas ang default, hindi na kayang sagutin ng sellers ang laki ng talo
- Kumalat ang losses sa buong financial system
“Imbes na ma-contain, mas tumindi ang damage dahil sa mga financial instrument na ‘yan. Iba naman ang private credit sector at mas maliit ang scale pero pareho ang pattern: ang bilis ng paglaki, tapos ito na ‘yung unang malakas na stress test—at ke Wall Street, laging sagot ay gumagawa ng bagong derivatives!” ayon kay analyst Mario Nawfal sa X.
Lalo lang nitong pinapalala ang tanong kung kakayanin ba ng private credit market ang sunod-sunod na redemption na hindi magdudulot ng mas malawak na problema sa buong financial system.
