Binida ni Michael Saylor nitong Martes, July 7, ang BTC Breakeven ARR ng Strategy. Sabi niya, kailangan lang tumaas ng 3.3% kada taon ang Bitcoin (BTC) para tuloy-tuloy na mapondohan ng kumpanya ang preferred dividends nila gamit ang capital gains.
Ikinakalculate ang metric na ‘to sa pamamagitan ng paghati ng annual preferred dividend obligations—nasa $1.76 billion na ngayon ayon sa figures ng kumpanya—sa total value ng corporate Bitcoin reserve. Sabi ni Saylor, isa raw ito sa pinakanalilito ang mga tao pagdating sa Strategy (dating MicroStrategy).
Ano ang Ibig Sabihin ng BTC Breakeven ARR para sa MicroStrategy
Ipinapakita ng Strategy na hawak nila ang 843,775 BTC, na aabot sa nasa $53.8 billion base sa presyo ng Bitcoin na malapit sa $63,603—at patuloy pang nadadagdagan ang holdings nila. Sa kanilang May earnings release, 818,334 BTC pa lang ang hawak nila noon, ibig sabihin, nadagdagan pa ito ng mahigit 25,000 coins nitong bumaba ang presyo sa market.
Sinabi ni Saylor, founder at executive chairman ng kumpanya, ang analysis na ‘to sa isang post niya sa X (Twitter) nitong Tuesday.
“Isa sa pinaka-nalilito ang mga tao na metric ng $MSTR ay ang BTC Breakeven ARR. ‘Pag mas mabilis tumaas ang BTC ng higit sa 3.3% kada taon, puwede nang pondohan ng BTC capital gains ang $STRC dividends ng walang katapusan.”
May kalakip ding chart mula Strategy na nagpapaliwanag ng sitwasyon. Kung sakaling ‘di tumaas ang value ng Bitcoin, kaya pa ring tustusan ng reserve at $2.55 billion cash buffer ang payments sa loob ng 31 taon ayon sa company dashboard. Pero kung cash buffer lang, good for mga 17 months lang ito.
Nakabase naman ang pitch nila sa tunay na performance ng kumpanya. Sunod-sunod na 23 beses nang nagbayad ng preferred distributions ang MicroStrategy, na umabot na sa mahigit $693 million simula early 2025 ayon sa Q1 release nila.
May Kwestiyon ang Ilan sa Kalkulasyon ng Bitcoin Dividend
Assumption ng model na napuputol na ang pag-compound ng obligations—pero sa totoo lang, tuloy pa rin ito. Umabot na ng $229.5 million ang preferred dividends noong first quarter ng 2026, galing lang sa $10.6 million noong nakaraang taon. Lumampas na rin sa $13.5 billion ang outstanding preferred equity.
Marami rin ang nagdududa sa pondo. Ayon sa JPMorgan, puwedeng magbigay ng hanggang $1.25 billion na sell pressure ang Bitcoin sales policy ng Strategy. Sa on-chain data, may nakita nang Bitcoin sale na 491 BTC noong July 1, at kalaunan ay kinumpirma na 7x pala ang totoong bilang nito.
Habang ganito, ang STRC nagbayad ng 11.5% annualized rate noong May pero nagte-trade pa rin ito sa baba ng $100 par target. Ibig sabihin, kahit mababa lang ang breakeven requirement, tinatantiya pa rin ng mga preferred holders na may risk.
Kung low bar nga ba ang 3.3% depende pa rin ‘yan kung makakabawi pa ang Bitcoin sa long-term trend nito kasi halos 49% na ang ibinagsak ng presyo kumpara sa peak last October.
Pero dito sa mga susunod na bayaran, dito rin makikita kung gaano kalaki ang magiging hatak ng sales ng BTC kumpara sa capital gains lang.
