Tumalbog ang SK Hynix ng 12% at tumaas din ang Samsung Electronics ng 8.9% ngayong Huwebes, kaya umangat ng 6.13% ang Kospi index ng South Korea.
Hindi chip news ang nagpasimula ng rally na ‘to. Nagsimula ito dahil sa US bond market na naging sobrang volatile nitong mga nakaraang araw. Dagdag pa diyan, sobrang likot din ng Korean markets ngayon dahil sa samu’t saring factors about AI.
Ang Buyback ng SK Hynix
Unang nag-announce ang SK Hynix ng plano na mag-repurchase at kanselahin ang 40 trillion won (nasa $28.8 billion) na shares nila mismo. Wala pang Korean company ang gumawa ng buyback na kasing laki nito.
Sakop ng move na ito ang mga 3.3% ng shares na available sa market. Kapag nabawasan ang total shares, tumataas ang earnings per share at return on equity — mga metrics na madalas tinitingnan ng investors.
Sabi ng analyst na si Han Ji-young mula Kiwoom Securities, malaking tulong ang buyback para mas maging matatag ang stock ng SK Hynix.
“Pwedeng mapaganda ng share buyback at cancellation ng SK hynix ang earnings per share (EPS) dahil nababawasan ang number ng shares sa market, at tataas din ang return on equity (ROE) dahil liliit ang total shareholders’ equity. Sa madaling salita, mas matibay na support ito para hindi madaling bumaba ang presyo ng stock.”
— Han Ji-young, Kiwoom Securities
Dito mo makikita kung bakit gumalaw ng ganito yung SK Hynix. Pero, wala namang buyback na in-announce si Samsung; kaya good question din kung bakit lipad din siya, at pati ang buong Kospi ay nabawi yung bagsak nito noong Wednesday — sabay-sabay pa ng timing.
Bakit Nakakaapekto ang Bond Yields sa Mga Chip Stock
Noong Wednesday, nag-announce ang US Treasury na idodoble nila ang buyback ng mga long-term government bonds nila para mapababa ang borrowing costs. Bumaba agad ng halos ten basis points yung yield ng 30-year bond overnight.
Kapag bumababa ang yields, nababawasan din yung discount rate na ginagamit ng investors para i-compute ang future earnings. Matinding epekto nito sa mga growth stock tulad ng Samsung at SK Hynix, kasi ang tingin ng market sa kanila — pangmatagalan at dahil sa AI chip demand, hindi lang dahil sa performance nila ngayon quarter.
Ayon sa Korea Times, binalaan ni KB Securities strategist Lee Eun-taek na pwede ring bumaliktad ang risk. Sabi niya, kung umabot sa 5% hanggang 5.3% ang US 10-year Treasury yield, delikado na ito para sa AI investment cycle, kasi baka hindi na ganoon kalakas magpahiram ang mga lender para sa data center build-out.
Importante ang connection na ‘yun. Yung mga kumpanyang nagpapagawa ng AI data centers (tinatawag na hyperscalers), nangungutang ng pera para dito gamit ang corporate bonds — na direct competitor ng Treasury bonds para sa investment fund. Kapag bumababa ang Treasury yields, mas mura umutang, kaya mas unlikely na maputol ang AI capex cycle kung saan supplier ng memory chips ang Samsung at SK Hynix.
Iyan mismo ang dahilan kung bakit grabe ang connection ng presyo ng stocks ng chipmakers sa Seoul sa US Treasury buyback na galing pa sa Washington.
