Umakyat ng halos 26% ang Bitcoin sa loob ng isang buwan. Pero ayon kay Federal Reserve Chairman Kevin Warsh, baka tapos na ang matinding pagtaas na ito—at sinabi niya mismo ‘yan sa mga finance chief ng mundo.
Sabi ni Warsh, tapos na ang panahon ng madaliang pera. Umiinit na uli ang growth at ang pera, hinahabol na yung mga bagong project. Dahil dito, imbes na bumaba, tumataas ang interest rates.
Sinabi ni Warsh na Wala nang Madaling Pera
Isandaang araw nang si Warsh ang namumuno sa Fed. Nagsalita siya noong Lunes sa Group of 20 (G20) meeting sa Asheville, North Carolina, kasama ang mga finance minister at central banker mula sa iba’t ibang bansa.
Ilang taon na rin na sinisi ng mga economist ang sobrang daming idle na pera at kulang sa magagandang project—kaya naging mura lagi ang umutang. Pero sabi ni Warsh, tapos na ang ganyang panahon. Sinabi rin niya ‘yan noong nag-speech siya sa Jackson Hole nitong Biyernes.
“Hindi pa ganoon katagal … nung mga economist at policymaker, puro usapan tungkol sa secular stagnation at global saving glut,” sabi ni Warsh.
Sinasabi niya na ngayon, ang pera, pumapasok na sa mga proyekto ng artificial intelligence. Hindi niya sinabing sobrang higpit ng market ngayon, kasi nasa 3.7% pa rin ang inflation kada taon.
Sabi ni Bessent, Di Niya Kayang Pigilan
Katabi ni Warsh si Treasury Secretary Scott Bessent nang Lunes sa Asheville. Noong August 19, dinoble ni Bessent ang laki ng Treasury bond buyback program nila—nasa $4 bilyon ang bawat bilihan. Sa bond buyback, binibili ng gobyerno ang sarili nilang long-term na utang.
Kritiko ang ilan at sinasabi nilang gusto raw nilang pababain ang cost kapag nangutang. Pero dini-deny ito ni Bessent.
“Hindi ko kaya talagang baguhin ang equilibrium price. Trabaho ko lang na pabagalin ang ilang bagay … at tiyakin na di magiging magulo ang market,” sabi niya sa panel noong Lunes.
Pero mukhang di sumusunod ang market, kasi umabot ng halos 5.26% ang 30-year Treasury yield sa araw na ‘yon—ito na ang pinakamataas sa loob ng 19 taon. Pati 10-year yield, umakyat din sa 4.76%.
Nakita na ni Stanley Druckenmiller ang senaryong ganito dati. Siya ang nag-execute ng malaking bet noong 1992 na halos nagpabagsak sa Bank of England. Noon kasi, pinipilit ng UK na idepensa ang presyo na ‘di nila kayang panindigan. Dati doon nagtrabaho si Bessent sa Soros Fund Management. Ngayon, sinasabi ni Druckenmiller na inuulit ni Bessent yung parehong pagkakamali.
Direktang sinagot ni Bessent ang issue noong Lunes. Sabi niya, nag-usap na sila ni Druckenmiller simula nung lumabas yung op-ed, at parang pinapatamaan niya na yung timing, baka nagdulot ng lugi sa dati niyang mentor sa market.
Bakit Importante Ito sa mga May Hawak ng Bitcoin
Kaya bumibili ng hard assets ang mga investor noong August—inaasahan nilang babagsak pa ang value ng dollar. Pero kabaligtaran naman ang pinapakita ni Warsh: kung lalakas pa ang economy, tataas din ang interest rates. So, mapapakinabangan ng mga nag-iipon ng cash sa bangko ang mataas na interest—pero ang Bitcoin, walang naibibigay na interest.
Parehong bumagsak ang gold at Bitcoin matapos ang Jackson Hole speech niya. Pero sa totoo lang, mas malaki ang risk na dala ni Warsh kaysa kay Bessent—lalo na’t kilala ang September sa risky na galaw ng crypto market din.
