Nasa 17% ang binagsak ng presyo ng Solana (SOL) ngayong isang linggo, pero ang totoong epekto nito marami pa palang nangyari sa likod ng chart. Umalis ang malalaking kapital sa ecosystem, ‘di na kinaya ng mga long-term holders, at biglang humina ang trading activity.
Ang pagbaba ng presyo, yun lang ang nakikita sa surface. Pero kung titignan mo on-chain, tatlong indicators ang nagpapakita na mas malalim pa ang selloff na ‘to kumpara sa usual na pag-dip. Kaya kahit na umakyat ng konti mula $60 — yung pinaka-mababang presyo niya lately — parang ang fragile pa rin ng rebound.
Talagang Lumabas ang Kapital sa Solana Ecosystem
Una mong makikita yung weakness sa total value locked o TVL. Dito pino-compute kung magkano (in dollars) yung assets na naka-deposit sa mga DeFi protocol ng isang network. Ngayon, ang DeFi-only TVL ng Solana nasa $4.87 billion na lang (di kasama ang liquid staking), bagsak ng halos 9.55% ngayong linggo at nasa 15% halos sa loob ng 30 araw.
Kapag bumababa ang TVL, ibig sabihin tina-tanggal ng mga users yung liquidity sa mga app ng Solana — hindi lang bumababa ang value, kundi talagang linalabas nila ang pera. Dito mo makikita na talagang may kapital na umaalis, hindi lang basta bumaba ang presyo.
Gusto mo pa ng mga analysis na ganito? Mag-sign up ka sa Daily Crypto Newsletter ni Editor Harsh Notariya dito.
Mas nagiging malinaw kung sino ang nagbebenta talaga, at dito na pumapasok ang data ng mga holders.
Pati Long-Term Solana Holders, Umalis Na Rin
Dito mo talaga makikita yung matinding epekto — sa kilos ng mga holders. May metric na tinatawag na hodler net position change. Sila yung mga long-term holders (155 days o pataas) kung nadadagdagan pa ba ang hawak nila o nababawasan. Bagsak agad yung number na ‘to kasabay ng pagbaba ng TVL at presyo.
Bumaba ito mula 3.27 million SOL noong May 31, tapos naging 2.36 million SOL na lang hanggang June 6, habang tuloy-tuloy ang pagbaba ng presyo. Kapag pati yung pinaka-matitiyagang holders sumuko at nagbenta na habang bagsak ang presyo, sign na nabasag na yung tiwala nila — hindi lang greed o hype ang dahilan.
Yung pagkawala ng confidence ng long-term holders, yun yung pinaka-obvious na sign na hindi lang basta simpleng pag-sell-off ‘to. Kinumpirma pa ng trading data yan.
Lumiit Ang Trading Activity at DEX Dominance ng Solana
Makikita mo rin ‘to sa volume ng trades. Sa centralized exchanges, ang volume ng SOL umabot ng $7.03 billion noong June 6, kasagsagan ng selloff, tapos bumaba agad nung medyo kumalma ang market. Yun yung pinakababaang turnover natin simula nung spike na yun.
Paalala lang: Tumaas ang 7-day trend dahil sa matataas na trading volume noong June 5 at June 6.
Pati DEX dominance ng Solana (yung bilang ng trades niya sa total trades sa lahat ng decentralized exchange), pababa rin. Nasa 22.6% na lang, mas mababa ito sa 60-day average na 23.3%, at bumagsak din ito mula sa near-term high na 30.4% noong June 4.
Yung pagbaba sa DEX dominance ibig sabihin, hindi lang basta presyo ng SOL ang bagsak — kundi talagang may structural weakness sa Solana ecosystem. Pumupunta ang pera sa iba, lumalayo sa trading on-chain sa Solana.
Sa bawat indicator na ‘to, mas malinaw kung anong talagang nangyari noong nag-crash.
Mukhang Fragile Pa Rin ang Rebound Hangga’t Hindi Nababasag ang Isang On-Chain Level
Pero may konti namang good news. Nung umabante ulit ang presyo ng Solana ng halos 13% mula pinakamababang level niya ($60) noong June 6, napansin na umakyat ulit yung hodler net position change. Ibig sabihin, parang bumabalik na ulit bumili yung mga long-term holders kapag medyo nag-stabilize ang presyo.
Hindi ito price prediction, pero pinapakita ng on-chain cost basis kung ano ang kalaban ni SOL ngayon. Sa cost basis distribution heatmap, makikita kung saang presyo bumili talaga yung mga holders ng SOL. Kitang-kita dito na maraming supply na naiipon sa $74 hanggang $75.
Yung mga bumili sa presyong ‘yan, kadalasang nagbebenta agad kapag bumalik dun ang price, kaya nagkakaroon ng resistance.
Hangga’t hindi pa steady ang DeFi TVL at hindi natatanggal ang supply sa zone na ‘yan, mananatiling marupok ang rebound ni SOL. Kung magpapatuloy yung pagbili ng long-term holders o mangibabaw ang hina ng activity, dito magdedepende kung tutuloy paakyat ang presyo ng Solana o babalik ulit sa mababa.
