Nakatuon ang mata ng lahat sa SpaceX dahil malapit na raw itong maglista na pinakamalaki sa kasaysayan ng IPO—abot sa nasa $1.77 trillion ang valuation! Pero kung pagbabatayan ang filings nila, dati silang kumikita. Nang isinama ng SpaceX ang xAI, biglang naging lugi ang kompanya.
Pinapasiklab ng SpaceX ang hype sa kanilang roadshow gamit ang artificial intelligence. Pero kung titignan ang financial statements, mas kumplikado pala ang totoong kalagayan ng kompanya at dapat maintindihan ito ng mga gustong mag-invest.
Todo Laki ng Valuation—Pero Benta ng Market Wala Pa Talaga
Sa presyo na $135 per share, lumalabas na parang x94 ng projected revenue ng SpaceX sa 2025 na $18.7 billion ang value ng kompanya. Sabi nga ng research firm na Morningstar, doble ito ng tamang fair value.
Naka-angkla ang IPO pitch nila sa idea ng $28.5 trillion na total addressable market (TAM). Ang malupit pa, $26.5 trillion daw dito ang galing sa AI, kasama ang $22.7 trillion para sa enterprise applications.
Diretsahan kung mag-describe ng potential ang SpaceX sa kanilang filings.
“Naniniwala kami na natunton namin ang pinakamalaking actionable TAM sa buong kasaysayan ng tao.”
Pero, wala masyadong paliwanag sa dokumento kung paano actually kukunin ng SpaceX ang market na ‘yan lalo na may mga bigatin gaya ng Google, OpenAI, at Microsoft. Sabi ng ilang analyst, mas mababa dapat ang value ng SpaceX base sa kita nila ngayon.
Nang Dahil sa xAI Merger, Dating Kumita—Ngayon Palalim ang Lugi
Noong 2024, bago pa ang merger, kumita ang SpaceX ng $791 million net income. Pero matapos magsanib sa xAI gamit shares noong February, lumaki agad ang net loss nila—umabot ng $4.94 billion sa 2025.
Sumunod, nag-report din ang kompanya ng $4.28 billion na loss sa first quarter ng 2026. Umakyat na rin sa $41.3 billion ang total na nalugi ng kompanya, at ang AI unit lang nila, nadagdagan ng $6.36 billion na operational loss noong nakaraang taon.
Kung tutuusin, ang kita mula sa launch services at Starlink ang bumubuhay sa mga expansion na ‘to. Sabi ng iba, makakatulong daw ang bago nilang deal sa Anthropic at sa contract with Google para makatulong sa gastos—pero, pwedeng pareho ring kanselahin ang deals na ‘yan ng kahit alin sa dalawang parties kapag nag-bigay ng 90 days notice.
May mga supporters pa rin ng SpaceX na naniniwalang tuloy-tuloy ang kita ng Starlink at malaki ang dadagdag na kita mula sa compute contracts na yan—umabot pa nga sa tens of billions na visible revenue.
Ginagamit din nila bilang patunay ang record ng reusable rockets para ipakita na nagde-deliver talaga si Musk kahit sa matitinding targets.
Sundan kami sa X para palagi kang updated sa crypto news!
Matitinding Numero, Pero May Lihim na Babala sa Likod
Kung titignan, Starlink talaga ang mukhang pinakaligtas na bahagi ng business nila. Dumoble pa nga ang subscribers—nasa 10.3 million na noong Marso 2026 lang.
Pero, bumaba naman ang average revenue per user—bagsak ng halos 23%. Mula $99 isang buwan noong 2023, naging $66 na lang dahil lumawak ang Starlink at pumasok sila sa mas mura na markets.
May isa pang komplikasyon pagdating sa governance. Hawak ni Musk nasa 42% ng equity pero may 85.1% ng voting power siya. Pag nalista na, controlled-company status agad ang claim ng SpaceX.
Magkakaroon din ng chance ang retail buyers na makakuha ng hanggang 30% ng shares—triple ng normal na malalaking IPO. Dahil dito, maraming tanong ang mga investor kung sino raw talaga ang bibili ng shares na iiwan ng mga unang backers.
Pero, wala namang tinatago dito—nakasaad lahat ng risk sa filings nila. May mga concern na baka ma-exclude pa nga sa index dahil sa mga profitability rules, gaya ng napag-usapan na ng ilan.
Tanong pa rin ng lahat: sulit ba ang $1.77 trillion na presyong ito para sa isang kompanya na hindi pa napatutunayang solid ang pinakamalaki nitong negosyo?
